HLB펩

HLB펩(구 애니젠)은 산업용·의약용 펩타이드 바이오소재와 아미노산·펩타이드 기반 신약 후보물질을 개발하는 펩타이드 전문기업으로, HLB그룹 계열사다.

오송공장을 중심으로 펩타이드 원료의약품(API) 생산과 품질관리 체계를 갖추고 있으며, 대규모 합성과 고난도 정제 역량을 바탕으로 글로벌 위탁개발생산(CDMO) 시장 진출을 확대하고 있다.

최근에는 항이뇨호르몬 치료제 바소프레신 원료의약품의 미국 FDA 원료의약품목록(DMF) 등록을 완료했고, 대만 시장에서도 원료의약품 허가를 획득한 바 있다.

신약 파이프라인은 항암, 항당뇨, 진통 등 다양한 적응증에 걸쳐 있으며, 궤양성 대장염 치료물질 특허 확보, 암 표적 펩타이드(AGM-330) 기반 방사성의약품치료제(RPT) 개발 등으로 영역을 넓히고 있다.

2026년 들어 일본 리프로셀과 환자 맞춤형 신항원(Neo-antigen) 펩타이드 CDMO 계약을, 일본 펩티그로스와는 재생의료·세포치료제용 기능성 펩타이드 개발·제조 협약을, 국내 노바셀테크놀로지와는 경구용 궤양성 대장염 치료제를 포함한 펩타이드 면역치료제 공동개발 협약을, 레이메드와는 RPT 신약 개발을 위한 업무협약을 각각 체결했다.

이러한 협약은 대부분 업무협약(MOU) 단계로, 구체적인 매출 기여 시점과 규모는 향후 본계약 체결과 사업화 진행 상황에 따라 달라진다.

경쟁 구도상으로는 국내 펩타이드 API·CDMO 분야의 케어젠 등 기존 사업자들과 경쟁하며, HLB그룹 편입 이후 그룹 계열사와의 협력을 통한 사업 확장을 도모하고 있다.

연간 실적을 보면 매출은 2022년 86.6억원에서 2023년 56.1억원으로 감소했다가 2024년 62.3억원으로 소폭 회복했고, 2025년에는 다시 49.6억원으로 줄었다.

영업손실은 2022년 -43.2억원, 2023년 -67.2억원, 2024년 -54.4억원, 2025년 -73.2억원으로 매년 적자를 지속하며 2025년에는 손실 규모가 다시 확대됐다.

반면 지배주주 순손실은 2023년 -90.8억원, 2024년 -67.9억원에서 2025년 -6.4억원으로 큰 폭으로 축소돼 영업손익 흐름과 다른 방향을 보였는데, 이는 영업외 손익 항목의 변동 영향으로 해석된다. 분기별로도 이러한 괴리가 뚜렷하다.

2025년 2분기 지배주주 순이익은 +3.8억원, 3분기 -20.5억원, 4분기 +26.0억원, 2026년 1분기 -30.0억원, 2분기 -7.4억원으로 분기마다 흑자와 적자가 교차했다.

최근 4개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 기준으로는 매출 합계가 약 55.4억원, 영업손실 합계가 약 77.8억원, 지배주주 순손실 합계가 약 31.9억원을 기록해 영업 측면의 적자 기조가 이어지고 있음을 보여준다.

한편 자본총계는 2024년 53.8억원에서 2025년 257.3억원으로 크게 늘어 부채비율이 207.0%에서 109.1%로 낮아졌는데, 이는 자본 확충(증자 또는 전환사채 전환 등)이 있었음을 시사한다.

영업활동현금흐름은 2022년부터 2025년까지 매년 음수(-25.5억원~-55.7억원)를 기록하며 본업에서의 현금창출력 회복이 아직 확인되지 않고 있다.

펩타이드 의약품·바이오소재 산업은 GLP-1 계열 비만·당뇨 치료제의 글로벌 수요 급증과 함께 원료 공급 및 CDMO 역량에 대한 관심이 높아지는 국면에 있다.

고난도 합성·정제 기술이 필요한 펩타이드 API는 진입장벽이 상대적으로 높아, 생산 역량을 보유한 기업들이 신약 개발사와의 CDMO·원료공급 계약을 통해 안정적 매출 기반을 확보하려는 경쟁이 이어지고 있다.

HLB펩은 국내 펩타이드 분야에서 오랜 기술 축적을 바탕으로 산업용·의약용 원료 공급과 CDMO, 자체 신약개발을 병행하는 구조를 갖추고 있다.

반면 코스닥 기술특례 상장 바이오기업들 사이에서는 법차손·매출 요건 미충족에 따른 관리종목 지정과 상장폐지 사례가 늘어나는 추세로, 산업 전반의 옥석 가리기가 진행 중이다. 한국거래소에 따르면 2024회계연도 기준 관리종목으로 지정된 기술특례 상장 바이오·헬스케어기업은 13곳으로 역대 최대치를 기록했다.

HLB펩 역시 이 같은 산업 전반의 재무 건전성 압박에서 예외가 아니며, 신약개발·CDMO 확장을 위한 투자와 관리종목 리스크 해소라는 두 과제를 동시에 안고 있는 상황이다.

회사는 오송공장 중심의 생산설비 자동화와 공정 효율화를 지속 추진하며 펩타이드 생산 경쟁력을 높이고 있다고 밝혔다. 대규모 합성과 고난도 정제 역량을 강화해 글로벌 CDMO 시장 진출 기반을 확대하는 것이 중장기 방향으로 제시되고 있다.

일본 리프로셀·펩티그로스와의 CDMO 협력, 국내 노바셀·레이메드와의 신약 공동개발 협약이 향후 본계약 체결과 사업화로 이어질지가 관전 포인트다.

재무적으로는 2026년 10월 300억원 규모 전환사채의 풋옵션 행사 구간이 도래하는 만큼, HLB그룹 전반의 유동성 관리 상황과 함께 회사의 대응이 주목된다.

관리종목 지정 사유인 법차손 비율 완화 여부는 향후 결산 결과에 따라 판단될 사안으로, 2025년 자본 확충으로 부채비율이 낮아진 점은 긍정적 신호로 볼 수 있으나 관리종목 해소 여부는 별도로 확인이 필요하다.

신약 파이프라인(항암, 항당뇨, 궤양성 대장염, RPT 등)은 여전히 초기 단계로, 임상·기술이전 등 구체적 성과가 가시화되기까지는 시간이 필요하다.