KG에코솔루션

KG에코솔루션은 2013년 인적분할로 출범한 뒤 2023년 KG모빌리티(옛 쌍용자동차), 2024년 KG스틸을 잇따라 자회사로 편입하며 바이오에너지·철강 및 항만·자동차 제조 3개 사업부문을 아우르는 그룹 중간지주회사로 전환했다.

지배구조는 'KG제로인→KG케미칼→KG에코솔루션→KG모빌리티·KG스틸'로 이어지며, 2025년 기준 KG에코솔루션은 KG스틸 지분 45.00%, KG모빌리티 지분 54.35%를 보유하고 있다.

바이오에너지 부문은 동식물성 유지·지방산 에스테르를 원료로 발전용 바이오중유를 생산하며 연간 21만kl 규모의 생산능력을 갖추고 있다. 철강 및 항만 부문은 자회사 KG스틸을 통해 냉연강판 생산과 항만시설 운영을 수행하며, 최근에는 인천·당진 공장 유휴부지를 활용한 데이터센터 사업도 검토하고 있다.

자동차 제조 부문은 자회사 KG모빌리티가 담당하며 무쏘·토레스·액티언·코란도 등 SUV·픽업 중심 라인업으로 내수와 수출 시장에서 경쟁하고 있다.

2026년에는 KG스틸이 중고차 유통 플랫폼 케이카(K Car) 지분 52.5%를 약 3,946억원에 인수해 사명을 KG모빌리티플랫폼으로 바꾸고, 신차 제조부터 중고차 유통·금융·결제까지 잇는 통합 모빌리티 체계 구축에 나섰다.

국내 완성차 시장은 현대차·기아가 압도적 점유율을 차지하고 있어 KG모빌리티는 SUV·픽업 특화와 해외 KD(현지조립) 사업으로 차별화를 꾀하고 있으며, 바이오에너지 부문은 국내 발전용 시장의 성장 한계를 벗어나기 위해 바이오선박유 등 해외 해운연료 시장으로 사업영역을 넓히고 있다.

KG에코솔루션의 연결 매출액은 2022년 4조 9,442억원에서 2023년 7조 2,572억원, 2024년 7조 2,849억원, 2025년 7조 5,772억원으로 3개년 연속 늘었으나, 영업이익률은 2022년 7.2%에서 2023년 4.3%, 2024년 3.1%, 2025년 2.5%로 꾸준히 낮아졌다.

영업이익 자체도 2022년 3,562억원에서 2025년 1,913억원으로 절반 가까이 줄었는데, 이는 자동차 제조부문의 가격경쟁 심화와 철강·바이오에너지 부문의 원가 상승이 겹친 결과로 해석된다.

지배주주 순이익은 2022년 4,886억원으로 유독 컸는데 이는 인수 관련 일회성 요인이 반영된 결과이며, 이 효과가 소멸된 이후 2023년 664억원, 2024년 763억원, 2025년 824억원으로 상대적으로 안정된 흐름을 보였다.

분기별로 보면 2025년 3분기 매출 2조 691억원·영업이익 588억원을 기록한 뒤, 2025년 4분기에는 매출이 1조 9,546억원으로 줄고 영업이익도 87억원으로 급감했는데 철강부문의 일회성 비용 발생이 주된 배경으로 지목됐다.

2026년 1분기에는 매출 1조 9,696억원, 영업이익 328억원으로 회복세를 보였고, 2026년 2분기에는 매출 2조 1,503억원, 영업이익 517억원, 지배주주 순이익 507억원으로 뚜렷하게 개선됐다.

회사 측은 2026년 2분기 실적과 관련해 별도 기준 바이오 사업부문 매출이 전년 동기 대비 41.0% 늘며 영업이익 흑자를 이어갔고, 자동차·철강 등 전 사업부문이 함께 영업이익 흑자를 기록했다고 설명했다.

최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기)를 합산하면 지배주주 순이익은 약 1,266억원으로, 분기별 변동성은 있지만 2025년 4분기 저점 이후 회복 흐름이 이어지는 모습이다.

국내 완성차 시장은 성장이 정체된 반면 수출은 전동화 신차를 앞세운 회복세를 보이고 있다. 실제 KG모빌리티는 2026년 4월 내수 3,382대, 수출 6,130대로 전체 판매가 전년 동월보다 6.5% 증가했으며, 토레스 EVX 수출은 같은 기간 739.4% 급증했다.

다만 국내 완성차 시장은 현대차·기아가 압도적 지위를 차지하고 있어 KG모빌리티는 SUV·픽업 특화와 튀르키예·베트남·사우디아라비아 등 해외 KD(현지조립) 거점 확대로 차별화를 시도하고 있다.

철강 부문은 국내 수요 부진이 이어지는 업황 속에서 KG스틸이 데이터센터 임대·운영 등 비제철 수익원 발굴에 나서고 있다. 바이오에너지 부문은 중국산 저가 바이오중유 유입과 원료 단가 상승이 겹치며 국내 발전용 시장의 수익성이 둔화된 상태다.

이에 회사는 국제해사기구(IMO)의 탈탄소 규제 강화에 대응하는 바이오선박유 시장으로 무게중심을 옮기고 있으며, 글로벌 시장조사기관 팩트엠알에 따르면 바이오선박유 시장은 2024년 76억달러에서 2035년 155억달러로 연평균 7.3% 성장할 것으로 전망된다.

회사는 바이오선박유 사업의 매출 목표로 2026년 1,875억원, 2028년 3,000억원, 2030년 7,000억원을 제시했으며, 이를 위한 울산공장 증설을 마치고 올해 초 시운전을 거쳐 본격 가동에 들어간 것으로 알려졌다.

KG모빌리티는 베트남에 연산 1만 5,000대 규모 신공장을 9월 가동할 계획이며, 사우디아라비아에서는 무쏘 현지 양산을 시작하는 등 해외 KD 거점을 확대하고 있고, 내년 초에는 신차 SE10을 출시해 2030년까지 SUV 중심 친환경차 7종을 순차 투입할 예정이다.

KG스틸은 400억원 규모의 생산설비 합리화 투자로 칼라강판·석도강판 등 연간 30만톤 증산을 추진하는 동시에 인천·당진 유휴부지의 데이터센터 사업 검토를 이어가고 있다.

2026년 완료된 케이카 인수를 계기로 KG모빌리티의 완성차 제조와 케이카의 중고차 유통망, 그룹 내 금융·결제 인프라를 연계하는 통합 모빌리티 체계 구축도 진행 중이다.

KG그룹은 2026년 6월 기자간담회에서 KG에코솔루션을 포함한 6개 상장 계열사에 대해 향후 5년간 순이익의 50%를 주주환원에 사용하겠다는 방침을 밝혔으며, 배당 확대와 자사주 정책 강화, 상시 IR 활동 확대를 함께 추진하겠다고 설명했다.

2025년 결산배당은 주당 150원으로 전년 120원 대비 25% 늘었으며, 이로써 10년 연속 배당 기록을 이어갔다.