와이엠텍

와이엠텍은 2004년 설립되어 2021년 코스닥에 상장된 직류 고전압 릴레이 전문 제조기업이다. 주력 제품인 EV Relay는 에너지저장장치(ESS), 전기차, 전기차 충전기, 태양광 인버터 등에서 배터리의 전력을 공급·차단하는 핵심 부품으로 사용된다.

여기에 더해 저전압 직류 전원을 쓰는 전동차, 정류기, 조명제어 등에 활용되는 DC Relay와 Latch Relay도 함께 공급한다.

회사는 전류의 방향과 무관하게 전력을 차단할 수 있는 양방향 고전압 릴레이를 세계 최초로 개발했으며, 아크 차단 기술과 주접점 감시 기술, 대용량 설계 기술을 원천기술로 보유하고 있다. 과거 공시 기준으로 제품별 매출은 EV Relay가 대부분을 차지했고 DC Relay 및 기타가 소수 비중을 이뤘다.

완성차 업체들이 400V에서 800V 이상 고전압 플랫폼으로 전환하는 흐름에 대응해 400V-800V-1500V급 라인업을 갖추고 있다는 점이 경쟁력으로 꼽힌다. 최대주주 및 특수관계인 지분율은 과거 절반을 넘는 수준으로 확인된 바 있어 지배구조 안정성이 상대적으로 높은 편이다.

생산능력 확충을 위해 기존 1공장보다 면적이 두 배 이상 큰 2공장을 신설했고, 이 공장 가동 시점에 맞춰 완성차 대상 릴레이 공급이 본격화된 것으로 파악된다.

연간 실적은 2022년 매출 493억원, 영업이익 149억원(영업이익률 30.2%)으로 정점을 찍은 뒤 2023년 매출 349억원·영업이익 60억원(17.1%), 2024년 매출 309억원·영업이익 43억원(14.0%), 2025년 매출 291억원·영업이익 17억원(6.0%)으로 3년 연속 매출과 이익률이 동시에 축소되는 흐름을 보였다.

2025년 순이익(지배주주 기준)도 32억원으로 2024년 49억원, 2023년 67억원, 2022년 127억원과 비교해 큰 폭으로 줄었다.

분기 흐름을 보면 2025년 2분기 매출 88.7억원·영업이익 9.4억원에서 3분기 매출 63.9억원·영업이익 7.1억원으로 매출이 줄었고, 4분기에는 매출이 56.7억원까지 축소되며 영업손실 13.6억원, 순손실 3.8억원을 기록해 분기 적자로 전환됐다.

이후 2026년 1분기 매출이 139.7억원으로 전분기의 두 배 이상 급증했으나 영업이익은 4.7억원으로 회복이 더뎠고, 2분기에는 매출 176.5억원·영업이익 18.4억원·순이익 13.4억원으로 매출과 이익이 함께 강하게 개선됐다.

이 흐름은 2025년 4분기의 일회성 부진(투자비용 반영 등으로 추정)에서 벗어나 2026년 상반기 물량 확대가 손익에 본격 반영되고 있음을 시사한다.

다만 최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산 지배주주순이익은 약 22.8억원으로, 2022~2023년의 연간 이익 수준에는 아직 미치지 못한다.

재무구조 측면에서는 부채비율이 2025년 5.2%, 2024년 6.5%, 2023년 2.8%, 2022년 7.2%로 매년 한자릿수 초반대를 유지해 재무 안정성 자체는 훼손되지 않았다.

전방 시장인 전기차·ESS·태양광 인버터 시장은 여전히 구조적 성장 축으로 꼽히며, 완성차 업체들의 400V에서 800V 이상 고전압 플랫폼 전환이 고사양 릴레이 수요를 늘리는 요인으로 지목된다.

실제로 2025년 3분기 누적 별도기준 실적에서는 EV Relay와 DC Relay 수요 증가로 매출이 늘었으나 원가 부담으로 영업이익은 소폭 줄어드는 모습이 확인됐다.

다만 2025년 4분기~2026년 1분기 사이 변동성이 컸다는 점은 전방 수요가 여전히 프로젝트·고객사별 발주 시점에 따라 출렁이는 초기 성장 단계에 있음을 보여준다.

경쟁 구도 측면에서는 회사가 양방향 고전압 릴레이를 세계 최초로 개발했다는 기술적 강점을 보유하고 있으나, 상대적으로 작은 회사 규모라는 점이 동시에 지적된다.

최근에는 AI 데이터센터의 고전압 직류(DC) 전력 인프라 수요 확대가 새로운 산업 축으로 부각되며 관련 부품·소재 기업들에 대한 시장의 관심이 커지는 추세다.

유진투자증권은 2026년 5월 보고서에서 전기차·ESS·고전압직류(HVDC)로 확장되는 고전압 DC 릴레이 시장의 구조적 성장과, 글로벌 레퍼런스·생산능력·수출 비중 확대에 따른 실적 레버리지를 투자 포인트로 제시했다.

2공장은 기존 1공장보다 면적이 두 배 이상 크며, 준공 시점에 맞춰 완성차 대상 릴레이 제품 공급이 본격화된 것으로 파악된다. 이에 따라 향후 관전 포인트는 확장된 생산능력이 실제 완성차 대상 승용 전기차 물량 및 신규 글로벌 고객사 확보로 이어지는지 여부다.

다만 완성차 대상 제품은 기존 ESS 대상 제품보다 마진이 낮은 것으로 알려져 있어, 매출 성장과 이익률 회복이 항상 같은 방향으로 움직이지는 않을 수 있다.

회사의 수출 비중이 높다는 점도 중장기 변수로, 중국·유럽·북미 등 주요 전기차·ESS 시장의 정책과 투자 사이클, 환율 환경에 실적이 연동될 가능성이 있다.

2026년 상반기 매출과 영업이익이 함께 개선된 점은 앞선 캐파 투자와 물량 확대 효과가 손익에 반영되기 시작했다는 신호로 해석될 수 있으나, 이 흐름이 하반기까지 이어질지는 다음 분기 실적으로 확인해야 한다.

데이터센터용 고전압 DC 인프라 수요 확대는 아직 구체적인 수주·계약 공시로 확인된 단계는 아니며, 잠재적 신규 수요처로서의 가능성 차원에서 시장의 관심을 받고 있는 상황이다.