티이엠씨씨엔에스

티이엠씨씨엔에스는 반도체 공정용 화학재료와 반도체 FAB 설비, 2차전지 장비를 함께 생산하는 회사로, 2012년 오션브릿지로 설립돼 2016년 코스닥에 상장했고 2024년 현재의 사명으로 변경했다.

화학재료 부문에서는 HCDS, TiCl4, BDEAS 등 전구체와 Si2H6 등 특수가스를 생산하며, HCDS는 절연막 형성, BDEAS는 초미세 패턴용 이중패터닝 공정의 희생막 재료로, TiCl4는 누설전류 방지를 위한 배리어메탈 공정에 쓰인다.

장비 부문에서는 여러 화학물질을 일정 비율로 혼합해 순차 공급하는 화학물질 중앙공급장치(C.C.S.S/S.S.S)를 제조·설치하고 유지보수 사업을 영위한다.

2차전지 관련해서는 전해액 공급장치와 폴딩·검사장비를 생산하며, 2차전지 전해액 공급장치 부문에서는 세계 시장 점유율 30% 이상을 확보하고 있는 것으로 파악된다.

종속회사로는 가스공급장치 사업을 하는 제일이엔지(지분 54.4%)와 2차전지 폴딩·검사장비를 만드는 와이에이치티(지분 99.2%)를 두고 있다.

최대주주는 반도체 특수가스 전문업체인 티이엠씨(지분 33.4%)로, 2023년 11월 인수합병을 계기로 반도체 소재 중심이었던 매출 구성이 반도체 장비와 2차전지 장비로 다변화됐다. 주요 고객은 반도체 소자업체로, 공정 조건과 세부 스펙에 맞춘 제품 개발과 품질관리 협력 관계를 유지하고 있다.

사업 구조상 반도체 업황 사이클과 2차전지 투자 사이클이라는 두 개의 다른 수요 축을 동시에 갖고 있다는 점이 특징이다.

연간 실적을 보면 매출액은 2022년 1,649억원에서 2023년 1,403억원으로 줄었다가 2024년 1,935억원으로 회복, 2025년에는 1,680억원으로 다시 줄었다.

영업이익률은 2022년 13.8%에서 2023년 9.5%, 2024년 3.1%로 하락한 뒤 2025년 5.4%로 소폭 개선되는 흐름을 보였다. 지배주주 순이익은 2022년 144억원에서 2023년 130억원, 2024년 95억원으로 줄었고 2025년에는 42억원으로 추가 감소했다.

현금흐름 측면에서는 2023년 영업활동현금흐름이 -83억원으로 마이너스를 기록했다가 2024년 95억원, 2025년 174억원으로 개선된 점이 눈에 띈다.

분기 흐름을 보면 2025년 2분기 매출 524억원·영업이익 42억원에서 3분기 매출 311억원·영업이익 11억원으로 줄었고, 4분기에는 매출이 518억원으로 회복됐지만 영업이익은 8억원대에 머물렀다.

2026년 1분기에는 매출이 233억원으로 급감하며 영업손실 36억원, 지배주주순이익도 -1.3억원의 손실을 기록했다.

2026년 2분기 매출은 559억원으로 최근 분기 중 가장 높은 수준까지 반등했으나 영업이익은 1억원에 못 미치는 수준에 머물렀고, 지배주주순이익은 -0.2억원으로 다시 적자를 나타냈다.

매출 회복과 손익 개선이 함께 나타나지 않는 점은 매출 믹스나 일회성 비용 등 구조적 요인이 남아 있을 가능성을 시사한다.

전방산업인 메모리 반도체는 미세공정 전환과 3D NAND 투자 확대로 웨이퍼당 공정재료 사용량이 늘어나는 구조적 수요 증가 요인을 갖고 있다. 동시에 국내 반도체 기업들의 공급망 다변화 정책에 따라 소재 국산화가 가속화되는 흐름도 회사에 유리한 환경으로 꼽힌다.

다만 2025~2026년 반도체 다운사이클과 설비투자 지연 영향으로 전구체·특수가스 수요와 FAB 신규 투자가 위축되는 모습이 실적에 그대로 반영됐다.

2차전지 부문에서는 배터리 공장의 인프라 설비 성격을 가진 장비를 공급하고 있어, 반도체 사이클과는 다른 수요 축으로 실적 변동성을 완충하는 역할을 할 수 있다.

경쟁 구도상 반도체 소재는 대형 소부장 업체 및 해외 전구체·특수가스 공급사와 경쟁하며, 장비 부문은 국내 반도체 케미칼 공급장치 시장에서 SK하이닉스 등 국내 대형 고객사와의 관계가 핵심 변수로 작용한다.

최대주주인 티이엠씨와의 사업 연계는 소재-장비 결합형 공급 구조를 형성해 국내 소부장 생태계 내에서 포지션을 강화하는 요인으로 지목된다.

회사는 2025년 12월 SK하이닉스와 화학물질 공급장치 공급계약을 체결했다고 공시했으며, 계약금액은 약 145억원으로 최근 매출 대비 약 7.5% 수준이고 계약기간은 2025년 12월 24일부터 2026년 1월 31일까지로 알려졌다.

최대주주인 티이엠씨 측 리서치에 따르면 자회사인 티이엠씨씨엔에스와 관련해 약 484억원 규모의 케미칼 공급장치 계약이 존재하며, 2026년 2분기부터 납품이 시작되고 고객사의 신규 사이트 가동은 2027년 2분기로 추정된다는 분석이 나온 바 있다(2026년 4월 기사 인용, NH투자증권 리서치 언급).

같은 분석에서는 SK하이닉스 M15X 후속 프로젝트와 용인 반도체 클러스터 1차 물량 수주가 반영되면 연간 장비 매출이 전년 대비 추가 성장할 가능성이 있다고 진단했다.

2차전지 부문에서는 전해액 공급장치의 높은 세계 시장 점유율을 기반으로 배터리 업체의 증설 투자 재개 여부가 향후 매출에 영향을 줄 수 있다.

다만 2026년 1분기 영업손실과 2분기의 낮은 마진에서 보듯 반도체 설비투자 지연이 실적에 미치는 영향은 아직 진행형이며, 장비 수주가 매출로 인식되는 시점과 반도체 소재 부문의 가동률 회복 속도가 향후 실적 흐름을 가를 변수로 꼽힌다.