폴라리스세원

폴라리스세원은 1992년 설립된 자동차 공조부품 전문기업으로, 완성차·전기차용 헤더콘덴서(Header Condenser) 등 핵심 열관리 부품을 생산하는 2차 부품업체다.

고객사를 통해 현대차그룹, GM, 포드, 테슬라, 루시드모터스, 리비안 등의 완성·전기차 제조 엔드유저에 공조 부품을 공급 중이며, 최근에는 평화발레오 합작법인과 현대위아 등을 고객사로 추가했다.

현재 사업구조는 자동차 공조부품, 합성사 및 화학, F&C 및 AI융합, 소프트웨어 플랫폼 총 4개 부문으로 구성돼 있다.

종속회사 폴라리스우노는 가발용 원사 등 합성사 제품과 안경용 모노머, 변색염료 등 화학제품을 제조·판매하며, 2025년 연결 기준 매출 1,018억원으로 사상 최대치를 기록해 세원 전체 매출(2,426억원)의 상당 부분을 차지했다.

신규 연결 편입된 폴라리스AI는 캐주얼 백 브랜드 키플링·이스트팩의 국내 유통·라이선스 사업(F&C)과 무선통신·SI 기술 기반 IT 사업을 영위한다. 2025년에는 핸디소프트를 종속회사로 추가 편입해 지능형 협업 솔루션과 기록관리 솔루션으로 소프트웨어 플랫폼 사업을 확장했다.

최대주주는 계열사인 폴라리스오피스로, 2026년 4월 기준 전환사채 권리행사 등을 통해 지분율이 35.96%까지 확대됐다. 이처럼 자동차 부품업을 모태로 화학·소재, 유통·라이선스, IT·소프트웨어까지 아우르는 다각화된 그룹 계열사 포트폴리오가 폴라리스세원의 연결 실적 구조를 특징짓는다.

2025년 연결 매출액은 2,426억원으로 2024년(2,046억원) 대비 18.6% 증가했고, 영업이익은 33.5억원으로 190.5% 급증했다.

그러나 지배주주 순이익은 4.2억원으로 2024년(80.4억원) 대비 94.8% 감소했는데, 이는 새로 연결에 편입된 계열사들에 대한 비지배주주 지분이 커지면서 연결 순이익(29.7억원) 중 비지배주주 배분 몫이 크게 늘어난 데 따른 것이다.

실제로 지배주주지분 대 비지배주주지분 비율은 2022년 134.8억원 대 72.5억원에서 2025년 183.9억원 대 198.9억원으로, 비지배주주 지분이 지배주주 지분을 웃도는 구조로 바뀌었다.

영업이익률은 2022년 4.9%, 2023년 4.6%에서 2024년 0.6%로 크게 낮아진 뒤 2025년 1.4%로 일부 회복했다.

분기별로 보면 2025년 3분기 영업이익 26.1억원, 지배주주 순이익 16.4억원으로 견조했으나, 4분기에는 매출 643억원에도 영업손실 16.7억원, 지배주주 순손실 22.3억원을 기록하며 일회성 요인으로 추정되는 부진을 겪었다.

이후 2026년 1분기 영업이익 11.8억원, 지배주주 순이익 19.5억원, 2분기 영업이익 10.1억원, 지배주주 순이익 11.0억원으로 2개 분기 연속 흑자 전환에 성공했다.

최근 4개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 지배주주 순이익 합계는 약 24.5억원으로, 분기별 변동성이 여전히 큰 편이다. 부채비율은 2022년 26.3%에서 2025년 19.0%로 꾸준히 낮아져 재무 안정성 측면에서는 개선 흐름이 뚜렷하다.

폴라리스세원이 속한 자동차 공조부품 산업은 완성차 Tier-1(한온시스템, Bosch 등)에 부품을 공급하는 2차 부품업체 구조로, 전동화·자율주행 전환에 따라 통합 열관리 시스템(ITMS)의 중요성이 커지고 있다.

업계는 글로벌 로보택시 시장이 오는 2040년까지 최대 1조 2,000억달러(약 1,660조원) 규모로 성장할 가능성에 주목하고 있으며, 웨이모·테슬라를 중심으로 로보택시 사업이 시범 운행에서 실제 상용 운행 단계로 이동하면서 공조 시스템 수요도 부각되고 있다.

회사 측은 현대차그룹·웨이모·테슬라 등 다양한 기업의 자율주행 전기차 개발이 동시에 진행되면서 SDV(소프트웨어 정의 차량) 시대가 다가오고 있다고 밝혔다.

다만 전기차 산업 자체는 일시적 수요 둔화(캐즘) 국면에 있다는 지적도 있어, 자율주행 기반 수요의 구조적 성장과 전기차 판매 사이클의 둔화가 공존하는 모습이다.

국내 비교 대상 기업으로는 성창오토텍, 우리산업, 삼성공조, 아진전자부품 등이 있으며 한온시스템은 Tier-1 고객사이자 경쟁·협력 관계에 있다. 폴라리스세원은 다양한 전기차 플랫폼에 대응 가능한 공조 기술력을 내세우며 현대차그룹·GM·포드·루시드모터스·리비안 등 글로벌 고객사 네트워크를 넓혀가고 있다.

폴라리스세원은 약 5,000억원 규모의 수주 잔고를 기반으로 제3공장 증설 등을 추진하며 글로벌 고객사 수요 확대에 대응하고 있다.

친환경차 전환 흐름 속에서 하이브리드(HEV) 차량용 부품 수주가 빠르게 늘고 있으며, 글로벌 완성차 업체의 차세대 전동화 플랫폼 핵심 부품 공급권을 확보해 중장기 성장 기반을 강화했다는 평가가 나온다.

해당 프로젝트는 2027년부터 본격 양산이 예정돼 있어 향후 실적 확대를 견인할 성장 동력으로 기대된다. 특히 시장의 이목이 집중되는 대목은 로보택시 부품 공급으로, 세계 최대 ICT 기업의 자율주행 계열사이자 글로벌 로보택시 선도 기업으로 꼽히는 고객사향으로 부품을 공급하고 있는 것으로 알려져 있다.

2026년 3월에는 리비안이 우버로부터 약 1조 8,600억원 규모의 전략적 투자를 유치하고 대규모 자율주행 로보택시 공급 계약을 체결하면서, 리비안에 공조 부품을 공급하는 폴라리스세원의 물량 증가 기대감이 부각됐다.

우버향 5만대 규모의 로보택시 물량이 추가되면서 중장기 수주 가시성이 높아졌다는 분석도 있다. 다만 이러한 기대감은 아직 확정 수주가 아닌 시장의 관측과 회사 측 설명에 근거한 것으로, 실제 매출 반영 시점과 규모는 추후 공시를 통해 확인이 필요하다.

소프트웨어 플랫폼 부문에서도 핸디소프트의 지능형 협업·기록관리 솔루션 확장을 통해 사업 다각화가 이어지고 있다.