비씨월드제약

비씨월드제약은 약물전달시스템(DDS)에 특화된 국내 제네릭·개량신약 전문 제약사다. 회사는 장기지속형주사제(마이크로스피어), 나노서스펜션, 경구위체류시스템, 서방정 붕해정 등 4가지 DDS 원천기술을 보유하고 있다고 밝혔다.

제품군은 마취통증약, 순환계약, 항생제, 기타처방약 등으로 구성되며, 2026년 1분기 기준 매출 비중은 항생제 42%, 기타처방약 25%, 마취통증약 18%, 순환계약 15%였고 2분기에는 기타처방약과 항생제가 각각 33%로 늘어난 구성을 보였다.

생산은 경기 여주공장(정제·액상주사제·동결건조주사제)과 강원 원주공장(카바페넴계 항생제 전용)에서 이뤄지며, 두 공장은 유럽·미국 GMP 및 국내 KGMP 인증을 갖추고 위탁개발생산(CDMO) 사업도 병행하고 있다.

자회사 비씨월드헬스케어는 소아 중증 침흘림 치료제 출시와 카바페넴계 항생제의 해외 진출 교두보 확보를 추진하고 있다.

최근에는 독일 Grunenthal의 통증 패치 Qutenza 국내 독점판매권과 영국 Grena의 지혈제 4SEAL 독점공급권을 확보했고, 고혈압치료제 암바로오디정과 P-CAB 계열 위장질환 치료제를 새로 출시하며 포트폴리오를 넓히고 있다.

수출은 베트남·태국·미얀마·필리핀 등 아시아 시장을 중심으로 확대되어 왔으며, 회사는 2025년 4월 향후 3년 내 매출 대비 수출 비중을 30%까지 늘리겠다는 목표를 제시했다.

국내 처방의약품 시장에서는 유한양행, 종근당, GC녹십자, 한미약품 등 대형 제네릭·개량신약 기업들과 함께 경쟁하며, 규모 면에서는 중소형 전문기업으로 분류된다.

비씨월드제약의 연간 매출액은 2022년 727억원, 2023년 751억원, 2024년 748억원, 2025년 758억원으로 최근 4년간 720억~760억원대에서 큰 변동 없이 유지됐다.

영업이익은 2022년 18.6억원(영업이익률 2.6%), 2023년 63.7억원(8.5%)으로 급증했다가 2024년 15.0억원(2.0%)으로 되돌아간 뒤 2025년 20.0억원(2.6%)으로 소폭 회복했다.

반면 지배주주 순이익은 2022년 2.8억원, 2023년 26.3억원으로 흑자를 기록했으나 2024년 -44.3억원, 2025년 -49.0억원으로 2년 연속 순손실을 기록하며 영업이익 흐름과 다른 방향을 보였다.

이 같은 영업이익과 순이익 간 괴리는 영업활동현금흐름이 2022~2025년 매년 40억~109억원의 흑자를 유지한 점과 대비되며, 비영업적 요인이 순이익에 부담을 준 것으로 해석된다.

분기별로 보면 2025년 2분기 매출 204억원·영업이익 18.2억원(8.9%)에서 3분기 192억원·영업이익 1.5억원(0.8%)으로 마진이 크게 낮아졌고, 4분기에는 매출 203억원·영업이익 7.2억원(3.5%)으로 다소 회복됐다.

2026년 1분기에는 매출 198억원, 영업이익 18.1억원(9.1%)을 기록하며 지배주주 순이익도 3.3억원으로 흑자 전환했으나, 2분기에는 매출 210억원으로 늘었음에도 영업이익이 1.5억원(0.7%)으로 급감하고 순이익도 -11.3억원으로 다시 적자로 돌아섰다.

실제로 업계 집계에 따르면 2026년 1분기 비씨월드제약의 영업이익률은 9.11%였으며 이는 전년 동기 대비 13.49%포인트, 순이익률은 15.81%포인트 개선된 수치로 나타났다.

