DH오토리드

DH오토리드는 2001년 자동차 스티어링휠 사업을 시작해 2016년 대유플러스의 스티어링휠 사업부가 물적분할되며 설립됐다. 2023년 11월 DH그룹에 편입돼 최대주주가 디에이치글로벌 외 1인으로 변경됐고, 2024년 1월 현재 사명으로 바뀌었다.

핵심 제품은 가죽, PU(폴리우레탄), 열선 기능이 적용된 스티어링휠로 주조·발포·가죽커버링·조립 전 공정을 완주 공장에서 내재화하고 있다. 국내 현대차·기아 스티어링휠 물량의 약 60%를 공급하는 핵심 협력업체이며, 국내 시장은 동사와 코모스 2개 업체가 과점하는 구도다.

해외 생산기지는 2006년 중국, 2014년 멕시코에 이어 2025년 9월 슬로바키아 신공장(약 77억원 투자, 연산 36만개 규모)을 가동했으며, 현대차·기아뿐 아니라 재규어·폭스바겐 등 유럽 완성차 업체와의 협력 확대를 추진하고 있다.

종속회사인 DH오토넥스(옛 대유플러스)는 2024년 회생절차를 거쳐 편입됐으며 LPG 차량용 연료탱크, 전기차용 부품, 수소전기차용 연료탱크 고정 프레임을 생산해 신사업 축을 이루고 있다.

최근에는 로봇·AI·디지털트윈을 결합한 '다크 팩토리' 구축에 2028년까지 총 303억원을 투자하는 자동화 로드맵을 발표하고 2026년 멕시코 공장을 시작으로 중국·슬로바키아·베트남 법인으로 순차 확산할 계획이다.

완성차 업체와의 장기 거래 관계와 스티어링휠 고급화(가죽·열선 비중 확대)에 따른 평균판매단가 상승이 사업 구조의 핵심 특징이다.

2025년 연결 매출액은 3,555억 9,043만원으로 전년 2,703억 9,504만원 대비 크게 늘었고, 영업이익은 219억 2,148만원(영업이익률 6.2%)을 기록해 전년 165억 3,946만원(영업이익률 6.1%)보다 개선됐다.

지배주주순이익은 139억 4,311만원으로 전년 22억 9,931만원에서 큰 폭으로 늘어났는데, 이는 2023~2024년 대유위니아그룹 관련 일회성 손실(계열 채권 손상, 화성공장 부인권 관련 대손상각 등)이 소멸한 영향이 크다.

2023년에는 지배주주순손실 75억 4,555만원을 기록했는데, 이는 계열 채권 손상 인식과 관계기업 매각 처분손실 등 비경상적 요인이 반영된 결과였다.

2022년은 매출 2,259억 5,260만원, 영업이익 223억 1,602만원(영업이익률 9.9%)으로 원자재 가격 상승분을 제품가에 반영한 정산 효과가 더해지며 최근 4개년 중 가장 높은 마진을 기록했다.

분기 흐름을 보면 2025년 2분기 매출 889억원·영업이익 61억원, 3분기 매출 874억원·영업이익 68억원으로 영업이익률이 7%대 후반을 기록했으나, 4분기 매출 960억원에 영업이익은 43억원으로 줄며 마진이 4%대로 낮아졌다.

2026년 1분기(매출 980억원, 영업이익 52억원)와 2분기(매출 1,019억원, 영업이익 41억원)에도 매출 성장은 이어졌지만 영업이익률은 각각 5.3%, 4.0%로 2025년 2~3분기 수준을 하회했다.

지배주주순이익은 2025년 3분기 63억원에서 4분기 18억원으로 급감했다가 2026년 1분기 38억원, 2분기 63억원으로 재차 회복하는 등 분기별 변동폭이 컸다. 최근 4개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 누적 지배주주순이익은 182억원 수준으로 집계된다.

국내 자동차부품 산업은 2025년 내수 기저효과, 금리 인하, 개별소비세 인하, 전기차 시장 회복 등에 힘입어 수요가 늘었으나 수출은 미국의 고관세 정책과 신공장 가동 초기 비용 부담으로 감소한 것으로 분석된다.

2026년에는 신차 효과와 교체 수요, 친환경차 수요 확대로 내수 회복세가 예상되며 수출도 관세 불확실성 완화와 친환경차 수출 호조로 증가할 것으로 전망된다는 분석이 나온다.

DH오토리드는 국내 스티어링휠 시장에서 코모스와 함께 과점 구도를 형성하고 있어 신규 진입 위협은 제한적이나, 완성차 업체의 단가 협상력에 실적이 좌우되는 구조적 특성을 갖는다.

북미 매출 비중은 2020년 18.3%에서 최근 40%대까지 확대된 것으로 나타나며 멕시코 조립공장을 통한 현대차·기아 북미 물량 대응이 성장의 핵심 축이었다. 다만 미국 주도의 관세 전쟁으로 단가 인하 압박, 수요 위축, 생산라인 조정 비용 상승 우려가 함께 제기되고 있다.

유럽에서는 슬로바키아 신공장을 통해 현대차·기아 외 재규어, 폭스바겐 등 완성차 업체와의 협력을 확대하며 고객 기반을 다변화하는 단계에 있다. 전방산업인 완성차 시장이 전동화·하이브리드 전환기를 지나는 가운데 스티어링휠 고급화(가죽·열선 적용 확대)는 부품업체의 평균판매단가 상승 요인으로 꼽힌다.

회사는 2026년 멕시코 공장을 시작으로 중국, 슬로바키아, 베트남 법인에 순차적으로 '다크 팩토리' 자동화 모델을 적용해 2028년까지 총 303억원을 투자하는 로드맵을 제시했다.

주조 후가공 공정에 자율이동로봇(AMR)과 6축 로봇을 연계한 실증에서 생산성이 기존 대비 7% 향상된 것으로 나타났다는 회사 발표가 있었다.

슬로바키아 신공장은 2025년 9월 가동을 시작했으며 향후 3년 내 개발부터 생산까지 전 과정을 담당하는 체계로 확대하고 현대차·기아 외 재규어, 폭스바겐 등과의 협력을 넓힐 계획이다.

DH오토넥스 인수에 따른 잔여 회생채무는 화성공장 매각(매각가 약 160억원 수준으로 알려짐)을 통해 상환을 진행하는 절차가 이어지고 있는 것으로 파악된다. 미국의 대(對)한국·멕시코 관세 협상은 계속 변동하고 있어 회사 측도 이익에 미칠 영향을 아직 가늠하기 어렵다는 입장을 밝힌 바 있다.

알제리 등 신흥 시장에서 현대차의 반조립(CKD) 공장 진출에 맞춰 스티어링휠 가죽 생산 등 사업 확장을 검토하고 있다는 언급도 있었다. 종합하면 신공장 가동과 자동화 투자를 통한 외형 성장 기반은 마련돼 있으나, 관세 환경과 계열사 재무 이슈의 해소 속도가 실적 안정성을 좌우할 변수로 남아 있다.