쓰리에이로직스

쓰리에이로직스는 2004년 설립되어 근거리무선통신(NFC) 및 RFID 시스템 반도체를 전문으로 설계하는 국내 유일의 팹리스 업체로, 2024년 12월 코스닥에 상장했다.

2006년 국내 최초로 13.56MHz 대역 RFID 리더 칩을 국산화한 이후 NFC 리더 IC, 태그 IC, 모듈 등으로 제품군을 확장해왔다. 2023년 기준 매출 비중은 NFC 칩이 64.1%, NFC 모듈이 20.3%, 용역을 포함한 기타가 15.6%였다.

사업은 전자가격표시기(ESL), 자동차 디지털키, 정품인증 및 디지털제품여권(DPP), 스마트가전(IoT) 등 네 가지 축으로 구성되며, 회사는 이를 '4대 핵심축'으로 명명하고 있다.

주요 고객으로는 ESL 시장 글로벌 2위 업체인 솔루엠, 자동차 부문에서는 현대자동차그룹과 KG모빌리티, 중국 완성차업체가 있으며, 정품인증&DPP 분야에서는 울쎄라, 한스바이오메드 등과 협업하고 있다.

2026년 4월에는 솔루엠과 북미·유럽향 ESL용 NFC 다이나믹 태그 칩 공급계약을 체결했는데, 계약 규모는 약 113억 7400만원으로 2025년 매출액의 약 78% 수준에 달하는 것으로 알려졌다.

경쟁 구도에서는 국내에 직접적인 NFC 전문 경쟁사가 없다는 점이 특징이며, 해외에서는 대형 반도체사와 중국·태국 등의 팹리스 업체가 비교 대상으로 거론된다. 주요주주 구성에는 삼성전자와 SK하이닉스가 출자한 반도체성장펀드 자금이 포함된 벤처펀드가 지분을 보유하고 있어 산업 내 관심을 받아왔다.

확정 재무를 보면 2023년 매출 141억 5900만원, 영업손실 79억 5300만원(영업이익률 -56.2%), 순손실 188억 7700만원으로 대규모 적자를 기록했다.

2024년에는 매출 181억 1400만원, 영업이익 17억 4900만원(영업이익률 9.7%), 순이익 85억 6200만원으로 흑자 전환에 성공했다.

그러나 2025년에는 매출이 144억 9500만원으로 줄고 영업손실 26억 8600만원(영업이익률 -18.5%), 순손실 36억 0700만원을 기록하며 다시 적자로 돌아섰다.

분기별로 보면 2025년 2분기 매출 44억 8200만원, 영업손실 2억 0300만원, 순손실 6억 3000만원이었고, 3분기에는 매출 32억 3200만원으로 줄며 영업손실 4억 3600만원, 순손실 4억 9600만원을 기록했다.

4분기에는 매출이 27억 4800만원까지 축소되며 영업손실이 21억 5100만원으로 크게 확대되고 순손실도 23억 1800만원에 달해 연간 적자의 상당 부분이 4분기에 집중됐다.

반면 2026년 1분기에는 매출이 61억 2700만원으로 급증하고 영업이익 2억 7400만원, 순이익 4억 4900만원을 기록하며 분기 기준 흑자로 전환했다.

그러나 2026년 2분기에는 매출이 53억 5200만원으로 전분기 대비 줄고 영업손실 7000만원, 순손실 3억 8500만원을 기록하며 다시 적자로 돌아섰다.

최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 누적으로는 순손실 27억 4900만원을 기록해, 분기 간 실적 편차가 크고 흑자 전환이 아직 안정적으로 지속되지 못하고 있는 모습이다.

글로벌 NFC 시장은 2023년 250억달러에서 2028년 502억달러로 연평균 약 14.9% 성장할 것으로 전망되며, 이 가운데 유통 분야는 연 15.1%, 자동차 분야는 연 14.4% 성장할 것으로 예상된다.

이러한 성장은 전자가격표시기(ESL), 자동차 디지털키, 스마트 물류, 정품인증 등으로 NFC 응용 범위가 확대되는 데 기인한다. 특히 유럽을 중심으로 추진되는 디지털제품여권(DPP) 제도는 제품 이력관리와 정품인증에 NFC·RFID 기술을 필수 요소로 만들며 새로운 수요를 창출하고 있다.

쓰리에이로직스는 국내에서 NFC 태그와 리더칩을 유일하게 상용화한 업체로서 이 분야에서 독보적인 국내 포지션을 갖고 있으나, 해외에는 대형 반도체 기업과 중국·태국 등의 경쟁 팹리스가 존재해 글로벌 경쟁은 치열하다.

자동차 분야에서는 국내 업체 최초로 차량용 반도체 시험 규격 승인을 취득하고 글로벌 세 번째로 차량용 NFC 칩 양산에 성공한 것으로 알려져 있어, 전장용 NFC 시장에서 후발 경쟁사 대비 기술적 우위를 확보하려는 전략을 펴고 있다.

반도체 업황 전반은 여전히 사이클과 환율 변동에 민감하며, 이는 매출 비중이 높은 수출 중심 사업구조를 가진 회사의 실적에도 직접적인 영향을 미칠 수 있다.

미래에셋증권은 2026년 6월 리포트에서 전자가격표시기(ESL)와 NFC 태그 사업 회복에 힘입어 2026년이 실적 레벨업의 원년이 될 것이라고 전망했다.

해당 리포트는 자동차 디지털키와 디지털제품여권(DPP), 산업용 IoT 등 신규 시장 진출이 본격화되며 성장 동력이 확대될 것으로 평가했으며, 특히 주요 고객사의 ESL 대형 수주 확보로 연간 실적 가시성이 높아졌다고 설명했다.

회사는 2026년 4월 솔루엠과의 대규모 계약 체결을 계기로 ESL·자동차·정품인증&DPP·스마트가전의 4대 축을 중심으로 실적 개선과 글로벌 시장 확대에 나선다는 계획을 밝혔으며, 박광범 대표는 2034년까지 글로벌 톱3 NFC 기업으로 성장하겠다는 목표를 제시했다.

다만 과거 사례를 보면 회사에 대한 외부 기관의 실적 전망이 실제와 크게 달랐던 적이 있는데, 한국투자증권은 2025년 3월 보고서에서 그해 연간 매출을 304억원, 영업이익을 67억원으로 제시했으나 실제 2025년 실적은 매출 144억 9500만원, 영업손실 26억 8600만원으로 이를 크게 하회했다.

이런 전례는 신규 수주나 신사업 확대에 대한 낙관적 전망이 실적으로 이어지는 속도와 폭을 지켜볼 필요가 있음을 보여준다. 향후에는 솔루엠 계약 물량의 실제 공급 개시 시점과 규모, 자동차 디지털키 신규 고객 확보 여부, DPP 관련 수주 확대 추이가 핵심 관찰 포인트가 될 것으로 보인다.