다만 앞선 2025년 1분기에는 연결 기준 매출이 전년 동기 대비 2.9% 감소하고 영업손실은 44.2%, 순손실은 32.6% 늘어나는 등 경쟁 심화와 비용 부담으로 수익성이 악화된 바 있어, 최근의 개선은 낮은 기저에서 출발한 반등으로 볼 수 있다.

이처럼 분기 실적은 제품 믹스나 일회성 요인에 따라 등락이 큰 편으로, 연간 단위로도 2023년의 높은 마진을 아직 재현하지 못하고 있다.

국내 처방의약품 시장은 제네릭·개량신약 기업들의 경쟁이 치열하고, 건강보험 약가 정책에 실적이 직접 영향을 받는 구조다.

비씨월드제약이 속한 DDS 분야는 장기지속형주사제, 나노서스펜션 등 제형 기술을 통해 오리지널 의약품과 차별화를 시도하는 영역으로, 국내 다수 제약사들이 유사 기술 개발에 나서며 경쟁이 확대되고 있다.

정부는 AI 기반 신약 후보물질 발굴을 지원하는 연구개발 과제를 운영하고 있으며, 비씨월드제약은 2026년 9월 '중소기업 유망기술-AI 후보물질 탐색' 과제에 주관연구개발기관으로 선정돼 항생제 내성 대응 후보물질 발굴에 나섰다.

이는 큐노바와 공동으로 범-베타-락타마제와 페니실린 결합 단백질을 동시에 표적하는 선도물질을 확보하는 것을 목표로 하며, 현재는 후보물질 발굴을 위한 연구 초기 단계다. 항생제·마취통증약 등 전문의약품 영역은 병원 처방 의존도가 높아 의료 정책 변화에도 민감하게 반응한 사례가 있다.

CMO/CDMO 부문에서는 여주·원주 공장의 EU-GMP·cGMP·KGMP 인증을 활용해 글로벌 제약사와의 위탁생산 계약을 확대하려는 시도가 이어지고 있다.

수출 측면에서는 아시아 시장 중심에서 일본, 캐나다, 미국·중남미로 영역을 넓히려는 계획이 진행 중이며, 이는 국내 중소형 제약사들이 공통적으로 추진하는 성장 전략과 궤를 같이한다.

회사는 2026년을 재창립 20주년으로 규정하고 지난 6월 기념식을 개최했으며, 신제품 적시 출시와 원가혁신, 설비·업무 자동화, AI·오픈이노베이션을 통한 연구개발 기반 마련을 올해 성장 전략으로 제시했다.

자회사 비씨월드헬스케어는 소아 중증 침흘림 치료제의 성공적 출시와 카바페넴계 항생제의 글로벌 진출 교두보 확보를 목표로 내세웠다.

실제로 2026년 들어 고혈압치료제 암바로오디정(5월), P-CAB 계열 위장질환 치료제(5월)를 새로 출시했고, 통증 패치 Qutenza와 지혈제 4SEAL의 국내 독점 판매·공급 계약을 체결하며 제품 라인업을 확충했다. 신규 ERP 재구축과 조직 효율화도 함께 추진 중이라고 밝혔다.

연구개발 측면에서는 2026년 9월 중소벤처기업부 과제에 선정돼 큐노바와 함께 AI·양자역학 기반 항생제 내성 대응 후보물질 발굴에 나섰으며, 확보된 선도물질은 비임상 개발 단계로 연계해 신규 파이프라인으로 발전시킬 계획이라고 밝혔다.

수출은 기존 아시아 시장에서 일본 진출과 캐나다 상위 제약사와의 협력 논의 등을 통해 확대를 모색하고 있으며, 회사는 3년 내 수출 비중 30% 달성을 목표로 제시한 바 있다.

다만 이러한 신제품·파이프라인의 매출 기여 시점과 규모는 아직 공시로 구체화되지 않아, 향후 분기 실적과 사업보고서를 통해 확인이 필요하다.