쎄노텍

쎄노텍은 1999년 설립되어 국내 최초로 세라믹 비드 양산에 성공한 국내 유일의 세라믹 비드 생산업체다. 사업은 분쇄·분산용 세라믹 비드, 세라믹 파우더, 세라믹 담체, 이차전지 첨가제 등 네 개 부문으로 구성된다.

주요 공급 대상은 MLCC 및 이차전지 소재 제조, 광산, 제지·잉크·페인트, 조선용 특수 용접, 수소산업 및 석유화학 등 다양한 산업이다. 전기전자용 및 광산·제지용 세라믹 비드가 주력 제품이며 플럭스, 세라믹 분체, 촉매용 담체도 생산한다.

2024년부터 이차전지 양극재 첨가제 사업을 신설해 중국 의존도를 낮추는 방향으로 국산화에 성공했고 2025년 1분기부터 본격 공급을 시작했다. 이 신사업은 국내 3개 양극재 업체의 품질 실사를 통과했고 공급 승인을 받은 제품이 약 6종에 이른다.

2025년 11월에는 글로벌 배터리 소재 기업 유미코아와 코발트 사업 협업 MOU를 체결했고 2026년 2월에는 수산화코발트 첨가제의 첫 양산 출하를 완료했다.

최대주주는 환경 분야 사모펀드 운용사 E&F PE의 특수목적법인 이앤에프마블홀딩스로, 2017년 경영권 인수 이후 광산 의존 구조를 전기전자·이차전지 중심으로 재편해왔다. 원재료인 알루미나·지르코니아 등의 중국산 비중이 높아 공급처 다변화가 지속적인 경영 과제로 꼽힌다.

2025년 연결 매출액은 356억 3,800만원으로 2024년 315억 4,900만원 대비 늘었고 영업이익은 31억 7,000만원으로 전년 9억 5,500만원에서 대폭 확대되며 영업이익률이 3.0%에서 8.9%로 개선됐다.

지배주주순이익은 2024년 -25억 2,500만원에서 2025년 13억 4,900만원으로 흑자전환했다. 2023년에는 매출 311억 1,100만원에 영업손실 10억 5,600만원을 기록하며 적자를 냈고, 2022년에는 영업이익 11억 2,600만원을 냈지만 순이익은 -0.7억원 수준의 소폭 적자였다.

분기별로 보면 2025년 2분기 매출 90억 8,600만원, 영업이익 9억 6,400만원에도 순손실 3억 900만원을 기록했으나 3분기에는 매출 100억 600만원, 영업이익 7억 3,000만원, 순이익 2억 6,400만원으로 흑자를 이어갔다.

2025년 4분기에는 매출 90억 7,200만원에 영업이익이 13억 1,900만원으로 뛰면서 순이익도 20억 2,300만원까지 확대됐다.

2026년 1분기는 매출 104억 6,400만원, 영업이익 5억 5,400만원으로 다소 둔화됐으나 2분기 들어 매출 128억 3,000만원, 영업이익 15억 6,800만원, 순이익 11억 6,200만원으로 다시 확대되는 흐름을 보였다.

최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산 지배주주순이익은 37억 6,000만원 수준으로 2024년 연간 순손실에서 완전히 벗어난 모습이다.

부채비율은 2023년 161.1%까지 오른 뒤 2024년 152.7%, 2025년 118.2%로 낮아지는 추세를 보였고, 영업활동현금흐름도 2025년 82억원 규모로 2024년 14억원, 2023년 14억원 대비 크게 늘어 수익성 개선이 현금창출력 회복으로 이어지고 있음을 보여준다.

세라믹 비드는 광산의 광물 분쇄, MLCC·이차전지 소재의 나노화 공정, 반도체 및 정밀 연마 등 다양한 산업에서 소모성 소재로 사용된다. 광산용 비드는 호주 대형 광산과 남미 신규 프로젝트를 중심으로 수요가 늘고 있는 것으로 파악된다.

전기전자용 비드는 MLCC 및 이차전지 소재 업체 공급 확대에 힘입어 성장하는 흐름이다. 이차전지 첨가제 시장에서는 회사의 가동률이 지난해 22%에서 올 상반기 69%로 오르며 신사업이 본궤도에 오르는 단계로 보인다.

원재료 측면에서는 알루미나·지르코니아 등 중국산 의존도가 여전히 높은 가운데, 회사는 남아프리카공화국·호주 등 기존 공급국 외에 인도·남아시아 등으로 수급처를 다변화하고 희토류 재활용 기술 확보에 나서고 있다.

경쟁 구도에서는 국내에서 세라믹 비드를 양산하는 유일한 업체라는 지위를 갖고 있으나, 이차전지 첨가제 시장에서는 글로벌 대형 소재사들과 경쟁해야 하는 위치다. 미국의 탈중국 공급망 정책 등으로 세라믹 소재의 공급망이 재편되는 흐름은 국내 생산 기반을 가진 회사에 기회 요인으로 거론된다.

회사는 이차전지 첨가제 수요 확대에 대응해 올해 하반기 생산라인을 상반기의 약 2배로 확충하고 내년에는 현재보다 2배 이상으로 늘릴 계획이라고 밝혔다.

2026년 5월에는 국내외 양극재 제조 기업을 대상으로 46억원 규모의 이차전지 양극재용 첨가제 공급 계약을 체결했으며 계약 기간은 2026년 12월 31일까지다. 2026년 3월에는 중국 비드밀 기업 인포와 사업 협력 계약을 맺고 함안 본사에 분쇄기술센터 설립을 추진하는 등 기술 협업도 확대하고 있다.

지배구조 측면에서는 최대주주인 E&F PE가 2024년 한 차례 매각을 시도했다가 가격 이견으로 무산된 뒤, 이차전지 소재 성과를 바탕으로 재차 매각(엑시트)을 추진하고 있는 것으로 전해진다.

회사는 차입금 축소를 통한 재무구조 개선 기조를 이어가고 있으며 전환사채(CB) 관련 상환도 추가 차입 없이 자체 현금으로 진행하는 방침을 밝혔다.

이차전지 첨가제의 신규 고객사 확대와 기존 세라믹 비드 사업의 지역 다변화가 동시에 진행되는 국면으로, 두 축의 성장이 얼마나 안정적으로 맞물리는지가 향후 실적의 관전 포인트다.