롤링스톤

롤링스톤은 2009년 의료진단기기 제조업을 목적으로 설립돼 2020년 코스닥시장에 상장한 체외진단(IVD) 전문기업이며, 분자진단·면역진단·생화학진단 기술을 복합적으로 영위한다.

주요 제품은 자체 개발한 VERI-Q PCR 시스템, 핵산 추출 기구, 랩칩(lab-on-a-chip) 기반 진단기기와 관련 진단시약 등이다. 2025년 9월 회사는 사업영역 확대와 이미지 제고를 목적으로 사명을 '더바이오메드'에서 '롤링스톤 주식회사'로 변경했다.

같은 시기 최대주주가 제이비에셋매니지먼트로 바뀌면서 지배구조가 크게 재편됐는데, 이 법인의 상위 대주주는 이아이디이며 이아이디는 이화전기공업 관련 지분 구조와 연결돼 있는 것으로 보도됐다. 이 과정에서 이른바 이그룹 계열에서 활동한 인물들이 롤링스톤 경영진에 다수 참여한 것으로 알려졌다.

2026년 2월에는 진단키트 인허가 경험이 있는 이민전 박사를 부사장으로 영입해 제품 인허가 및 포트폴리오 강화를 추진하고 있다. 코스닥 시장 분류상으로는 전기장비 업종으로 표기되어 있으나, 실제 사업 실체는 체외진단기기·시약 판매를 중심으로 하고 있어 업종 분류와 사업 내용 사이에 다소 괴리가 있다.

경쟁구도는 랩지노믹스, 수젠텍 등 국내 진단키트 업체들과 겹치며, 감염병 이슈가 부각될 때 관련 테마주로 함께 거론되는 특성을 보인다.

연간 매출은 2022년 161.1억원에서 2023년 53.7억원, 2024년 46.4억원으로 줄었다가 2025년 108.8억원으로 다시 늘었다.

영업손실은 2022년 259.0억원, 2023년 193.8억원, 2024년 192.3억원, 2025년 99.4억원으로 절대 규모가 축소되는 흐름을 보였고, 영업이익률도 2024년 -414.5%에서 2025년 -91.3%로 손실률이 크게 완화됐다.

다만 지배주주 순손실은 2022년 389.2억원, 2023년 257.9억원을 기록했고 2024년은 수치가 확정되지 않았으며 2025년에는 241.0억원의 순손실을 기록해 매출 규모를 훨씬 웃도는 손실이 이어졌다.

자본총계(지배주주 기준)는 2022년 176.9억원에서 2023년 369.8억원으로 늘었다가 2024년 258.9억원, 2025년 159.4억원으로 다시 줄었고, 부채비율은 2022년 226.0%에서 2023년 68.8%, 2024년 110.4%, 2025년 59.1%로 등락했다.

영업활동현금흐름은 2022년부터 2025년까지 매년 -100억원대 초중반 수준의 유출을 지속해, 매출 규모나 손익 개선 여부와 무관하게 현금 소진이 이어진 점이 눈에 띈다.

분기 단위로는 2025년 3분기 매출 16.6억원, 영업손실 17.6억원이었던 데 비해 2026년 1분기에는 매출 278.8억원, 영업손실 25.5억원, 지배주주 순손실 27.1억원, 2026년 2분기에는 매출 336.7억원, 영업손실 16.8억원, 지배주주 순손실 19.0억원으로 매출 규모가 급격히 커졌다.

이는 직전 분기들과 비교해 20배 안팎의 매출 증가로, 지배구조 변화 및 신규 사업 관련 움직임과 시기적으로 맞물려 있다.

다만 회사가 2025사업연도 감사보고서와 2026년 반기 검토보고서에서 모두 의견거절을 받은 상태이기 때문에, 이 시기의 재무 수치는 최종 확정 감사의견이 나오기 전까지 해석에 신중함이 필요하다.

체외진단(IVD) 산업은 코로나19 팬데믹 기간의 대규모 진단 수요가 소멸된 이후 국내 중소형 진단키트 업체들이 매출 기반 축소에 직면한 업황이다.

감염병 이슈가 발생할 때마다 랩지노믹스, 수젠텍, 현대바이오 등과 함께 관련 테마주로 시장에서 함께 거론되는 경우가 있어, 개별 기업의 실적보다 이슈 발생 여부에 따라 주가가 동반 움직이는 경향이 관찰된다.

이 같은 흐름은 실제 감염병 확산 여부와 무관하게 관련주가 단기적으로 함께 반응하는 패턴을 보여준다. 진단기기·시약 시장은 인허가 절차가 까다롭고 대형 업체와의 경쟁이 심화되어 있어, 소형 업체들은 신제품 인허가와 판로 확보에 상당한 시간과 자원이 소요된다.

롤링스톤은 이 시장에서 자체 PCR·랩칩 기술을 보유하고 있으나, 최근 몇 년간 매출 규모가 축소된 뒤 다시 반등하는 등 변동성이 컸고, 감사의견 문제와 지배구조 변화가 겹치면서 산업 내 경쟁력보다 기업 존속 이슈가 시장의 주된 관심사가 되고 있다.

신규 경영진의 인허가 전문성 확충 시도는 산업 경쟁력 회복을 위한 방향성으로 볼 수 있으나, 아직 구체적인 신제품 인허가나 매출 성과로 확인되지는 않았다.

회사는 2026년 2월 진단키트 인허가 경험이 풍부한 부사장을 영입해 제품 포트폴리오와 인허가 대응력을 강화하려는 움직임을 보이고 있다.

한편 2026년 4월에는 계열사 이아이디에 60억원을 대여하기로 결정했는데, 유휴자금의 안정적 이자수익 확보를 목적으로 하며 이율은 5%, 대여기간은 2026년 4월 13일부터 같은 해 12월 31일까지로 설정됐다.

이는 회사가 보유 현금을 신제품 개발이나 영업 확장보다는 계열사 자금 지원 및 이자수익 확보에 사용하고 있음을 보여준다.

가장 중요한 변수는 2025사업연도 감사보고서 의견거절에 따른 상장폐지 사유로, 회사는 이의신청을 거쳐 개선기간을 부여받은 상태이며 개선기간 종료 후 기업심사위원회의 심의를 통해 상장폐지 여부가 최종 결정될 예정이다.

여기에 2026년 반기 검토보고서에서도 다시 의견거절을 받으면서 상장 유지를 둘러싼 불확실성이 추가로 누적된 상태다. 2026년 6월 12일 이후 주식 거래가 정지되어 있어, 거래 재개 여부와 시점에 대한 후속 공시 확인이 필요하다.

매출 규모가 2026년 들어 크게 늘어난 점은 사업 확장의 신호로 해석될 수 있으나, 그 배경이 되는 구체적 거래 내용은 공개된 자료로 충분히 확인되지 않아 향후 사업보고서·감사보고서를 통한 검증이 필요한 상황이다.