에피소드컴퍼니

에피소드컴퍼니는 유튜브 채널 '캐리와 장난감 친구들'로 알려진 유아 콘텐츠 기업 캐리소프트를 전신으로 하며, 2026년 3월 정기주주총회를 통해 현재의 사명으로 변경했다.

회사는 올해 초 웹콘텐츠 제작사 스튜디오에피소드와 배우 매니지먼트·드라마 제작 역량을 갖춘 에이스팩토리를 잇달아 인수하며 키즈 콘텐츠 중심 구조에서 영화·드라마·웹콘텐츠·커머스를 아우르는 종합 IP 기업으로 재편을 공식화했다.

이에 맞춰 회사는 2026년 1분기부터 매출 구분 체계를 콘텐츠·커머스·IP 부가사업 3개 부문으로 새롭게 나눴다. 콘텐츠 부문은 영화 투자·배급과 드라마 공동제작을 포함하며, 스튜디오드래곤이 기획한 드라마 '프로모터' 공동제작 참여가 대표 사례다.

커머스 부문은 자체 브랜드 제품을 코스트코·이마트 트레이더스 등 대형 유통채널과 CJ온스타일 등을 통해 판매하며, 해외 역직구 사업도 추진하고 있다. IP 부가사업은 에이스팩토리 편입에 따른 매니지먼트 매출을 중심으로 구성된다.

회사는 과거 2016년 유쿠·아이치이·텐센트 등 중국 주요 플랫폼과 계약을 맺었으나 한한령 등의 영향으로 사업이 제약됐던 경험이 있으며, 최근에는 IP 오너십을 유지한 채 현지 파트너와 공동 사업을 추진하는 방식으로 중국·베트남 등 해외 진출을 모색하고 있다.

경쟁 구도로는 유사 키즈·MCN 기업인 클레버이앤엠, 대형 콘텐츠 제작사 스튜디오드래곤·하이브미디어코프 등이 언급되며, 최근에는 스포츠 IP 사업으로도 영역을 확장해 리코스포츠에이전시와 함께 국제 야구 이벤트를 공동 주관하기로 했다.

연간 연결 매출은 2022년 100.9억원에서 2023년 84.8억원, 2024년 56.8억원으로 줄곧 감소하다 2025년 56.8억원으로 정체됐다.

반면 영업손실은 2022년 20.9억원에서 2023년 36.8억원, 2024년 36.1억원, 2025년 35.6억원으로 크게 확대돼 영업이익률은 2022년 -20.7%에서 2025년 -62.6%까지 악화됐다.

지배주주 순손실도 2022년 11.5억원에서 2023년 54.9억원, 2024년 46.9억원, 2025년 60.9억원으로 늘어나는 추세를 보였다.

분기별로 보면 2025년 2분기 매출 23.6억원, 영업이익 0.2억원으로 일시 흑자를 냈으나 3분기(매출 12.3억원, 영업손실 10.3억원)와 4분기(매출 11.2억원, 영업손실 17.1억원, 지배주주 순손실 39.9억원)에는 손실이 크게 확대됐다.

이후 2026년 1분기 매출이 153.1억원으로 급증하며 영업손실이 1.8억원으로 크게 좁혀졌고, 2분기에는 매출이 194.3억원으로 다시 사상 최대를 기록했으나 영업손실은 오히려 31.0억원으로 확대되고 지배주주 순손실도 25.8억원을 기록했다.

이는 스튜디오에피소드·에이스팩토리 편입에 따른 외형 성장이 아직 손익 개선으로 완전히 이어지지 못했음을 보여준다.

자본(지배주주지분)은 2022년 110.0억원에서 2023년 57.2억원으로 급감했다가 2024년 121.7억원, 2025년 216.0억원으로 다시 늘었는데, 이는 대규모 자본 확충이 이뤄졌음을 시사한다.

영업활동 현금흐름은 2023~2025년 내내 마이너스를 유지했으며 2025년에는 -90.1억원으로 전년(-24.7억원) 대비 적자 규모가 크게 늘어 현금 소진 속도가 빨라졌음을 나타낸다.

한국 영화 산업은 여름 성수기와 문화체육관광부·영화진흥위원회의 관람료 할인권 사업 등이 맞물려 극장 관객 유입이 확대되는 흐름을 보였다.

이런 환경에서 에피소드컴퍼니는 '선투자 후매출' 구조로 영화 개봉에 앞서 투자금을 집행하고 흥행 성과에 따라 매출과 수익을 인식하는 방식을 취하고 있어, 흥행 여부에 따라 실적 변동성이 커지는 특징이 있다.

드라마 부문에서는 스튜디오드래곤 등 대형 제작사와의 공동제작 참여를 통해 콘텐츠 밸류체인을 확장하는 전략을 취하고 있다. 커머스 부문은 콘텐츠 기반 미디어 커머스와 자체 브랜드를 결합한 모델로, 코스트코·이마트 트레이더스 등 오프라인 대형 유통채널 입점과 해외 역직구를 병행하는 성장 전략을 펴고 있다.

경쟁사로는 유사한 콘텐츠·IP 기업들이 있으며, 대형 제작사들의 실적 변동성도 시장 전반의 투자 심리에 영향을 미치는 요인으로 지목된다. 중국 시장은 과거 한한령으로 제약을 받았으나 최근 국제 정세 완화 흐름 속에 재진출 가능성이 거론되고 있다.

전체적으로 회사는 단일 IP 의존도가 높은 콘텐츠 투자 사업의 특성상 사이클에 따른 실적 편차가 불가피한 구조에 있다.

회사는 상반기 역대 최대 매출을 기록한 데 이어 하반기에는 콘텐츠·커머스 양 부문의 성장을 이어가겠다는 방침을 밝혔다.

콘텐츠 부문에서는 투자작 '호프'가 개봉 후 두 주 연속 박스오피스 1위를 기록하며 누적 관객 300만 명을 넘어섰고, 해외 선판매를 통해 손익분기점 돌파 가능성이 높아진 것으로 전해진다.

드라마 '프로모터' 공동제작 관련 매출은 하반기부터 인식될 예정이며, 배급작 '도라'는 칸국제영화제 감독주간 공개 이후 부산국제영화제 초청을 받아 국내 관객과 처음 만날 예정으로, 프랑스 등 해외 판매 논의도 이어지고 있는 것으로 알려졌다.

회사는 12월 서울 고척스카이돔에서 열리는 국제 야구 이벤트 '한일 드림 플레이어즈 게임 2026'의 공동 주관사로 참여해 스포츠 IP 영역으로도 사업을 확장할 계획이다.

커머스 부문은 코스트코·이마트 트레이더스 등 국내 대형 유통채널 판매 접점을 지속적으로 넓히고 해외 역직구 사업도 추진할 계획이라고 밝혔다. 다만 이러한 매출 확대가 연결 손익 개선으로 이어질지는 향후 분기 실적에서 확인이 필요한 사안이다.