코윈로보틱스

코윈테크는 1998년 설립되어 2019년 코스닥에 상장한 스마트팩토리 공정자동화 전문기업으로, 2026년 9월 1일 사명을 '코윈로보틱스'로 변경하며 로봇 중심 사업 전환을 공식화했다.

사업구조는 크게 자동화시스템(로봇·AMR·스태커크레인·컨베이어 등)과 2차전지 소재(자회사 탑머티리얼의 LFP 양극재) 두 축으로 나뉜다. 2026년 2분기 연결기준 로봇 및 자동화설비 매출은 513억원으로 전년 동기 대비 18.8% 증가했고, 전체 매출에서 차지하는 비중은 87.8%에 달했다.

배터리, ESS, 자동차, 반도체, 화학 등 16개 전방 산업을 기반으로 국내외 123개 기업을 고객사로 확보하고 있어 고객 저변은 넓지만, 자동화 시스템 사업 부문은 배터리 고객 비중이 90% 이상으로 2차전지 업황에 따라 실적이 출렁이는 구조였다(2025년 2월 기준).

이에 회사는 기존 SK하이닉스 외 반도체 대기업 고객 확보와 자동차 산업 첫 납품 등을 통해 고객 다변화를 추진해왔다. 소재 부문에서는 자회사 탑머티리얼이 경기 평택 브레인시티 산업단지에 연간 최대 3,000톤 규모의 LFP 양극재 생산라인을 2025년 12월 준공하며 소재 사업 진입을 마쳤다.

로봇 부문에서는 2026년 중 OHMS, MRS, MRX 등 혁신 물류 로봇을 본격 상용화해 로봇 수주 비중을 절반 이상으로 끌어올리겠다는 목표를 2025년 말 제시한 바 있다.

경쟁 구도 면에서는 2차전지 전공정 자동화 분야에서 오랜 트랙레코드를 보유하고 있으나, 로봇·AMR과 LFP 양극재 두 신사업 모두 신규 진입 단계로 각각 국내외 로봇기업, 대형 양극재사(포스코퓨처엠, 엘앤에프 등)와의 경쟁이 불가피하다.

연간 매출은 2023년 3,359.58억원에서 2024년 2,443.90억원, 2025년 1,547.01억원으로 2년 연속 크게 줄어들며 2차전지 투자 사이클 둔화의 영향을 그대로 반영했다.

영업이익률도 2022년 7.3%, 2023년 6.8%에서 2024년 1.5%로 급격히 낮아진 뒤 2025년에는 -16.4%로 적자 전환했다.

특히 2025년 연간 영업손실 254.47억원 가운데 4분기 한 분기의 영업손실이 202.51억원에 달해, 연간 적자의 대부분이 4분기에 집중되는 불연속적인 손익 흐름을 보였다.

흥미로운 점은 연결 기준 순손실(2025년 -176.18억원)에도 불구하고 지배주주 귀속 순이익은 오히려 17.01억원 흑자를 기록했다는 것으로, 이는 비지배주주 지분에 손실이 상당 부분 배분된 결과로 해석된다.

분기 흐름을 보면 지배주주 순이익은 2025년 3분기 29.43억원 흑자, 4분기 -6.47억원 적자, 2026년 1분기 45.64억원 흑자, 2분기 -14.75억원 적자로 뚜렷한 방향성 없이 등락했다.

매출 측면에서는 2026년 들어 회복세가 나타나 1분기 397.95억원, 2분기 583.82억원으로 분기 매출이 확대되는 흐름을 보였으나, 영업손실은 1분기 -10.40억원에서 2분기 -74.05억원으로 오히려 커졌다.

2026년 상반기 자회사 탑머티리얼은 매출 131억원에 순손실 124억원을 기록했는데, 이는 진행 중인 엔지니어링 프로젝트의 원가 변동과 매출채권·계약자산 대손 비용 확대가 원인으로 지목된다.

최근 4개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 누적 지배주주 귀속 순이익은 53.85억원으로, 연간 기준 이익 규모가 아직 완전한 회복 국면에 들어섰다고 보기는 어려운 수준이다.

