필옵틱스

필옵틱스는 2008년 설립돼 2017년 코스닥에 상장한 광학·레이저 응용 정밀장비 기업으로, 독자적인 광학설계 및 레이저 가공 기술을 바탕으로 디스플레이·반도체·2차전지·태양광 4개 영역에 장비를 공급한다.

주력 사업은 Rigid·Flexible OLED 제조공정에 쓰이는 레이저 커팅 및 레이저 리프트오프(LLO) 등 디스플레이 장비이며, 주로 레이저 유리 커팅머신 등을 제조해 삼성디스플레이 등 국내 패널 고객사에 납품하고 있다.

신성장 동력으로는 반도체 유리기판(글라스 서브스트레이트) 공정용 레이저 TGV(유리관통전극) 장비와 싱귤레이션 장비를 개발해 국내 최초로 반도체 패키징용 TGV 양산 장비를 출하한 바 있으며, 글로벌 고객사에 싱귤레이션 장비를 공급하며 시장 입지를 넓히고 있다.

태양광 부문에서는 박막형·페로브스카이트 탄뎀 레이저 설비를 제품화해 사업 다각화를 시도하고 있다. 2020년 물적분할한 2차전지 장비 자회사 필에너지는 2023년 코스닥에 별도 상장했으며, 스태킹·레이저 노칭 설비를 개발해 삼성SDI를 주요 고객으로 공급하고 있어 필옵틱스 연결 실적에 반영된다.

경쟁 구도 측면에서 유리기판 생태계에는 양산을 계획 중인 삼성전기와 SKC의 자회사 앱솔릭스, 검사장비를 공급할 것으로 예상되는 기가비스·HB테크놀러지 등이 함께 언급되며, 필옵틱스는 레이저 드릴링·TGV 장비 공급사로 분류된다.

이처럼 사업 구조는 디스플레이 장비를 중심축으로 하되 반도체·2차전지·태양광으로 다각화된 포트폴리오를 갖추고 있다는 점이 특징이다.

2025년 연결 매출액은 1,034억원으로 2024년 4,109억원 대비 74.8% 감소했고, 영업이익은 -349억원(영업이익률 -33.7%)으로 적자 전환했다. 지배주주 순이익도 -170억원을 기록해 손실이 지속됐다.

이런 급락의 배경에는 OLED 디스플레이 장비 부문의 고객사 투자 지연과 신규 라인 가동 연기가 자리하고 있다.

분기별로 보면 2025년 2분기 매출 338억원(영업손실 84억원)에서 3분기 105억원(영업손실 96억원)으로 급감했고, 4분기엔 매출이 264억원으로 일부 회복됐음에도 영업손실은 오히려 137억원으로 커졌다.

2026년 들어서도 흐름은 이어져 1분기 매출 110억원(영업손실 54억원), 2분기 매출 82억원(영업손실 152억원)을 기록하며 손실 규모가 다시 확대됐다.

한편 2023년에는 매출 3,000억원, 영업이익 103억원으로 영업 측면은 안정적이었음에도 지배주주 순이익이 -432억원의 대규모 적자를 기록해 영업실적과 순이익 간 괴리가 컸다.

2024년에는 매출 4,109억원, 영업이익 138억원, 지배주주 순이익 215억원으로 흑자 전환에 성공했으나 이듬해 다시 적자로 돌아섰다.

영업활동현금흐름도 2023년 +1,111억원에서 2024년 -394억원, 2025년 +95억원으로 크게 오르내려, 안정적인 현금창출력이 아직 확립되지 않았음을 보여준다.

부채비율은 2022년 296.3%, 2023년 155.0%에서 2024년 91.9%로 낮아졌다가 2025년 100.1%로 다시 100%를 넘어섰다.

필옵틱스의 주력 시장인 OLED 디스플레이 장비 업황은 고객사 투자 사이클에 강하게 연동된다. 삼성디스플레이는 충남 아산에 약 4조 1,000억원을 투자한 8.6세대 IT용 OLED 라인(A6)에서 2026년 7월 대량양산을 위한 첫 유리기판 투입을 시작으로 본격적인 양산 단계에 들어갔다.

이어 2021년 이후 멈춰 있던 A7 라인 골조공사도 약 5년 만에 재개해 2028년까지 6,500억원을 우선 투입해 신규 생산라인을 구축하기로 했으며, 이는 장비 발주 재개 신호로 해석될 여지가 있으나 실제 매출 인식까지는 시차가 존재한다.

차세대 반도체 패키징용 유리기판 시장에서는 유리기판 양산을 계획 중인 삼성전기와 SKC의 자회사 앱솔릭스, 레이저 드릴링 장비 업체인 필옵틱스, 검사장비 공급이 예상되는 기가비스 및 HB테크놀러지 등의 수혜가 기대된다는 평가가 나온다.

다만 KB증권의 한 연구원은 유리기판이 단기에 성과를 보긴 힘들지만 산업에 접목됐을 때 없던 시장이 생기는 것이니만큼 기대가 크다며, 본격적인 상용화 시점은 2027~2030년으로 예상한다고 밝혀, 산업 성장성과 실제 매출 반영 시점 사이에 상당한 간극이 있다는 시각도 존재한다.

2차전지 부문은 자회사 필에너지를 통해 삼성SDI를 대상으로 스태킹 장비를 공급하지만, 2025년 결산 기준 연결 매출액이 전년 동기 대비 88.4% 감소하고 영업이익과 순이익이 모두 적자로 전환했는데, 이는 글로벌 캐즘 현상과 유럽 보조금 중단, 중국업체와의 경쟁 격화로 배터리 제조업체들이 원가 절감과 설비투자 축소에 나섰기 때문으로 풀이된다. 태양광 부문은 페로브스카이트 탄뎀 레이저 설비 등으로 다각화를 시도하는 초기 단계에 머물러 있다.

회사는 유리기판 검사장비 개발을 완료하고 본격적인 수주 영업을 추진하고 있으며, 글로벌 고객사를 대상으로 싱귤레이션 장비를 공급하며 유리기판 장비 시장에서 입지를 확대하려 하고 있다.

반도체 신사업과 관련해 한기수 대표는 2026년 3월 주주총회에서 이르면 올해 안에 고대역폭메모리(HBM) 관련 장비 성과가 나올 것이라고 언급했으나, 이는 아직 실제 수주·매출로 확정되지 않은 기대치 수준의 발언이라는 평가도 함께 나온다.

삼성전기는 유리기판 사업과 관련해 파일럿 라인 가동, 시제품 생산을 거쳐 본격 양산에 착수할 것으로 예상되는 일정을 제시한 바 있어, 이 일정이 지켜질 경우 필옵틱스의 TGV·싱귤레이션 장비 수주로 이어질 잠재력이 있다.

디스플레이 측에서는 삼성디스플레이 A6 라인의 양산 개시와 A7 라인 재가동이 향후 장비 발주 재개의 선행 신호가 될 수 있는지가 관전 포인트다.

자회사 필에너지는 유럽 고객사에 원통형 배터리 권취기를 공급하는 등 매출처 다변화를 추진하고 있으며, 국내 배터리 3사가 차세대 기술 개발 투자를 확대하는 흐름 속에서 신규 장비 수주 기회를 모색하고 있다.

다만 이러한 신사업들은 대부분 개발·초기 공급 단계에 머물러 있어, 매출 규모로 본격 반영되기까지는 추가적인 시간이 필요할 것으로 보인다. 회사 측은 공식적으로 뚜렷한 매출·이익 가이던스를 제시하지 않고 있어, 향후 실적 발표 및 수주 공시를 통해 진행 상황을 확인해야 하는 단계다.