와이씨

와이씨는 1991년 설립돼 2024년 현재의 사명으로 변경한 반도체 검사장비 제조업체로, DRAM 및 NAND 메모리 웨이퍼 테스터를 주력으로 생산한다. 2012년 일본 메모리 테스터 사업부를 인수한 이후 국내에서 유일하게 고속(High Speed) 메모리 웨이퍼 테스터를 제조하는 업체로 자리매김했다.

주력 제품은 MT6133, MT6122 등 기존 라인업과 함께 2024년부터 출하가 시작된 HBM용 웨이퍼 테스터 MT8311이며, 차세대 테스터 개발도 병행하고 있다.

한국IR협의회 리포트에 따르면 회사 총 매출 가운데 삼성전자 대상 매출 비중이 약 95%에 달하는 것으로 파악되며, 삼성전자는 2020년 473억원을 투자해 지분 11.7%를 보유한 2대 주주이기도 하다. 이러한 구조 때문에 고객사 발주 시점과 규모가 회사 실적에 직접적이고 즉각적인 영향을 미친다.

자회사 샘씨엔에스는 프로브카드에 쓰이는 다층 세라믹 기판을 공급해 검사장비 생태계 내에서 본사와 함께 수혜를 받을 수 있는 구조를 갖추고 있다.

고속 검사(High Speed Test) 영역에서는 일본 어드반테스트가 오랜 기술적 우위를 보유한 글로벌 최강자로 꼽히며, 와이씨는 국내 시장에서 이에 대응하는 독자 기술력을 보유한 업체로 평가된다.

SK하이닉스와는 아직 공식 장비 공급계약을 체결하지 않은 상태이며, 이는 향후 고객 다변화의 성패를 가를 변수로 남아 있다.

연간 실적은 등락이 뚜렷하다.

2022년 매출 2,852.7억원, 영업이익 364.1억원(영업이익률 12.8%)으로 정점을 찍은 뒤, 2023년 매출 2,551.8억원·영업이익 85.7억원(3.4%), 2024년 매출 2,112.4억원·영업이익 106.0억원(5.0%)으로 매출과 이익률이 함께 낮아지는 국면을 지났다.

2025년에는 매출 2,726.3억원, 영업이익 169.9억원(영업이익률 6.2%), 지배주주 순이익 192.9억원으로 전년 대비 회복세로 돌아섰다.

분기별로 보면 2025년 2분기 매출 804.0억원·영업이익 43.6억원에서 3분기 매출 665.7억원·영업이익 48.9억원으로 매출은 줄었지만 이익은 소폭 늘었고, 4분기에는 매출 867.0억원·영업이익 92.4억원으로 뛰며 영업이익률이 10.7%까지 올라섰다.

특히 2025년 4분기 지배주주 순이익은 168.1억원으로 같은 기간 영업이익(92.4억원)을 크게 상회했는데, 이는 영업외 요인이 상당히 반영된 결과로 추정된다.

2026년 1분기에는 매출이 333.1억원으로 급감하고 영업이익도 39.9억원에 그쳤으나, 2분기에는 매출 1,049.9억원·영업이익 150.5억원(영업이익률 14.3%)으로 크게 반등하며 분기 기준 최근 흐름 중 가장 높은 이익률을 기록했다.

최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 지배주주 순이익 합계는 약 311.8억원으로, 2025년 연간 지배주주 순이익(192.9억원)을 이미 넘어선 상태다.

다만 연결 순이익과 지배주주 순이익 간 격차가 매년 크게 벌어지는 점도 특징인데, 2025년의 경우 연결 순이익 289.8억원 중 지배주주 몫은 192.9억원에 불과해 비지배주주지분(자회사 소수지분)에 상당한 몫이 귀속되는 구조임을 보여준다.

반도체 후공정 검사장비 업황은 AI 서버용 HBM 수요 확대와 DDR5로의 전환 흐름이 겹치며 구조적 성장 국면에 있다는 평가가 나온다.

팹리스·메모리 업체들의 5세대·6세대 HBM 양산 경쟁이 격화되면서, 웨이퍼 단계에서 결함을 걸러내는 KGSD(Known Good Stacked Die) 테스트와 고속 검사 공정의 중요성이 부각되고 있다.

다만 범용 메모리 재고 조정과 선단공정 전환투자 확대로 설비투자(Capa) 증설이 제한적이라는 점은 장비 발주 속도에 제약 요인으로 작용하고 있다.

경쟁 구도에서는 고속 검사 장비 분야의 오랜 강자인 일본 어드반테스트가 여전히 기술적 우위를 지니고 있으며, 국내에서는 와이씨가 유일하게 이에 대응할 수 있는 고속 메모리 웨이퍼 테스터 제조 역량을 갖춘 업체로 거론된다.

고객사인 삼성전자와 SK하이닉스 모두 2026년 매출과 영업이익이 전년 대비 큰 폭으로 늘어날 것이라는 전망이 제시되는 등 메모리 업황 자체는 우호적인 흐름을 보이고 있다.

이런 환경에서 장비업체들의 실적은 특정 고객사의 라인 증설 시점과 발주 물량에 좌우되는 경향이 강해, 개별 계약 공시가 주가와 실적 모두에 즉각적인 영향을 미치는 산업 특성을 보인다.

회사는 2025년 한 해 동안 삼성전자와 여러 차례 반도체 검사장비 공급계약을 공시했다.

3월 511억원(2023년 매출의 20.04%), 5월 200.9억원(2024년 매출의 9.51%), 6월 295억원(2024년 매출의 13.94%), 7월에는 1,017억원(직전 매출의 39.85%) 규모의 계약이 잇따랐으며, 7월 계약은 HBM 웨이퍼 테스터 MT8311을 삼성전자 평택(P4) 라인에 공급하는 내용으로 알려졌다.

한화투자증권은 2026년 5월 리포트에서 일부 계약 기간이 2026년 6월 30일로 연장되며 단기 실적 부침이 있었지만 2분기를 기점으로 실적이 회복될 것으로 판단한다고 밝혔는데, 실제로 2026년 2분기 매출과 영업이익이 1분기 대비 크게 개선된 점은 이러한 흐름과 부합한다.

SK하이닉스와는 청주 M15X 라인의 HBM용 번인테스터 세컨 벤더 자리를 두고 경쟁이 진행 중인 것으로 알려졌으나, 2026년 9월 현재 공식적인 공급계약 체결 여부는 공시로 확인되지 않은 상태다.

회사는 HBM4용 번인테스터도 개발해 삼성전자와 SK하이닉스 양사 공급을 준비하고 있는 것으로 전해지며, 이 제품의 벤더 지위 확보 여부가 향후 매출 구조를 바꿀 수 있는 변수로 꼽힌다.

삼성전자 내부의 장비심의위원회 결정에 따라 후속 발주(PO) 규모가 달라질 수 있어, 계약 갱신 및 후속 공급계약 공시 여부가 계속 관찰해야 할 지표다.