2차전지 자동화장비 업황은 글로벌 배터리사들의 투자 지연으로 2024~2025년 위축세를 겪었으나, 최근에는 ESS 시장 확대가 새로운 성장축으로 부상하고 있다.

인공지능 연산 수요 확대에 따른 데이터센터 증설이 반도체, 전력 인프라 ESS, 배터리 등 AI 인프라 생태계 전반의 설비투자 확산으로 이어지고 있으며, 이에 따라 대규모 첨단 제조 현장의 공정 무인화·운영 효율 개선을 위한 로봇 자동화 수요가 확대되는 추세다.

정부가 '3대 메가 프로젝트'를 통해 2029년까지 AI 데이터센터 구축 계획을 발표한 가운데 국내 AI 인프라 대표 기업들의 데이터센터·전력설비 투자 확대로 ESS 산업 전반의 증설 수혜가 커질 것으로 전망되고 있다.

LFP 양극재 부문에서는 포스코퓨처엠과 엘앤에프가 적극적으로 LFP 양극재 생산능력을 확대하고 있으며, 포스코퓨처엠은 자회사를 통해 최대 5만톤까지 생산능력을 확보하는 방안을 검토하는 등 코윈테크(탑머티리얼)의 3,000톤 규모와는 상당한 격차가 존재한다.

로봇·AMR 시장에서는 2025년 이후 상용화가 본격화되며 올해부터 AMR 상용화를 시작한 이후 로봇 수주가 전년 대비 465.2% 증가했다는 회사 설명(2025년 12월 기준)처럼 성장 속도가 빠르지만, 국내외 다수의 자동화·로봇 기업들이 유사 시장에 진입하고 있어 경쟁 강도도 함께 높아지고 있다.

SK증권 나승두 연구원은 2025년 10월 리포트에서 코윈테크의 ESS 제조 자동화 시장 진출이 큰 의미를 가지며, 글로벌 ESS 시장의 가파른 성장 속에 관련 업체들의 관심이 이어질 것으로 전망했다.

종합하면 2차전지 전방시장은 여전히 완만한 회복 국면에 있고, ESS·로봇 자동화가 새로운 수요처로 부상하는 교체기적 국면으로 판단된다.

회사는 2026년 3분기 실적에 대해 유진투자증권이 2026년 8월 18일 리포트에서 매출액 602억원, 영업이익 41억원으로 전년 동기 대비 매출은 53.1% 증가하고 영업이익은 흑자로 전환할 것으로 전망한 바 있다.

회사 측은 2026년 로봇 자동화 시스템 공급계약이 1,000억원대를 넘어섰다며 기존 반도체 고객사 외 신규 대형 고객사를 확보해 반도체향 로봇 공급을 본격화할 계획이라고 밝혔다.

수주 측면에서는 2026년 8월 글로벌 대형 배터리 기업으로부터 유럽·북미 지역 200억원대 AMR 공급계약(계약기간 2027년 9월까지)을 확보했고, 같은 달 국내 기업 디에프에스를 통해 85억원 규모의 ESS용 조립로봇·AMR 공급계약(계약기간 2027년 2월까지)도 체결했다.

2026년 초부터 이 두 계약을 포함해 900억원대 규모의 이차전지·ESS향 로봇 자동화 수주를 확보했다고 회사는 설명했다. 소재 부문에서는 평택 LFP 양극재 공장이 가동 단계에 접어들었으나, 상반기 자회사 순손실이 124억원에 달해 수익화까지는 시간이 더 필요할 것으로 보인다.

다만 6월 말 기준 주요 계약 19건(계약 총액 4,908억원) 중 최초 납기일이 지난 계약이 14건, 이 가운데 진행률 90% 이하인 계약이 9건에 달한다는 점은 수주-매출 전환 속도를 지켜볼 필요가 있음을 시사한다.

사명 변경과 함께 로봇 학습·트레이닝 센터 확충, 피지컬 AI 로봇 플랫폼 개발 등 조직 재편이 진행 중이어서, 신규 사업의 매출 기여가 본격화되는 시점이 향후 실적의 관전 포인트가 될 전망이다.