한국비티비

한국비티비는 옛 지티지웰니스에서 출발해 2023년 회생절차와 한국비엔씨의 투자를 거쳐 2024년 4월 현재의 사명으로 전환한 코스닥 상장사다. 사업은 크게 의료기기, 뷰티기기, 바이오 유통 세 갈래로 구성된다.

의료기기 부문은 피코초 레이저 시스템 'ITS PICO·PICOHOLIC', CO2 프락셔널 레이저 'CICU', 다이오드 레이저 'LESHAPE' 등 병원·피부과용 미용 시술 장비를 자체 R&D 인프라로 개발·제조하며 파트너사 대상 ODM 서비스도 제공한다.

뷰티기기 부문은 에스테틱 숍·스파용 전신관리기기와 홈케어용 미용 디바이스로 소비자·B2C 시장을 겨냥한다.

바이오 유통 부문은 2024년 3월 한국비엔씨 자회사였던 동인바이오텍을 흡수합병하며 확보한 진단키트·연구용 시약·바이오 기자재 유통망이 핵심이며, AI 기반 연구지원 플랫폼 'BTBMarket.kr'을 통해 생명과학 연구자에게 실험 재료·방법 정보를 제공한다.

최대주주는 보툴리눔톡신·필러 등 에스테틱 제품을 보유한 한국비엔씨로, 톡신·필러와 한국비티비의 의료기기 라인업을 결합해 '토털 에스테틱' 수직계열화를 지향하고 있다. 수출은 미국·유럽·중동·동남아 등지로 이뤄지고 있으며, 태국 조센뷰티와의 계약을 통해 동남아 시장 진출도 추진 중이다.

경쟁 구도는 국내 미용 의료기기 업체들과 겹치며, 바이오 유통 부문에서는 기존 진단키트·시약 유통사들과 경쟁한다.

2025년 연결 매출은 320.3억원으로 2024년 301.4억원 대비 소폭 늘었으나, 영업이익은 2024년 9.9억원 흑자에서 2025년 28.5억원 적자로 전환했고 순손실도 39.3억원으로 확대됐다.

2023년(매출 27.0억원, 영업손실 73.3억원, 순손실 92.3억원)과 2022년(매출 56.7억원, 영업손실 76.1억원, 순손실 127.8억원)은 회생절차 진행 중이던 시기로 매출 기반 자체가 매우 작았던 반면, 2024년 동인바이오텍 흡수합병 이후 매출 규모가 10배 이상 커지며 사업 구조가 근본적으로 바뀌었다.

분기 흐름을 보면 2025년 2분기 영업손실 9.7억원에서 3분기 10.5억원, 4분기 11.8억원, 2026년 1분기 17.3억원으로 영업손실이 매 분기 확대됐고 2분기에는 15.2억원으로 소폭 줄었으나 여전히 큰 적자다.

순손실은 더 극단적으로 움직여 2025년 4분기 25.9억원, 2026년 2분기 28.6억원으로 각 분기 영업손실을 크게 상회했는데, 이는 영업외 손실(예: 금융비용, 자산 관련 손상 등 비영업성 요인)이 순이익에 추가로 반영됐음을 시사한다.

최근 4개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기)를 합산하면 매출은 약 269.2억원, 영업손실은 약 54.8억원으로 영업손익률이 마이너스 20%대 초반에 머무는 것으로 계산된다.

자기자본은 2024년 말 282.4억원에서 2025년 말 243.0억원으로 줄었고, 부채비율은 2023년 9,076%, 2022년 1,008%라는 극단적 수치에서 2025년 82.1%까지 크게 낮아졌는데, 이는 회생·합병 과정에서 자본구조가 재정비된 결과로 해석된다.

영업활동현금흐름(CFO)도 2025년 -59.7억원으로 2024년 -5.2억원보다 유출이 커져, 매출 성장에도 현금창출력은 아직 뚜렷한 개선을 보이지 못하고 있다.

국내 미용 의료기기 산업은 피코초 레이저, HIFU, RF 등 에너지 기반 시술 장비를 중심으로 성형·피부과 시술 수요와 홈케어 디바이스 수요가 동시에 성장하는 구조다.

여기에 보툴리눔톡신·필러 등 에스테틱 제품 시장은 국내 다수 업체 간 경쟁이 치열해지고 있으며, 한국비엔씨 계열 안에서도 톡신·필러 국가출하승인 경쟁이 지속되고 있는 것으로 파악된다.

바이오 유통 부문은 진단키트·연구용 시약 등 생명과학 연구 인프라 수요에 기반하는데, 이 시장은 다수의 중소 유통업체가 경쟁하는 파편화된 구조다.

한국비티비는 미용 의료기기 제조·ODM과 바이오 유통을 동시에 영위한다는 점에서 순수 장비업체나 순수 유통업체와는 사업 포트폴리오가 다르며, 최대주주 한국비엔씨의 톡신·필러 유통망을 통한 교차판매 가능성이 경쟁 포지셔닝의 핵심 변수로 꼽힌다.

다만 회사 자체는 상장폐지 위기에서 벗어난 지 오래되지 않았고, 시가총액이 매우 작은 소형주로 분류되는 만큼 산업 내 위상은 아직 확립 단계에 있다고 볼 수 있다. 해외 시장에서는 미국·유럽·중동·동남아로 수출망을 넓히고 있으나 대형 경쟁사 대비 규모의 경쟁력은 제한적인 것으로 판단된다.

회사는 2025년 3월 AI 기반 연구지원 플랫폼 'BTBMarket.kr'을 베타 오픈한 뒤 고도화 작업을 이어가고 있으며, 이 플랫폼이 바이오 유통 부문의 매출 채널 다각화에 기여할지가 관전 포인트다.

의료기기 부문에서는 집속형 초음파 기술을 활용한 비침습적 하비갑개 비대 치료용 장비 '라인하이(RHIN-HI)'의 전임상 연구 결과가 발표된 바 있어, 향후 임상·인허가 절차의 진행 상황을 확인할 필요가 있다.

해외 사업에서는 태국 조센뷰티와의 계약을 통한 동남아 시장 진출이 추진되고 있어 관련 매출 기여 여부가 확인 대상이다.

지배구조 측면에서는 최대주주 한국비엔씨 및 특별관계자의 지분율이 2026년 7월 27일 기준 81.24%까지 늘었고, 같은 시기 대표이사 최완규도 주당 1,824원에 장내매수를 진행한 바 있어 대주주 측의 지분 확대 흐름이 이어지는지 여부가 지배구조 안정성의 지표가 될 수 있다.

다만 회사가 명시적인 매출·이익 가이던스를 공개적으로 제시한 내용은 확인되지 않았으며, 향후 실적은 뷰티기기·의료기기 수출과 바이오 유통 부문의 매출 회복, 그리고 비영업성 손실 통제 여부에 좌우될 것으로 보인다.

2026년 5월 임시주주총회에서 정관 변경 등 안건이 가결된 점도 향후 사업 확장을 위한 제도적 준비로 해석될 수 있다.