모비스

모비스는 2000년 삼성전자 네트워크사업부와 멀티미디어연구소 출신 연구원들을 중심으로 설립돼 2017년 코스닥 시장에 상장한 초정밀 특수제어 시스템 전문기업이다.

국내에서 유일하게 EPICS(Experimental Physics and Industrial Control System) 기반 초정밀 특수제어 및 시스템 설계기술을 보유하고 있으며, EPICS는 전 세계 대형 과학 프로젝트 60여 곳에서 활용되는 표준 제어 소프트웨어 플랫폼이다.

사업은 크게 스마트팩토리 솔루션과 가속기·핵융합 제어시스템 두 축으로 구성되며, 2025년 3분기 기준 매출 비중은 스마트팩토리가 63.7%, 핵융합·가속기가 36.3%였다.

스마트팩토리 부문의 핵심 제품 QRP는 ISO/TS16949·IATF 기반의 턴키형 MES 패키지로, 포스코·현대차 계열 협력사 등 약 450개 기업에 공급된 레퍼런스를 갖고 있으며, 글로벌 제조 표준 MESA의 핵심 기능을 충족하고 보그워너 등 해외 고객사도 확보하고 있다.

가속기·핵융합 부문에서는 포항 4세대 방사광가속기, 대전 중이온가속기 등에 LLRF·BPM·언듈레이터 제어시스템을 공급한 레퍼런스를 갖고 있으며, 2012년부터 국제핵융합실험로(ITER) 프로젝트에 참여해 왔다.

ITER 프로젝트에서는 전원공급장치 마스터제어(MCS), 컨벤셔널제어(CFS), 인터락제어(CIS), CODAC 프레임워크, 초전도 코일 퀜치 검출용 신호처리(QDS) 등 총 6개 제어 부문 가운데 5개 부문에 참여한 실적을 보유하고 있다.

경쟁 구도에서는 비츠로테크·에스에프에이 등이 함께 핵융합·가속기 관련주로 거론되나, 모비스는 거대 과학시설 제어에 쓰이는 EPICS 기반 특수제어 기술을 국내에서 유일하게 보유한 기업으로 분류된다.

2025년 12월에는 새 지배주주로 나선 혁신자산운용이 모비스의 저수준 고주파(LLRF) 제어 기술을 양자컴퓨터의 큐비트 제어에 응용해 양자·AI 융합사업으로 확장하겠다는 계획을 밝히기도 했다.

2025년 연결 매출액은 50.98억원으로 2024년 50.26억원과 비슷한 수준을 유지했으나, 2022년 196.7억원, 2023년 190.8억원에 비해서는 큰 폭으로 줄어든 규모다.

이 같은 매출 축소는 2023년까지 반영되던 비지배주주지분(2022년 208.3억원, 2023년 168.1억원)이 2024년 이후 0원으로 사라진 데서 짐작할 수 있듯, 연결범위 변경의 영향을 받은 것으로 해석된다.

영업손익은 2022년 -40.1억원, 2023년 -65.2억원, 2024년 -23.9억원, 2025년 -29.4억원으로 4개년 연속 적자를 기록했으며, 영업이익률은 2025년 -57.6%, 2024년 -47.6%로 매출 규모가 작아진 만큼 손실률은 오히려 확대되는 모습을 보였다.

순이익은 편차가 컸는데, 2024년에는 지배주주 순이익이 92.2억원으로 흑자를 냈으나 이는 자본총계 변동(2024년 350.8억원, 2023년 388.1억원)과 맞물린 일회성 요인의 영향으로 해석되며, 2025년에는 다시 -10.5억원의 순손실로 돌아섰다.

최근 5개 분기 흐름을 보면 매출은 2025년 2분기 16.9억원에서 3분기 8.96억원, 4분기 12.6억원, 2026년 1분기 10.4억원, 2분기 4.0억원으로 분기별 변동성이 크면서도 전반적으로 축소되는 흐름을 보였다.

