아스타

아스타는 2006년 설립되어 2017년 코스닥에 상장된 MALDI-TOF(비행시간 질량분석) 기반 진단기기 전문기업이다. 2015년 세계에서 세 번째로 의료용 미생물 동정 MALDI-TOF 장비를 상용화하는 데 성공했고 5,000여 종의 세균 데이터베이스를 구축했다.

주요 매출은 시료 전처리 시스템, Data Generation Unit, 진단시스템 등 장비 판매와 이후의 소모품 공급·데이터베이스 업데이트·유지관리 서비스에서 발생한다.

의료용 미생물 진단(IDSys LT 등) 외에도 동물 질병진단, 암 진단, 반도체·2차전지 공정의 미량 불순물 분석 등 산업용 분야로 응용 범위를 넓히고 있다. 종속회사 노스퀘스트는 미생물 동정용 소프트웨어와 데이터베이스를 자체 개발해 국내외에 판매한다.

2021년에는 OLED 소재·2차전지 분석 장비를 출시했고, 2024년에는 반도체 공정용 GM-TOF 장비 시제품을 개발하는 등 산업용 포트폴리오를 확장해왔다. 사우디아라비아 국제산업단지회사(SIIVC)와 지분 20%로 설립한 합작법인을 통해 중동 생산기지 구축도 추진하고 있다.

2026년 2월에는 체외진단기업 에스디바이오센서가 지분 27.2%를 인수하는 계약을 체결하며 최대주주 교체가 진행 중이다. 동종업계인 래피젠과는 실용신안권 침해를 둘러싼 소송이 진행 중이어서 경쟁 구도상 법적 리스크도 함께 존재한다.

연결 기준 매출액은 2022년 33.5억원, 2023년 31.3억원, 2024년 33.5억원을 거쳐 2025년 25.9억원으로 줄었다. 영업손실은 2022년 -27.8억원, 2023년 -27.2억원 수준에서 2024년 -40.2억원으로 확대됐다가 2025년 -25.9억원으로 축소됐다.

영업이익률은 2024년 -119.8%까지 악화된 뒤 2025년 -99.8%로 개선됐으나, 매출 규모를 넘어서는 손실 구조는 여전하다. 지배주주순손실은 2022년 -28.0억원에서 2024년 -38.6억원으로 확대된 뒤 2025년 -33.0억원을 기록했다(2023년 수치는 비공시).

자본총계는 2023년 61.7억원에서 2024년 41.5억원까지 줄었다가 2025년 92.2억원으로 늘었는데, 이는 순손실을 상회하는 유상증자 유입 효과로 해석된다. 부채비율은 2024년 106.4%까지 치솟았다가 2025년 67.9%로 낮아져, 자본 확충이 재무구조 개선에 기여했음을 보여준다.

분기별로는 2025년 2분기 영업이익 +0.4억원의 드문 흑자를 냈으나 3분기 -5.0억원, 4분기 -4.8억원 손실로 재차 전환됐다.

2026년 1분기는 매출 4.6억원으로 최근 다섯 개 분기 중 가장 작았음에도 영업손실은 -11.2억원으로 가장 컸고, 2분기 매출은 11.7억원으로 회복됐지만 영업손실도 -8.4억원에 달했다.

영업활동현금흐름은 4개년 모두 마이너스(-16.3억~-40.3억원)를 기록해, 외부 자금조달 없이는 사업을 지속하기 어려운 구조가 이어지고 있다.

MALDI-TOF 질량분석 기반 미생물 동정 시장은 병원, 보건소, 검역기관을 중심으로 형성되며, 최근에는 산업·식품·환경 분야로 적용이 확대되는 추세다.

이 기술은 장비 하드웨어뿐 아니라 미생물별 스펙트럼 데이터베이스, 분석 알고리즘, 임상 워크플로우 검증까지 요구돼 진입장벽이 높은 딥테크 영역으로 평가된다. 반도체·2차전지 제조공정이 나노 단위로 정밀해질수록 미량 불순물·오염 분석 수요가 늘고 있어, 산업용 질량분석기 시장도 함께 커지는 모습이다.

국내 체외진단 시장에서는 에스디바이오센서처럼 신속면역·분자진단 등 다양한 진단 포트폴리오를 보유한 대형 플랫폼 기업이 미생물 진단 기술을 결합하려는 M&A를 추진하는 흐름이 나타난다.

아스타는 2015년 세계 세 번째로 의료용 미생물 진단 MALDI-TOF 장비를 상용화한 원천기술 보유 기업으로 분류되지만, 매출 규모는 수십억원대에 머물러 있어 절대적 시장 지위는 크지 않다.

경쟁사인 래피젠과의 지식재산권 분쟁은 국내 미생물 진단기기 시장 내 기술을 둘러싼 경쟁 구도를 보여주는 사례다. 중동에서는 사우디아라비아 국책 펀드(SIDF)를 활용한 합작 생산기지 구축이 진행되고 있어, 신흥시장 진출이 산업 사이클의 또 다른 변수로 작용하고 있다.

에스디바이오센서는 이번 인수를 딥테크 기술 결합을 통한 진단 플랫폼 확장이자 중장기 성장동력 확보를 위한 전략적 M&A라고 설명했다. 인수 이후에는 신속면역·분자진단 등 기존 진단 포트폴리오와 아스타의 미생물 진단 기술을 결합해 교차판매를 통한 매출 확대를 추진한다는 계획이 제시됐다.

아스타의 MALDI-TOF 기술은 반도체·2차전지 공정용 분석 장비로도 단계적으로 공급될 예정이며, 에스디바이오센서의 기존 생산·품질관리·글로벌 유통 역량을 활용해 별도의 대규모 설비투자 없이 확장한다는 구상이다.

사우디아라비아 합작법인은 SABIC 검토와 부지 배정을 마치고 2026년 건물 완공을 목표로 인프라 공사를 진행 중이며, 하반기 SIDF 자금 유치를 추진하고 있다. 다만 최대주주 변경 거래의 잔금 납입일이 최초 2026년 3월 26일에서 9월 30일로 연기되며 절차가 지연되고 있다.

회사는 감사의견 거절에 따른 상장적격성 실질심사 개선기간(2027년 4월 10일까지) 안에 재감사를 통과하고 추가 유동성을 확보해야 하는 과제를 안고 있다. 에스디바이오센서는 잔금 지연에도 기존 인수 계획을 유지하겠다는 입장을 밝혀, 거래 자체가 철회될 가능성은 낮게 점쳐지는 분위기다.