에스트래픽

에스트래픽은 2013년 삼성SDS의 교통SI사업부문을 인수해 설립됐고 2017년 코스닥에 상장한 교통 ICT 시스템 통합(SI) 전문기업이다. 사업은 크게 도로 부문과 철도 부문으로 나뉘며, 소프트웨어·하드웨어·시스템 통합·유지보수(Maintenance)를 일괄 수행하는 구조를 갖추고 있다.

도로 부문에서는 통행료 수납 시스템, 지능형교통체계(ITS), 차로 구분 없이 통행료를 처리하는 다차로 하이패스(MLFF) 등을 공급하며 한국도로공사가 주요 고객이다.

철도 부문에서는 자동요금징수(AFC) 시스템, 열차제어시스템, 교통카드, 신호·통신설비 등을 다루며 서울교통공사 등 국내 지하철 운영기관과 거래한다.

해외에서는 미국 워싱턴 WMATA, 샌프란시스코 BART, LA메트로, 뉴욕 MTA의 역무자동화 설비 구축 사업을 수행하고 있으며, 방글라데시 파드마 대교·N8 고속도로 교통시스템과 프랑스 국영철도(SNCF)의 열차제어시스템(VPSD) 운영 서비스 이력도 보유하고 있다.

종속회사로는 서울시 도시철도 교통카드시스템을 운영하는 서울신교통카드와 에스티전기통신이 있으며, 2022년에는 전기차 충전 사업을 물적분할해 별도 법인으로 분리한 바 있다.

국내 도로·철도 요금징수 및 신호 분야에서는 오랜 업력을 바탕으로 시장 지위를 유지하고 있으며, 최근에는 롯데이노베이트·아이엘 등과 컨소시엄을 구성해 대형 국책 사업에 공동 참여하는 방식도 활용하고 있다.

2026년에는 LS일렉트릭의 철도신호사업부문 인수를 결정해 철도 신호 분야 사업 역량을 확대하려는 시도를 진행 중이다.

2025년 연결 매출액은 1,682억원으로 2024년 1,890억원 대비 감소했고, 영업이익은 89.6억원으로 2024년 113.1억원보다 줄면서 영업이익률도 6.0%에서 5.3%로 낮아졌다. 지배주주 순이익 역시 2025년 48.4억원으로 2024년 59.8억원 대비 축소됐다.

과거로 거슬러 보면 2023년에는 매출 1,471.7억원에 영업이익률 11.8%, 지배주주 순이익 166.1억원을 기록해 최근 4개년 중 수익성이 가장 높았던 해였고, 2022년에는 매출 1,320.7억원 대비 영업이익은 96.0억원에 그쳤음에도 지배주주 순이익이 320.4억원에 달해 영업외 요인이 컸던 해로 나타난다.

분기 흐름을 보면 2025년 2분기 매출 387.8억원, 영업이익 39.2억원으로 흑자를 기록했으나, 3분기에는 매출 334.8억원, 영업손실 51.6억원으로 적자 전환했다.

4분기에는 매출 592.5억원, 영업이익 77.9억원, 지배주주 순이익 69.3억원으로 큰 폭의 실적 회복을 보였는데, 이는 통상 4분기에 집중되는 프로젝트 매출 인식 패턴과 관련이 있는 것으로 풀이된다.

그러나 2026년 들어서는 1분기 매출 155.5억원(전년 동기 대비 대폭 감소), 영업손실 42.7억원에 이어 2분기에도 매출 188.0억원, 영업손실 27.1억원을 기록하며 두 개 분기 연속 적자가 이어졌다.

회사 측은 국내 도로·철도 사업의 수주 지연과 환율 변동성을 최근 실적 부진의 주요 원인으로 설명한 바 있다. 이 같은 분기별 편차는 공공 발주 사업 특성상 프로젝트 착수·준공 시점에 따라 매출과 이익이 특정 분기에 쏠리는 구조적 요인에서 비롯된 것으로 보인다.

교통 ICT 산업은 국내 도로·철도 인프라의 스마트화 수요와 해외 대중교통 시스템 현대화 수요라는 두 축으로 성장해왔다. 국내에서는 다차로 하이패스(MLFF) 확대 구축과 노후 원톨링(One-Toll) 설비 교체가 스마트 도로 인프라의 핵심 과제로 꼽히며, 한국도로공사가 매년 관련 사업을 발주하고 있다.

철도 부문에서는 자동요금징수 시스템과 열차제어시스템의 노후 설비 교체, 무인화·자동화 수요가 이어지고 있다. 해외에서는 미국의 인프라 투자 확대에 따라 대중교통 시스템 현대화 예산이 늘면서, 워싱턴·샌프란시스코·LA·뉴욕 등 주요 도시 교통공사들이 역무자동화 설비 교체 사업을 잇달아 발주하고 있다.

에스트래픽은 국내 도로·철도 요금징수 시스템 분야에서 오랜 업력을 보유한 사업자로, 최근에는 컨소시엄 형태로 대형 국책 사업에 참여하는 한편 미국 AFC 시장에서 페어게이트 공급 실적을 발판 삼아 오픈페이먼트 등 신규 사업 영역으로 외연을 넓히고 있다.

다만 국내 시장은 공공 발주 예산과 사업 일정에 좌우되는 구조여서 연간·분기별 수주 편차가 크고, 해외 시장은 환율과 현지 규제·조달 절차에 따른 변동성이 존재한다. 산업 전반적으로는 스마트 SOC 전환과 차세대 지능형교통시스템(C-ITS) 구축이 장기 성장 테마로 거론되고 있다.

가장 큰 변수는 LS일렉트릭 철도신호사업부문 인수 건이다. 인수대금은 총 745억 3,600만원 규모로, 2026년 9월 16일 임시주주총회에서 승인을 받았으며 양수기준일과 1차 잔금 지급시기는 당초 9월 30일에서 10월 16일로 변경됐다.

외부평가기관인 한울회계법인은 해당 사업부문 가치를 711억 3,100만원에서 785억 4,800만원 범위로 평가했고, 양수예정가액인 745억 3,600만원은 이 범위 안에 있다. 반대주주에게는 주당 2,759원의 주식매수청구권 행사가격이 제시됐다.

이 인수가 마무리되면 철도 신호 분야의 제품 라인업과 수주 기반이 확대될 것으로 예상된다.

주주환원 측면에서는 2026년 4월 공시한 기업가치 제고 계획에 따라 자사주 매입(총 150억원 목표, 2026년 하반기 추가 매입 예정)과 소각(총 50억원 목표, 잔여분은 2027년 예정)이 진행 중이며, 결산배당은 비과세 감액배당 형태로 지속하기로 했다.

해외 사업에서는 워싱턴 WMATA의 지하철 발매기 입찰 결과 대기, 뉴욕 MTA의 품질자격심사(QPL) 프로젝트, 샌프란시스코 BART·LA메트로 관련 프로젝트 등이 이어지고 있어 향후 수주 성과가 실적에 어떻게 반영되는지가 관건이다.

국내에서는 2026년 5월 한국도로공사의 다차로 하이패스 제조구매 사업에 컨소시엄으로 참여해 약 32억원 규모의 지분을 확보한 바 있다.