덕우전자

덕우전자는 1992년 설립되어 2017년 코스닥시장에 상장한 정밀 부품 제조기업으로, 모바일 카메라모듈용 부품과 자동차 전장부품을 주력으로 한다.

모바일 부문의 핵심 제품은 스티프너와 브라켓으로, 스티프너는 카메라 모듈 내 이물질 침입 방지와 전자파 차단을, 브라켓은 멀티카메라 모듈의 내구성 향상과 소형화를 담당한다. 이 부문은 글로벌 스마트폰 제조사의 멀티카메라 채택 확대에 따라 점유율이 상승하며 실적 개선을 이끌어 왔다.

고객사로는 애플과 함께 LG전자·LG이노텍 등이 있으며, 오랜 협력 관계를 바탕으로 기술력과 공급 안정성을 인정받고 있다. 전장 부문에서는 ABS·EPS 모터용 부품을 생산하며, 중국·폴란드·멕시코 소재 종속회사가 자동차부품 생산을 담당한다.

2023년 경북 김천에 신규 공장을 완공해 이차전지 부품과 전장부품 생산기지로 활용하고 있으며, 이 공장에서 이차전지 부품 사업이 최근 양산 단계에 진입했다. 그 외에도 MEMS 기반 센서를 다루는 엠엔텍, 반도체 장비 부품을 담당하는 덕우세미텍 등 종속회사를 통해 사업 영역을 넓히고 있다.

모바일 부품 시장에서는 북미 고객사 비중이 높고 중국 업체들과의 경쟁이 실적 변동성을 키우는 요인으로 지목돼 왔다. 베트남 법인은 모바일 부품 생산능력 확대를, 멕시코 법인은 북미 고객사 대상 이차전지 부품 생산·공급 거점 역할을 맡을 예정이다.

덕우전자의 연결 매출액은 2022년 2,089.7억원에서 2023년 1,651.3억원으로 21% 줄었고, 같은 기간 영업이익은 189.3억원 흑자에서 99.3억원 적자로, 지배주주순이익도 133.8억원 흑자에서 85.5억원 적자로 급격히 악화됐다.

2024년에는 매출액이 1,609.5억원으로 소폭 줄었지만 영업손실이 9.9억원, 지배주주순손실이 4.8억원으로 손실 규모가 크게 줄며 적자 기조에서 벗어나는 흐름을 보였다.

2025년에는 매출액 1,769.5억원(전년 대비 +9.9%), 영업이익 15.8억원, 지배주주순이익 69.1억원을 기록하며 3년 만에 연간 기준 흑자로 전환했다.

분기별로는 2025년 2분기 매출 315.6억원에 영업손실 36.1억원, 지배주주순손실 37.6억원으로 계절적 비수기 타격이 컸던 반면, 3분기에는 매출 536.6억원, 영업이익 25.3억원, 지배주주순이익 10.1억원으로 반등했고 4분기에도 521.2억원 매출에 영업이익 13.0억원을 유지했다.

특히 4분기 지배주주순이익은 86.0억원으로 영업이익 대비 크게 확대됐는데, 영업외 요인이 반영된 결과로 해석된다.

2026년 1분기에는 매출 518.7억원, 영업이익 14.7억원을 기록했고 지배주주순이익은 173.9억원까지 급증했으나, 2분기에는 매출이 412.8억원으로 줄고 영업손실 6.7억원, 지배주주순손실 18.5억원을 내며 다시 적자로 돌아섰다.

최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산 지배주주순이익은 251.5억원에 달하지만 분기별 편차가 크며, 영업이익률은 2022년 9.1%에서 2023년 -6.0%, 2024년 -0.6%, 2025년 0.9%로 이어져 아직 한 자릿수 초반의 낮은 수준에 머물러 있다.

모바일 부품 사업의 전방시장인 스마트폰 시장은 멀티카메라 채택 확대와 고화소·광학식 손떨림 보정(OIS) 적용 모델 증가로 카메라모듈 정밀부품에 대한 수요가 꾸준히 늘어나는 구조다.

다만 덕우전자는 전통적으로 북미 고객사 비중이 높고 중국 부품업체와 경쟁하는 과정에서 실적 변동성이 컸다는 평가를 받아왔다. 이차전지 부품은 회사가 2023년 김천 공장 신설과 함께 신규 진출한 영역으로, 업계에서는 배터리 업체의 북미 공급망 확대와 연계될 가능성이 거론되기도 했다.

다만 이는 사업 초기 단계에서 나온 관측으로, 실제 특정 고객사 공급망 편입 여부와 규모는 아직 공개되지 않았다. 이차전지 부품 시장 자체는 완성차·배터리 업체의 투자 속도에 따라 부침이 있는 만큼, 신규 진입 업체로서 매출 기여도가 본격화되는 시점은 지켜봐야 할 변수다.

자동차 전장 부문은 ABS·EPS 모터용 부품을 생산하며 중국·폴란드·멕시코 법인을 통해 완성차 업체에 공급하는 구조로, 전동화·전장화 흐름에 따른 수요 기반을 갖추고 있다.

회사는 하반기 주요 고객사의 스마트폰 신제품 출시에 맞춰 모바일 부품 공급 물량이 확대될 것으로 전망하고 있다. 이차전지 부품 역시 신규 고객사 확보와 공급 증가에 따라 매출 기여도가 높아질 것으로 회사 측은 예상하고 있다.

생산능력 확충을 위해 북미 이차전지 시장 대응용 멕시코 법인 증설 투자금을 기존 150억원에서 약 180억원 수준으로 늘렸으며, 모바일 부품 효율화를 위한 베트남 법인 설비 증설도 순차적으로 마무리하고 있다.

회사는 기존 모바일 부품 사업의 경쟁력을 다지는 동시에 이차전지 부품 사업을 새로운 성장축으로 육성하겠다는 방침을 밝혔다. 다만 이차전지 부품 사업은 아직 양산 초기 단계로, 매출 규모와 수익성이 본궤도에 오르기까지는 시간이 필요할 것으로 보인다.

모바일 부문은 계절성이 뚜렷해 상반기 비수기, 하반기 성수기 패턴이 반복돼 왔으며, 이런 흐름이 이번에도 유지될지가 관찰 포인트다.