힘스

힘스는 1999년 설립되어 2017년 코스닥에 상장한 디스플레이·반도체 장비 업체다. 주식회사 힘스는 1999년 1월 15일에 설립되어 OLED 및 기타 디스플레이 장비 등을 개발·제조·판매하고 있으며 2017년 7월 20일 코스닥에 상장했다.

주력 제품은 OLED 증착 공정에서 파인메탈마스크(FMM)와 오픈마스크(OMM)를 프레임에 고정하는 마스크 인장기로, 힘스는 삼성디스플레이에 마스크 인장기를 단독 공급한다. 과거 기준으로 힘스는 현재 매출에서 OLED 장비 비중이 80~90% 수준을 차지해왔다.

OLED 장비는 Mask 공정장비와 Glass 공정장비로 구분되며, Mask공정의 대부분 장비를 제조하여 삼성디스플레이 등 OLED 제조업체에 판매하고 있다.

최근에는 사업 다각화 차원에서 스마트폰 카메라용 블루필터 검사기, 반도체 관련 펠리클 검사기, 헬스케어 관련 혈당측정기 검사기 등의 장비도 제조해 관련 업체에 판매하고 있으며, 장비에 필요한 각종 모듈도 생산 중이다.

국내에서는 삼성디스플레이향 독점적 지위를 갖고 있으나, 중국 등 해외 패널사를 대상으로는 한송네오텍, 케이피에스 등 국내외 업체와 경쟁하는 구도다. 이 같은 사업구조 때문에 매출은 고객사 한 곳의 설비투자 의사결정에 크게 좌우되는 특성을 지닌다.

2025년 연간 매출은 592억 5,919만원으로 2024년 612억 6,378만원 대비 감소했고, 영업이익은 75억 3,093만원의 손실로 전년 1억 6,869만원 흑자에서 적자로 전환했다.

지배주주순이익도 125억 2,098만원 손실을 기록해, 2024년 27억 1,063만원 흑자에서 다시 적자로 돌아섰다.

2023년에는 매출 501억 182만원, 영업이익 56억 8,541만원(영업이익률 11.3%), 순이익 55억 9,950만원으로 흑자를 냈으나, 2022년에는 매출 315억 4,018만원에 영업손실 132억 7,548만원(영업이익률 -42.1%)으로 큰 폭의 적자를 기록한 바 있어, 최근 4년간 실적은 흑자와 적자를 반복하는 굴곡진 흐름을 보여왔다.

분기별로 보면 2025년 2분기 매출 237억 1,753만원, 영업이익 14억 2,200만원으로 견조했으나, 3분기에는 매출이 170억 1,640만원으로 줄고 영업손실 2억 4,891만원을 내며 적자로 전환했다.

4분기에는 매출 172억 9,083만원으로 3분기와 유사했지만 영업손실이 46억 9,007만원으로 크게 확대되고 순손실도 112억 4,330만원에 달해, 손익 악화가 가속화됐다.

2026년 1분기 매출은 181억 8,371만원으로 소폭 회복했으나 영업손실 18억 4,930만원, 순손실 10억 9,618만원을 이어갔고, 2026년 2분기에는 매출이 108억 3,137만원으로 최근 5개 분기 중 가장 낮은 수준까지 줄면서 영업손실이 33억 5,826만원으로 다시 확대됐다.

이에 따라 최근 4개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 누적 지배주주순이익은 140억 4,826만원의 손실을 기록했다.

현금흐름 측면에서도 2025년 영업활동현금흐름이 144억 5,332만원의 유출을 나타내 2024년 75억 8,230만원 유입에서 반전됐으며, 2025년 부채비율은 53.3%로 2024년 22.6%에서 크게 높아졌다.

글로벌 디스플레이 업계는 2026년 8.6세대 IT용 OLED 투자 경쟁이 본격화되는 국면에 진입했다는 평가가 나온다.

삼성디스플레이는 2023년 4월 세계 최초로 8.6세대 규모의 IT OLED 분야에 2026년까지 4조 1,000억원을 투입한다고 밝힌 바 있으며, 이를 통해 연간 1,000만개의 노트북 패널을 생산할 수 있는 팹을 구축하는 것이 목표다.

삼성디스플레이는 2025년 11월 현재 8.6세대 IT OLED 생산라인 최적화 작업을 진행 중이며, 생산능력은 유리원판 투입 기준 월 1만 5,000장 규모로 2026년 양산이 목표라고 밝혔다.

실제로 삼성디스플레이는 IT 8세대 OLED 생산라인(A6)에 5월부터 양산용 유리기판을 투입키로 하고 협력사와 일정을 공유했으며, 이 라인에서 애플이 2026년 4분기 출시할 첫 OLED 맥북용 패널을 생산할 예정이다.

경쟁구도 측면에서는 BOE도 IT 8세대 OLED 설비투자를 단행하며 삼성디스플레이를 추격하고 있고, 비전옥스·CSOT 등 중국 업체들도 투자 시기를 조율하는 것으로 전해진다.

시장조사기관 옴디아에 따르면 글로벌 IT OLED 시장 매출은 2024년 25억 3,400만달러에서 2029년 89억 1,300만달러로 연평균 28.6%의 성장이 전망된다.

다만 LG디스플레이는 8.6세대 투자보다 기존 6세대 라인 보완과 차량용 등 고부가가치 시장에 집중하는 다른 전략을 취하고 있어, 국내 양대 패널사의 투자 방향이 갈리는 모습이다.

이 같은 산업 사이클 속에서 힘스는 마스크 인장기 분야의 독점적 지위를 바탕으로 한 수혜 가능성과, 신규 투자 발주 시점이 지연될 경우의 실적 공백 위험을 동시에 안고 있는 위치에 있다.

삼성디스플레이의 8.6세대 IT OLED 라인(A6)은 2026년 5월부터 양산용 유리기판 투입이 시작된 것으로 전해지며, 애플의 첫 OLED 맥북용 패널 생산이 이 라인에서 이뤄질 예정이다.

다만 이 같은 고객사의 양산 전환이 힘스의 마스크 인장기 등 장비 매출에 어느 시점부터 얼마나 기여할지는 별도의 수주 공시로 확인되지 않은 상태다.

2025년 3분기 누적 기준 별도매출액이 전년동기 대비 21.4% 감소하고 영업이익과 순이익이 모두 적자로 전환한 배경에는 패널업체들의 투자 지연 및 축소가 있었던 것으로 파악되며, 이 흐름이 2026년 상반기 분기 실적에도 이어지고 있다.

회사는 OLED 장비 편중 구조를 완화하기 위해 스마트폰 카메라용 블루필터 검사기, 반도체 펠리클 검사기, 헬스케어 혈당측정기 검사기 등으로 매출처를 다변화하는 작업을 지속하고 있다.

산업 측면에서는 BOE, 비전옥스, CSOT 등 중국 패널사들의 8세대급 OLED 투자가 확산되는 흐름이 확인되고 있어, 이들이 향후 마스크 공정 장비를 발주할 경우 힘스에도 기회가 될 수 있는 환경이다.

그러나 현재까지 힘스의 신규 대형 수주에 대한 공시나 구체적인 매출 가이던스는 확인되지 않아, 향후 실적 회복 시점은 고객사의 투자 재개 여부와 발주 공시에 달려 있다고 볼 수 있다.