포인트엔지니어링

포인트엔지니어링은 반도체 및 디스플레이 제조장비용 알루미늄 부품 제작과 가공 및 표면처리를 주요 사업으로 하며, CVD 장비의 핵심 부품을 글로벌 고객사에 공급하고 있다. 주요 제품은 Diffuser, Susceptor, Shadow Frame 등이며 글로벌 장비 제조사에 부품을 공급한다.

종속회사로는 반도체 장비 수리 서비스를 담당하는 에이비엠과 DC Power Supply 유통·수리를 맡는 에이디엘코리아를 보유하고 있다. 양극산화피막(AAO) 기술 기반의 AAO Platform을 활용해 신규 사업 확장과 국산화 정책에 따른 다양한 응용 분야 개발을 추진하고 있다.

이 기술을 바탕으로 반도체 웨이퍼 테스트 공정에 필수적인 프로브카드 핵심 부품(가이드 플레이트, MEMS 핀 등)과 차세대 디스플레이로 주목받는 마이크로 LED 대량 전사(Mass Transfer) 장비 및 부품 사업을 확장하고 있다.

이를 통해 HBM과 같은 고집적 반도체의 테스트 수요 증가에 대응하며 사업 영역을 넓히고 있다. 글로벌 프로브 핀 시장은 미국 폼팩터와 이탈리아 테크노프로브가 주도하고 있어, 포인트엔지니어링은 AAO 기반 차별화 기술로 후발 진입을 시도하는 위치에 있다.

디스플레이 부문은 중국 고객사의 신규 투자 확대에 따라 신규 부품제작 일정을 1년 이상 확보한 것으로 전해지며, 반도체 코팅 부문 역시 주요 고객사 일정에 맞춰 공급 물량이 회복되는 흐름을 보이고 있다.

2025년 연결 매출액은 359.6억원으로 2024년 310.1억원, 2023년 261.5억원 대비 성장세를 이어갔으며, 2022년 393.9억원에는 아직 못 미치는 수준이다.

영업이익은 2023년 -89.7억원의 큰 적자에서 2024년 -13.1억원으로 적자폭이 줄었고, 2025년에는 8.3억원으로 흑자 전환했다.

다만 2025년 지배주주순이익은 -59.2억원으로 대규모 순손실을 기록해 영업이익 흑자와 뚜렷하게 괴리됐는데, 이는 핀 파운드리(PF) 사업 관련 누적 투자비 일부를 영업외 손상차손으로 선반영할 계획이라고 회사 측이 밝힌 것과 맞물려 있다.

분기별로 보면 2025년 3분기 순이익 7.8억원 흑자에서 4분기에는 -62.9억원의 대규모 순손실로 반전되며 해당 분기에 일회성 손상차손이 집중 반영된 것으로 추정된다.

2026년 1분기는 매출 58.0억원으로 급감하고 영업손실 20.6억원, 순손실 12.4억원을 기록했는데, 이는 계절적 비수기와 주요 고객사의 생산 일정 조정, 신규 PF 사업의 해외 고객사 검증 초기 단계에 따른 매출 기여 제한이 겹친 결과로 설명된다.

반면 2026년 2분기에는 매출 103.8억원, 영업이익 12.5억원, 지배주주순이익 16.3억원으로 뚜렷한 흑자 전환을 이뤘다. 이러한 분기별 등락은 기존 반도체·디스플레이 부품 사업의 계절성과 신규 PF 사업의 초기 검증 리스크가 동시에 작용한 결과로 해석된다.

현금흐름 측면에서는 2025년 영업활동현금흐름이 87.8억원으로 2024년 56.1억원, 2023년 4.3억원보다 개선돼 손익상 순손실과는 별개로 현금창출력 자체는 유지되고 있음을 보여준다.

포인트엔지니어링의 매출은 반도체와 디스플레이 두 축으로 나뉘어 있어 두 산업의 사이클이 동시에 실적에 영향을 준다.

디스플레이 부문은 LCD에서 OLED로의 전환이라는 구조적 성장 요인이 있는 반면, 중국발 공급 과잉으로 LCD 가격이 하락하고 패널 제조사들의 투자 축소가 이어지며 CVD 장비 부품 수요가 위축되는 압력도 동시에 받고 있다.

반도체 부문에서는 AI 산업 확장에 따른 시스템 반도체 및 메모리 생산설비 증설이 진행되면서 관련 부품 수요가 늘어나는 흐름이 확인된다.

반도체 검사용 핀·프로브카드 시장은 고집적·협피치화가 지속되며 기술적 진입장벽이 높은 시장으로, 현재 미국 폼팩터와 이탈리아 테크노프로브가 주도하고 있어 포인트엔지니어링은 AAO 기반 차별화 기술로 후발 진입을 시도하는 구도에 있다.

회사는 과거 이 시장 규모가 조 단위로 성장할 것으로 예상한 바 있으나 이는 2022년 시점의 회사 측 추정치로 현재 시장 상황과는 차이가 있을 수 있다. HBM 등 고집적·고속 반도체 생산이 늘어나면서 관련 검사 기술의 고도화 수요도 함께 커지는 추세다.

경쟁 구도상 기존 세라믹·감광성 재료(PR) 기반 핀 제조 방식과 AAO 기반 신기술 간 대체 경쟁이 이뤄지고 있으며, 포인트엔지니어링은 이 분야에서 국산화 대안으로서의 위치를 강조하고 있다.

회사는 2026년 2월 인터뷰에서 전년 대비 20~30% 이상의 매출 성장과 영업이익률 20% 이상을 목표로 제시했으며, 볼륨 확대보다 이익률 중심의 내실 경영을 강조했다.

안범모 대표는 지난 4년간 핀 파운드리 사업 설비 투자로 손실을 기록했으나 기존 반도체 코팅 부문의 수익성 회복이 전체 실적을 지지했다고 설명했다.

회사는 2025년 결산에서 PF 사업 관련 누적 투자비 일부를 영업외 손상차손으로 선반영할 계획이라고 밝혔으며, 이는 2025년 4분기 대규모 순손실과 시기적으로 맞물린다.

2026년 2분기부터는 PF 사업의 글로벌 고객사향 공급을 본격 개시했다고 밝혔고, 최인준 CFO는 1분기 실적 부진이 구조적 악화가 아닌 계절적·일시적 요인에 따른 것이라며 2분기 매출 확대를 시작으로 기존 사업 회복과 PF 사업 공급 본격화를 통해 2026년 턴어라운드 기반을 강화하겠다고 밝혔다.

디스플레이 부문은 중국 고객사의 신규 투자 확대에 따라 신규 부품제작 일정을 1년 이상 확보한 것으로 전해져 향후 매출 가시성에 긍정적 요인으로 거론된다.

안 대표는 올해 2분기부터 분기별 정례 IR을 통해 투자자와의 접점을 늘리겠다고 밝혀, 향후 PF 사업 진행 상황에 대한 정보 공개가 확대될 가능성이 있다.

다만 신규 사업의 해외 고객사 검증·규격화 과정이 어느 정도 속도로 진행될지, 그리고 디스플레이 업황의 중국발 공급 과잉 압력이 언제 완화될지는 아직 확인이 필요한 변수로 남아 있다.