율촌

율촌은 1986년 설립된 정밀냉간인발강관 전문기업으로, 2023년 9월 스팩 합병을 통해 코스닥에 상장했다. 주력 제품인 인발강관은 자동차의 쇼크업소버(완충장치), 현가장치, 조향장치, 클러치 마스터 실린더 등에 쓰이며, 광산·건설용 중장비, 열교환기, 가구 등 산업재로도 공급된다.

매출의 대부분이 자동차 부품소재에서 발생하며, 한 보도에 따르면 자동차 부품소재가 매출의 95%를 차지하는 것으로 나타났고, 다른 집계 기준으로는 자동차 부품 88%, 광산채굴용 7%, 중장비·산업용기계·기타가 나머지를 구성한다.

생산거점은 경기 시흥 본사와 2014년 설립된 멕시코 법인, 2022년 설립된 폴란드 법인으로 구성돼 아시아·미주·유럽을 잇는 글로벌 3거점 체제를 추진하고 있다. 멕시코 법인은 포스코·포스코인터내셔널과의 합작투자로 설립됐으며 캐나다·미국 수출 거점 역할을 하고 있다.

회사는 18개국 40여 개 고객사에 제품을 공급하며, 극소탈탄 열처리 공정 기술을 바탕으로 두께 1~9㎜, 외경 10~120㎜의 다양한 사이즈를 정밀 인발할 수 있는 기술력을 보유하고 있다.

신성장동력으로는 정부 국책과제를 통해 확보한 심리스(무계목)튜브 제조기술이 있으며, 경기 화성공장에 관련 생산설비를 구축 중이다. 경쟁구도상 국내외 다수의 정밀강관 업체와 경쟁하며, 완성차·자동차부품사 및 산업기계 업체를 고객으로 둔 소재 공급업체로 분류된다.

연간 실적을 보면 매출은 2022년 758억 2,269만원에서 2023년 726억 1,246만원으로 줄었다가 2024년 781억 6,591만원, 2025년 792억 5,135만원으로 회복세를 이어갔다.

영업이익은 2022년 51억 4,987만원에서 2023년 41억 1,994만원으로 하락했으나 2024년 51억 5,659만원, 2025년 50억 8,023만원으로 안정된 수준을 유지했다.

지배주주순이익은 2022년 29억 5,082만원 흑자에서 2023년 181억 625만원의 대규모 적자로 전환됐는데, 이는 일회성 손상 등 비경상적 요인이 반영된 결과로 추정된다.

이후 2024년 23억 8,857만원, 2025년 32억 6,574만원으로 2년 연속 흑자 기조를 이어가며 적자에서 흑자로 완전히 전환된 모습을 보였다.

분기별로는 2025년 2분기 매출 194억 2,385만원·영업이익 8억 7,239만원(영업이익률 약 4.5%)에서 2025년 3분기 매출 204억 1,979만원·영업이익 15억 2,262만원(영업이익률 약 7.5%)으로 개선됐다.

2025년 4분기에는 매출 195억 8,694만원·영업이익 6억 3,432만원을 기록했음에도 지배주주순이익은 5억 9,491만원 손실로 전환됐는데, 영업단은 흑자였던 만큼 순이익 적자는 영업외 또는 일회성 요인에 기인한 것으로 보인다.

2026년 1분기에는 매출 198억 1,361만원·영업이익 9억 880만원·지배주주순이익 7억 799만원을 기록했고, 2026년 2분기에는 매출 230억 4,671만원·영업이익 23억 2,482만원으로 영업이익률이 약 10.1%까지 뛰어올라 분기 기준 뚜렷한 수익성 개선을 보였다.

최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산으로는 매출 828억 6,706만원, 영업이익 53억 9,057만원, 지배주주순이익 33억 1,510만원을 기록해 2025년 연간 실적을 웃도는 흐름을 나타냈다.

율촌이 속한 정밀강관 업종은 글로벌 완성차 생산량과 자동차 부품 교체 수요에 직접적으로 연동되는 전형적인 경기순환 업종이다. 원재료인 열간압연강판(MPPC) 가격 변동과 환율은 원가와 수익성에 직접적인 영향을 미친다.

회사는 자동차 부품 외에도 광산채굴용·중장비·산업용기계·열교환기 등으로 적용 분야를 넓히며 자동차 사이클에 대한 의존도를 완화하려는 움직임을 보이고 있다.

글로벌 공급망 측면에서는 한국 외에 멕시코·폴란드에 생산거점을 둔 점이 경쟁사와 차별화되는 요소로, 북미·유럽 완성차 업체에 대한 현지 공급 대응력을 높이는 전략으로 해석된다.

다만 멕시코 생산거점은 미국의 대멕시코 관세 정책 변화에 노출돼 있어, 2025년 초 미국이 멕시코산 제품에 25% 관세를 부과하면서 현지 수출 물량이 즉각적인 영향을 받은 바 있다.

국내 정밀강관 시장에서는 열처리 기술력과 다양한 사이즈 대응력이 경쟁우위 요소로 꼽히며, 회사는 극소탈탄 열처리 공정 기술을 바탕으로 소구경부터 대구경까지 폭넓은 제품군을 생산하고 있다.

회사는 경기 화성공장에 구축 중인 무계목강관(심리스튜브) 설비를 2026년 11월 상업생산에 투입할 계획이며, 해당 설비는 연간 1만 8,000톤 규모로 총 137억원이 투자됐다. 심리스튜브는 2027년 초부터 매출에 기여할 것으로 회사 측은 기대하고 있다.

폴란드 신공장은 연간 조관 2만 4,000톤, 인발 1만 6,000톤 규모의 생산능력을 갖출 예정으로, 2026년 하반기 준공과 시험생산을 거쳐 2027년 상반기부터 실적에 기여할 것으로 전망되며, 2026년 9월 기업설명회에서는 2027년 매출 기여, 2028년 손익분기점 도달을 목표로 제시했다.

폴란드 공장이 가동되면 한국·멕시코·유럽을 잇는 글로벌 3거점 생산체제가 완성돼 유럽 현지 완성차·전기차 부품 시장 공략이 가능해질 것으로 회사는 기대하고 있다. 멕시코 법인은 최근 5년간 매출이 약 2.7배 성장한 것으로 나타나 해외 거점 중 가장 안정적인 수익 기반으로 꼽히고 있다.

다만 화성·폴란드 두 곳의 신규 설비 투자가 동시에 진행되면서 단기적인 투자 비용 부담이 발생하고 있으며, 이는 2026년 상반기 실적에도 일부 반영된 것으로 보인다.