우리이앤엘하루틴

우리이앤엘하루틴은 2008년 설립돼 코스닥에 상장된 회사로, 크게 두 개의 사업축을 갖고 있다. 첫째는 창업 이래의 근간 사업인 디스플레이용 LED 백라이트유닛(BLU) 패키지·모듈이며, TV·모니터·노트북·조명·자동차용 등 다양한 용도의 LED 소자를 생산한다.

회사 설명에 따르면 다년간의 업력을 통해 LG디스플레이 등 국내외 유수의 디스플레이 제조사를 주요 고객사로 확보하고 있으며, 중국과 베트남 현지 생산 법인을 통해 원가 경쟁력과 안정적인 생산 능력을 갖추고 있다.

과거 업계 조사에서는 LG디스플레이 LED 모듈 시장 내 점유율이 50% 내외로 파악된 바 있어, 특정 고객사에 대한 의존도가 높은 구조다. 둘째는 2021년 8월 출시한 건강기능식품 브랜드 '하루틴'으로, 국내 최초로 리포좀(Liposome) 제형 기술을 적용한 비타민 제품으로 차별화를 시도해왔다.

2026년 2월에는 축구 국가대표 손흥민 선수를 하루틴 비타민의 공식 모델로 선정하며 브랜드 인지도 확대에 나섰다. 회사는 2026년 4월 사명을 '우리이앤엘'에서 '우리이앤엘하루틴'으로 변경하며 건기식 사업의 비중과 전략적 중요성을 사명에 반영했다.

최근에는 우리그린사이언스를 편입해 원료 연구개발부터 완제품 기획, 유통까지 이어지는 밸류체인을 내부화했고, 미국 식물세포 바이오텍 기업 아야나 바이오와 협업해 식물세포배양 및 천연물 소재 연구, 나아가 의료용 대마 관련 연구로도 사업 영역을 넓히고 있다.

두 사업 모두 완제품 및 부품 제조 기반의 사업으로, LED 부문은 전방 디스플레이 업황에, 건기식 부문은 소비자 마케팅 경쟁력에 실적이 좌우되는 구조다.

연간 실적을 보면 매출은 2022년 1,362억원에서 2023년 1,420억원, 2024년 1,469억원으로 완만히 늘었다가 2025년 1,212억원으로 감소했다.

영업이익은 2022년 27억원에서 2023년 50억원, 2024년 69억원으로 개선세를 보였으나 2025년에는 2.9억원으로 급격히 축소됐다. 지배주주 순이익은 2022~2024년 각각 53억원, 54억원, 55억원으로 꾸준히 흑자를 유지했지만 2025년에는 -6.4억원으로 적자 전환했다.

분기별로 보면 2025년 2분기 매출 339억원, 영업이익 31억원으로 상대적으로 양호했으나, 3분기부터 매출이 295억원, 4분기 257억원, 2026년 1분기 230억원까지 4개 분기 연속 감소한 뒤 2분기 362억원으로 다시 늘었다.

반면 영업이익은 2025년 3분기부터 2026년 2분기까지 각각 -14.9억원, -19.0억원, -57.7억원, -45.6억원으로 4개 분기 연속 적자를 기록하며 손실 규모가 오히려 확대되는 흐름을 보였다.

지배주주 순이익도 2025년 4분기부터 2026년 2분기까지 각각 -18.8억원, -31.0억원, -41.0억원으로 적자가 계속 커졌는데, 다만 2025년 3분기는 영업손실(-14.9억원)에도 순이익이 7.9억원 흑자를 기록해 일회성 요인이 반영된 것으로 추정된다.

영업활동현금흐름(CFO)은 2025년 101억원으로 2024년 87억원보다 개선됐지만, 2022년 284억원과 비교하면 장기적으로는 둔화된 수준이다.

부채비율은 2022년 44.3%에서 2025년 33.5%까지 낮아지며 재무 건전성 지표 자체는 개선됐지만, 이는 이익 감소보다 자본 증가(자기자본총계 754억원→914억원)에 기인한 측면이 크다.

우리이앤엘하루틴의 LED 부문은 LCD 패널용 백라이트 수요에 연동되는데, 전방 디스플레이 업황은 구조적으로 OLED 중심으로 재편되고 있다.

LG디스플레이는 2025년 실적에서 OLED 매출 비중이 61%로 역대 최고치를 기록했다고 밝혔으며, 이는 2020년 32%에서 2022년 40%, 2024년 55%로 지속적으로 상승한 결과다.

LG디스플레이 자체는 2025년 4년 만에 연간 흑자로 전환했지만, 이는 대형 LCD 사업 정리와 OLED 전환이 맞물린 결과로, LCD BLU향 LED 수요 기반이 장기적으로 축소되는 흐름과 궤를 같이한다.

과거 LG이노텍의 LED 사업 축소로 우리이앤엘이 반사수혜를 본 사례가 있었지만, 이는 파이 자체가 줄어드는 가운데의 점유율 변화였다는 점에서 시장 성격이 다르다.

건강기능식품 부문은 리포좀 비타민 등 프리미엄 흡수율 제품으로 차별화를 시도하고 있으나, 국내 건기식 시장은 다수의 브랜드가 경쟁하는 성숙 시장으로 마케팅비 지출 부담이 상시적이다.

두 사업 모두 특정 고객사(LG디스플레이)와 소비자 마케팅 경쟁이라는 각각의 구조적 요인에 실적이 좌우되는 만큼, 산업 사이클 위치와 경쟁 구도를 함께 살펴봐야 한다.

회사는 2026년 4월 사명을 '우리이앤엘하루틴'으로 바꾸며 건기식 브랜드를 성장 축으로 전면에 내세우는 방향성을 분명히 했다.

2026년 2월 손흥민 선수를 하루틴 비타민의 공식 모델로 발탁한 것은 이러한 마케팅 강화 전략의 일환으로, 향후 분기 실적에서 관련 마케팅비 지출과 매출 기여도가 함께 확인될 필요가 있다.

회사는 우리그린사이언스를 편입해 원료-완제품-유통을 잇는 밸류체인을 내부화했다고 밝혔으며, 이 편입 효과가 향후 분기 재무제표에 얼마나 반영되는지가 관전 포인트다.

아야나 바이오와의 협업을 통한 식물세포배양·천연물 소재 연구, 의료용 대마 관련 연구도 신사업 후보로 언급되고 있으나, 아직 매출 기여 시점이나 규모가 구체화되지 않은 초기 단계로 보인다.

LED 부문은 LG디스플레이 등 기존 고객사와의 관계를 유지하는 가운데 디스플레이 업황의 OLED 전환 속도가 실적에 계속 영향을 줄 것으로 판단된다.

2025년 3분기부터 2026년 2분기까지 4개 분기 연속 영업손실이 이어진 만큼, 다음 분기 실적에서 손실 규모가 축소되는지 여부가 사업 정상화의 1차 신호가 될 수 있다.