영업손실은 같은 기간 2025년 2분기 -5.5억원, 3분기 -5.3억원, 4분기 -12.5억원, 2026년 1분기 -5.4억원, 2분기 -6.9억원으로 매 분기 적자가 이어졌고 2025년 4분기에 손실 규모가 가장 컸다.

지배주주 순이익은 2025년 3분기 +10.1억원으로 일시 흑자를 냈으나 예외적 사례였고, 4분기 -16.7억원, 2026년 1분기 -4.7억원, 2분기 -4.9억원으로 다시 적자 기조가 이어졌다.

최근 4개 분기(2025Q3~2026Q2) 합산 지배주주 순이익은 -16.1억원으로, 연결 재무 개선의 뚜렷한 전환점은 아직 확인되지 않는다.

핵융합 발전은 최근 민간 투자가 늘면서 에너지 업계의 주요 테마로 부각되고 있으며, 2025년 8월에는 미국 반도체기업 엔비디아가 민간 핵융합 기업 커먼웰스퓨전시스템즈에 투자했다는 소식이 전해지며 국내 핵융합 관련주가 동반 강세를 보인 바 있다.

다만 핵융합 발전의 상용화까지는 여전히 기술적 난이도가 높다는 평가가 많아, 관련 종목의 주가 움직임은 실제 매출 기여보다 기대감에 좌우되는 경우가 많다.

국내에서는 KSTAR·ITER 등 국가 주도 프로젝트가 핵융합 제어시스템 수요의 대부분을 차지하고 있으며, 모비스 외에 비츠로테크·비츠로시스·에스에프에이 등이 관련주로 함께 거론된다.

스마트팩토리(MES) 시장에서는 자동차·이차전지 등 제조업 전반의 품질관리·공정추적 수요가 꾸준하며, QRP는 글로벌 제조 표준 MESA의 핵심 기능을 충족하는 패키지형 제품으로 해외 고객사를 확보하고 있다.

모비스는 스마트팩토리와 가속기·핵융합 제어라는 이질적인 두 축을 동시에 운영하는 구조로, 각 시장에서의 지위는 특정 대기업·연구기관 프로젝트 의존도가 높은 편이다.

양자컴퓨팅 분야는 아직 상업화 초기 단계로, 모비스의 LLRF 기술을 큐비트 제어에 응용하려는 계획은 새 지배주주 측이 제시한 사업 구상 단계에 머물러 있다.

회사 안내에 따르면 핵융합 부문은 ITER 프로젝트의 핵심 제어시스템 구축에 계속 참여하고 있으며, 2030년 이후 DEMO 시스템 및 핵융합발전소 구축 단계에서 참여 확대가 예상된다고 밝히고 있다. 스마트팩토리 부문에서는 QRP의 AI 모듈 고도화와 해외 진출 확대가 과제로 제시되고 있다.

2025년 12월 혁신자산운용은 모비스 지분 26.02%(837만 72주)와 경영권을 약 450억원에 인수하는 계약을 체결하고, 양자·AI 연구진 영입과 해외 양자컴퓨팅 하드웨어 도입을 통한 QaaS 사업 진출 계획을 밝혔다.

그러나 2026년 3월 기존 최대주주 지분에 대한 법원의 가압류가 공시됐고, 이후 최종 양수인으로 지정된 모비스파트너스·리우 쥬 호우 측이 계약금 20억원만 납부한 상태에서 경영권 매각 절차가 좌초된 것으로 전해졌다.

이 때문에 새 지배주주 주도의 양자·AI 사업 확장 계획이 실제로 언제, 어떤 형태로 진행될지는 아직 불확실하다. 핵융합·가속기 부문은 국가 주도 프로젝트 특성상 매출 인식 시점이 불규칙해, 분기별 실적 변동성이 계속될 가능성이 있다.