휴메딕스

휴메딕스는 2003년 설립돼 히알루론산(HA) 응용 바이오기술을 기반으로 필러와 관절염치료제, 점안제 등을 생산하는 휴온스그룹의 에스테틱 계열사다. 사업은 에스테틱 부문과 위탁생산(CMO)·위탁개발생산(CDMO) 부문 두 축으로 구분된다.

에스테틱 부문의 핵심 제품은 HA 필러 '엘라비에 프리미어'와 '리볼라인', 보툴리눔톡신 '리즈톡스', 스킨부스터 '엘라비에 리투오' 등이며, 최근에는 지방분해주사제 '올리핏주', 병원화장품 '리들부스터', 콜라겐 생성 촉진 주사제 '에스테필' 등으로 라인업을 확장했다.

CMO·CDMO 부문에서는 관절염치료제(하이히알 시리즈), 점안제(프로산점안액), 원료의약품(HA·PDRN), 전문의약품 등을 생산한다. 2025년 3분기 기준 필러·전문의약품 등 제품 매출이 전체의 80%에 이르며 내수 비중이 76%, 수출이 24%를 차지한다.

2025년 4분기 사업부문별 매출은 CMO 200억원, 필러 85억원, 톡신·스킨부스터 등 기타상품 121억원, 화장품 28억원으로 구성된 것으로 집계됐다. 필러는 중국, 브라질 등 다수 국가에 수출되며 최근 태국 진출을 시작했고 베트남 진출도 추진하고 있다.

국내 에스테틱 주사제 시장에서는 휴젤이 필러 매출 1위를 지키고 있고 바이오플러스, 제테마, 동국제약 등이 뒤를 잇는 경쟁구도이며, 휴메딕스의 최대주주는 지주회사 휴온스글로벌이다.

연간 매출은 2022년 1,231.7억원에서 2023년 1,522.7억원, 2024년 1,618.7억원, 2025년 1,700.5억원으로 4년 연속 늘었다.

영업이익도 같은 기간 260.4억원→373.1억원→431.4억원→423.3억원으로 대체로 확대됐으나 2025년에는 소폭 줄어 영업이익률이 2024년 26.7%에서 2025년 24.9%로 낮아졌다.

반면 지배주주 순이익은 2022년 211.5억원에서 2025년 517.9억원까지 매년 늘어 4년간 두 배 이상 확대됐다.

분기별로 보면 매출은 2025년 2분기 429.8억원에서 3분기 409.1억원으로 줄었다가 4분기 460.2억원으로 회복했고, 2026년 1분기 405.2억원으로 다시 낮아진 뒤 2분기 504.2억원으로 역대 최대치를 기록했다.

영업이익 역시 2025년 2분기 108.0억원, 3분기 89.8억원, 4분기 111.3억원, 2026년 1분기 89.1억원, 2분기 116.9억원으로 등락을 보이며 21~27% 수준의 영업이익률을 유지했다.

지배주주 순이익은 분기별로 큰 변동성을 보였는데, 특히 2025년 3분기에는 영업이익(89.8억원)을 크게 웃도는 226.5억원을 기록해 영업외 손익 요인이 컸던 것으로 풀이된다.

2026년 1분기에는 매출이 전년 동기 대비 소폭 늘었지만 영업이익은 줄었는데, 국내 에스테틱 시장 경쟁 심화에 따른 필러·보툴리눔톡신 성장 둔화와 판매관리비 증가가 원인으로 제시됐다.

2026년 2분기는 스킨부스터 '리투오'의 생산능력 증설과 학술 마케팅, 일회용 점안제 수주 확대에 힘입어 분기 기준 최대 매출과 영업이익 증가를 동시에 달성했지만, 금융자산평가손실로 순이익은 감소했다.

글로벌 에스테틱 주사제(필러·톡신 등) 시장은 2028년까지 21조 4,051억원 규모로 성장할 것으로 전망되며, 국내 시장도 지난해 기준 3조 645억원 규모로 세계 매출 9위권을 형성하고 있다. 미국을 중심으로 중동, 인도 등에서 의료관광과 시술 접근성이 확대되며 수요가 늘고 있다.

필러 재료 중에서는 히알루론산(HA)이 90% 이상의 점유율을 차지하는 주력 소재다. 국내 필러 시장에서는 휴젤이 '더채움' 브랜드로 매출 1위를 지키고 있고, LG화학의 '이브아르'가 뒤를 이으며, 휴메딕스는 바이오플러스, 제테마 등과 함께 후발 그룹을 형성하고 있다.

국내에서는 시술 경쟁 심화로 필러·톡신 부문 성장세가 둔화되는 반면, 스킨부스터 등 신규 카테고리가 성장을 주도하는 국면으로 이동하고 있다. 수출 측면에서는 중국 시장의 품목 갱신 지연 이슈가 일시적 변수로 작용했고, 브라질 등 남미향 수출이 새로운 성장축으로 부상했다.

업계는 중동·남미·동남아 등 신흥시장으로 판매국을 다변화하는 흐름이며, 이는 휴메딕스를 포함한 국내 필러 기업들의 공통된 전략으로 나타난다.

회사는 하반기 폴리뉴클레오티드나트륨(PN)·HA 복합필러 '벨피엔'의 품목허가 절차를 진행하고 있으며, 승인 이후 2027년 상반기 출시를 목표로 한다. 벨피엔은 연어 유래 PN의 피부 재생 특성과 고순도 HA, 리도카인 마취성분을 결합해 기존 PN필러 대비 시술 통증을 낮추는 방향으로 개발되고 있다.

스킨부스터 '엘라비에 리투오'는 2025년 연간 매출 95억원에서 2026년 240억원까지 늘어날 것으로 일부 증권사에서 전망하며, 2026년 상반기부터는 분기 매출이 50억~60억원대 수준에서 자리 잡을 것이라는 관측도 나온다.

지난해 12월 독점판매 계약을 맺어 올해 1월 출시한 콜라겐 생성 촉진 주사제 '에스테필'도 스킨부스터 포트폴리오 확대에 기여할 신제품으로 꼽힌다.

필러 수출은 2026년 중동(요르단·사우디·이라크·시리아)과 남미(칠레·페루·아르헨티나·멕시코) 신규 국가 진입을 통해 다변화를 시도하고 있으며, 태국에 이어 베트남 진출도 추진하고 있다.

회사는 사전충전형주사제(PFS) 충전설비와 동결건조 설비 등 총 83억원 규모의 생산라인 증설을 계획해 캐파 확대에 따른 영업레버리지를 기대하고 있다. 상상인증권은 2026년 2월 리포트에서 2026년 연간 매출 2,020억원, 영업이익 470억원(영업이익률 23.3%)을 추정했다.