자이글

자이글은 2008년 세계 최초의 상부 발열·하부 복사열 방식 적외선 전기 그릴을 출시하며 창업했고, 2016년 코스닥에 상장했다. 매출의 중심은 자체 브랜드 '자이글'로 판매하는 웰빙가전 사업부문으로, 그릴·에어프라이어 등 주방조리기기가 핵심 제품군이다.

여기에 산소·고주파 기반 의료기기를 더해 헬스케어 영역으로 사업을 확장했으며, 2023년 고주파 자극기 '네스트'를 출시하고 이후 '자이글온' 브랜드로 LED 피부관리기, 웨어러블 복부관리기 '셀375' 등을 내놓았다.

유통은 홈쇼핑과 온·오프라인 채널을 함께 운영하며, 5월에는 조리명장과 협업한 그릴·에어프라이어 '자이글 플립'을 선보이고 6월에는 '셀375'를 홈쇼핑에 편성하는 등 신제품 마케팅을 이어가고 있다. 외식사업과 식품유통사업도 영위하고 있으나 매출 비중은 웰빙가전·헬스케어 대비 작은 편이다.

과거 북미 이차전지 합작법인(JV) 설립을 추진했으나 자산 출자 논란과 유상증자 무산 등으로 사업이 사실상 좌초됐다. 소형 생활가전 시장은 1인가구 확대와 식생활 패턴 변화에 따라 경쟁 구도가 재편되고 있으며, 다수의 국내외 업체가 참여해 경쟁이 치열한 편이다.

회사는 이러한 환경에서 차별화된 의료가전 인허가 제품과 헬스케어 마케팅에 집중해 수익원을 다변화하려는 전략을 취하고 있다.

연간 실적을 보면 매출은 2022년 149.9억원에서 2023년 41.4억원으로 72% 급감했고, 2024년 120.7억원으로 반등했다가 2025년 82.3억원으로 다시 32% 줄어드는 등 부침이 컸다.

영업손익은 4개년 모두 적자로, 영업이익률은 2022년 -17.7%, 2023년 -209.1%, 2024년 -40.5%, 2025년 -44.4%를 기록했다.

지배주주 순손실은 2023년 103.6억원으로 가장 컸고 이후 2024년 67.7억원, 2025년 53.7억원으로 손실 규모가 점차 줄어드는 흐름을 보였다.

분기별로는 2025년 3분기 영업손실이 10.2억원으로 2분기(-8.0억원)보다 확대됐다가 4분기 -4.9억원, 2026년 1분기 -5.0억원으로 손실이 크게 축소됐고, 2026년 2분기에는 영업이익 7.2억원으로 흑자전환에 성공했다.

순이익 역시 2026년 1분기 1.7억원 흑자로 전환했는데, 이는 유형자산 처분이익 등 영업외 요인이 반영된 결과였고 영업손익 자체는 여전히 적자였다. 2분기에는 영업이익과 순이익(6.0억원)이 함께 흑자를 기록해 자산매각 효과를 제외하더라도 본업 수익성이 개선됐을 가능성을 시사한다.

다만 최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산 지배주주 순손실은 18.2억원으로 여전히 적자 구간에 머물러 있다.

영업활동현금흐름은 2022년 -8.3억원에서 2023년 -63.4억원, 2024년 -42.5억원, 2025년 -67.9억원으로 4개년 연속 마이너스를 기록해, 손익 개선이 현금창출력 회복으로 이어졌는지는 다음 분기 지표로 추가 확인이 필요하다.

소형 생활가전 시장은 1인가구 확대와 식생활 패턴 변화로 인해 제품 구성과 소비 방식이 빠르게 바뀌고 있다. 원적외선 그릴이라는 니치 카테고리를 개척했던 자이글은 상대적으로 진입장벽이 낮아진 시장에서 다수의 국내외 소형가전 업체와 경쟁하고 있으며 실적 부진이 장기화된 배경으로 지목된다.

반면 고령화와 웰빙 트렌드에 힘입어 헬스케어·의료가전 분야는 상대적으로 성장 여지가 있는 것으로 평가되며, 회사는 식약처 인허가를 받은 고주파·LED 제품으로 이 시장을 공략하고 있다.

홈쇼핑 중심 유통구조는 매출 변동성을 키우는 요인으로, 특정 시즌이나 홈쇼핑 편성 효과에 따라 분기 실적이 출렁이는 경향이 있다.

경쟁사 대비 연구개발 투자 비율은 매출 대비 2024년 6.97%에서 2025년 4.22%, 2026년 1분기 2.84%로 점차 낮아지는 추세가 확인되며, 이는 신제품 개발 여력과 관련해 지켜볼 지점이다.

업종 내 소형주 다수가 유사하게 상장적격성 심사, 자본잠식 등 구조적 이슈를 겪고 있어, 자이글의 사례가 특별히 예외적인 것은 아니라는 평가도 나온다.

회사는 상장적격성 실질심사 개선계획에서 인천·평택 공장 등 비업무용 부동산을 매각해 금융기관 차입금을 상환하고, 자체 렌털·오프라인 매장 확대와 신제품 출시로 가전사업을 정상화하겠다는 방향을 제시했다.

이에 따라 5월 그릴·에어프라이어 '자이글 플립'을, 6월 고주파 복부관리기 '셀375'를 홈쇼핑에 선보이는 등 신제품 마케팅이 이어졌다.

또한 거래정지의 발단이 된 고주파 마사지기 공급계약과 관련한 약 19억원 규모의 미수 물품대금 청구소송에서 승소해 4월 판결이 확정됐으며, 실제 현금 회수 여부가 유동성 개선의 관전 포인트로 남아 있다.

2026년 1분기에는 부동산 처분이익이 순이익 흑자전환을 이끌었고, 2분기에는 영업이익 자체가 흑자로 전환돼 개선계획 이행이 일부 실적에 반영되기 시작한 것으로 보인다.

다만 자산 매각을 통한 차입금 상환이 반복 가능한 영업이익 개선으로 이어지는지, 마케팅 비용 확대가 판매관리비 증가로 되돌아오지 않는지는 다음 분기 재무제표에서 추가로 확인해야 할 부분이다.

상장적격성 실질심사의 최종 결과(상장유지 여부)는 여전히 회사의 향후 경영활동 반경을 좌우할 핵심 변수로 남아 있다.