에어부산

에어부산은 2007년 설립돼 2008년 정기항공운송사업 면허를 취득했고, 부산시와 지역 상공계, 아시아나항공이 공동 출자한 저비용항공사(LCC)로 2018년 유가증권시장에 상장했다.

국내선 4개 노선, 국제선 24개 노선에 취항하며 A320·A321 계열 등 총 21대의 에어버스 기종 항공기를 보유하고 있다. 매출 구성은 국제선 여객이 약 67.5%로 가장 크고 국내선 여객 약 25.2%, 기타 7.3%, 화물이 약 0.1%를 차지하는 것으로 파악된다.

부산 김해공항을 메인 거점으로 하는 국내 유일의 LCC라는 점이 지리적 특징이며, 일본·대만·중국 등 근거리 국제선에서 스케줄 우위와 탄력적 운영으로 경쟁력을 확보하고 있다는 평가다. A321neo 도입으로 연료 효율이 약 15% 개선된 것으로 알려져 있다.

경쟁 구도상 국내 LCC 시장은 제주항공, 진에어, 티웨이항공 등과 경쟁하는 구조다. 다만 2026년 8월 진에어·에어부산·에어서울 3사가 합병계약을 체결하면서 회사의 법적 지위 자체가 변화를 앞두고 있다.

합병이 완료되면 존속법인인 진에어가 에어부산의 자산·부채·노선·인력을 모두 승계하고 에어부산은 소멸하는 구조다.

연간 실적은 뚜렷한 변동성을 보였다. 2022년에는 매출 4,050억원, 영업손실 813억원, 순손실 1,504억원의 대규모 적자를 기록했으나, 2023년에는 매출이 8,904억원으로 급증하며 영업이익 1,598억원(영업이익률 17.9%), 순이익 1,041억원으로 흑자 전환했다.

2024년에는 매출이 1조 68억원까지 늘었지만 영업이익은 1,463억원, 순이익은 24억원으로 이익 규모가 크게 줄었다. 2025년에는 매출이 8,326억원으로 다시 감소했고 영업손실 45억원, 순손실 221억원으로 적자 전환했다.

분기별로 보면 2025년 2분기 순이익 277억원(영업손실 111억원에도 순이익은 흑자)에서 3분기 순손실 504억원, 4분기 순손실 316억원으로 적자가 이어졌다.

2026년 1분기에는 매출 2,577억원, 영업이익 304억원으로 반등했으나 순손실은 161억원을 기록했고, 2분기에는 매출 2,353억원에 영업손실 355억원, 순손실 618억원으로 다시 적자가 확대됐다.

회사는 고유가 기조 지속에 따른 유류비 부담과 환율 상승에 따른 외화환산손실 확대가 주요 원인이라고 설명했다.

한편 영업현금흐름(CFO)은 2022~2025년 전 기간 양(+)의 흐름을 유지해 2025년 1,071억원, 2024년 2,892억원, 2023년 2,818억원, 2022년 1,130억원을 기록했는데, 이는 회계상 순손익과 별개로 현금창출 능력이 유지되고 있음을 보여준다.

국내 LCC 업계는 2026년 들어 매출 성장과 수익성 악화가 동시에 나타나는 구조적 부담을 겪고 있다. 이란전쟁 영향이 본격화된 2분기에 국제유가가 상승하면서 항공유는 전쟁 이전에 비해 두 배 이상 급등했다.

항공사들이 유류할증료를 인상하며 대응에 나섰지만 항공유 가격 급등과 유류할증료 인상 사이에 시차가 있어 손실이 커졌다. 상장 LCC 4사(제주항공·진에어·티웨이항공·에어부산)의 2분기 합산 영업손실 규모도 컸던 것으로 파악된다.

한편 수요 측면에서는 일본 노선의 상대적 강세가 이어지고 있고, 중국 노선은 한-중 관계 개선에 힘입어 회복세를 보이고 있는 것으로 파악된다.

경쟁구도상으로는 통합 진에어가 출범하면 지난해 말 기준 보유 기단이 58대로 티웨이항공(46대), 제주항공(45대)을 넘어 국내 LCC 선두가 된다는 점에서, 산업 재편이 진행 중이라는 평가다.

이번 LCC 3사 통합은 대한항공과 아시아나항공 통합에 맞춰 그룹 산하 LCC 3사의 노선·기단·인력을 하나로 묶어 규모의 경제를 확보했다는 의미로, 국내 항공산업 재편의 마지막 단계로 해석된다.

가장 핵심적인 이벤트는 합병 일정이다. 3사는 내년 3월17일 통합 항공사 출범을 목표로 오는 12월 각각 임시 주주총회를 열 계획이며, 임시 주총에서 합병안을 승인한 뒤 항공사업법상 합병 인가를 비롯한 관계 당국의 인허가 등 제반 절차를 밟을 예정이다.

통합 항공사 출범을 위한 핵심 과제는 통합 운항증명(AOC) 확보로, 진에어는 통합 진에어 출범 예정일 이전까지 국토교통부의 '안전운항체계 변경검사'를 통과한다는 목표를 갖고 있다. 지역사회 변수도 남아 있다.

부산 거점 운영과 일부 에어부산 주주들의 우려 등 이해관계를 조율하면서 세 회사를 하나의 항공사로 묶는 작업은 출범까지 풀어야 할 과제로 남아 있다.

사업 측면에서는 회사가 운수권을 확보한 부산~광저우 노선의 연내 취항을 준비하고 있고, 3분기 하계 성수기 수요에 맞춰 주요 노선 공급을 탄력적으로 운영하며 일본과 중국 등 근거리 노선 중심의 부정기편 운항도 확대해 수익성 회복을 추진한다는 계획을 밝혔다.

아울러 영구전환사채(CB)의 주식전환권 행사로 고정 이자비용 부담이 줄어든 만큼 향후 재무 안정성 개선을 기대하고 있다고 회사는 설명했다. 다만 6월 이후 국제유가가 하락하면서 7월 들어 유류할증료 인하와의 시차에 따른 이익도 기대할 수 있어 3분기 이후에는 실적 회복 가능성이 제기된다는 관측도 나온다.