파크시스템스

파크시스템스는 1997년 설립된 나노계측장비 기업으로, 원자현미경(AFM)을 개발·생산해 전 세계에 공급한다.

사업은 반도체·디스플레이 양산 라인에 들어가는 산업용 장비군과 대학·연구소용 연구용 장비군으로 나뉘며, 키움증권 자료에 따르면 2026년 1분기 매출 비중은 산업용 장비 64%, 연구용 장비 33%였다.

같은 자료에서 지역별 비중은 중화권 34%, 미국 32%, 국내 11% 수준으로, 고객 다변화에 따라 미국 비중이 확대되는 흐름으로 제시됐다.

주력 제품인 NX-웨이퍼는 웨이퍼 표면 결함과 3차원 나노 구조를 측정하는 장비로, 삼성전자와 SK하이닉스를 비롯해 인텔, 마이크론, TSMC 등을 고객사로 두고 공급을 확대하고 있다.

대면적 패키징용 NX-TSH 계열은 당초 대형 평판 디스플레이 측정용으로 개발됐으나, 인공지능 반도체 발전으로 첨단 패키징의 미세화·대면적화가 진행되면서 반도체 영역으로 활용이 넓어졌고, 칩을 고정한 상태에서 측정 헤드가 움직이는 구조로 대면적 패키지 측정에 유리하다.

회사는 인수를 통해 계측 범위를 넓혀 왔는데, 2022년 독일 아큐리온(이미지 분광 타원계측), 2025년 초 스위스 린시테크(디지털 홀로그래픽 현미경)에 이어 2026년에는 미국 로키 마운틴 나노테크놀로지(백금계 고체 금속 프로브) 인수를 마무리했다.

경쟁 구도에서는 박상일 대표가 2022년을 기점으로 미국 브루커를 제치고 글로벌 AFM 시장 점유율 1위에 올랐다고 밝힌 바 있으며, 경영진은 광학 검사 영역을 넓혀 미국 KLA, 독일 자이스 같은 종합 계측 기업으로 성장하는 것을 목표로 제시했다.

생산·연구 기반은 2026년 3월 준공한 과천 신사옥으로 이전했고, 신사옥은 약 750억원을 투입해 연면적 2만 7,000제곱미터 규모로 건설됐다. 다만 생산은 당분간 기존 광교 공장에서 유지하면서 생산능력 확대를 병행하는 구조다.

연간 실적은 2022년 매출 1,245억원에서 2023년 1,448억원, 2024년 1,751억원, 2025년 2,056억원으로 4년 연속 증가했다.

영업이익은 2022년 326억원(영업이익률 26.2%), 2023년 276억원(19.0%), 2024년 385억원(22.0%), 2025년 422억원(20.5%)으로 절대금액은 늘었지만 이익률은 2022년 수준을 회복하지 못했다.

지배주주 순이익은 2024년 428억원에서 2025년 345억원으로 줄어, 영업이익이 늘어난 해에 순이익이 감소하는 역방향 흐름이 나타났다 — 2024년은 순이익이 영업이익을 웃돌았던 만큼 영업외 항목의 기여가 컸던 것으로 해석된다.

현금흐름 측면에서는 영업활동현금흐름이 2024년 347억원에서 2025년 245억원으로 축소되어, 매출 증가에 비해 현금 창출이 뒤따르지 못한 구간이었다. 분기 흐름은 더 뚜렷하다.

2025년 2분기 매출 523억원·영업이익 120억원(영업이익률 22.9%)에서 3분기 456억원·86억원(18.9%), 4분기 568억원·84억원(14.9%)으로 이익률이 단계적으로 낮아졌고, 2026년 1분기에는 매출 394억원·영업이익 21억원(5.3%)까지 내려갔다.

2026년 2분기는 매출 530억원으로 회복했지만 영업이익은 42억원(7.9%)에 머물러 전년 동기 대비 이익 감소 폭이 컸다. 신한투자증권은 2026년 8월 리포트에서 연구개발 프로젝트 확대에 따른 자재비·인건비 증가와 판매수수료 일괄 반영이 2분기 수익성을 끌어내렸다고 분석했다.

재무구조는 부채비율이 2022년 39.8%에서 2025년 55.4%로 상승했고, 최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산 지배주주 순이익은 232억원으로 2025년 연간치를 밑돈다.

AFM 수요의 1차 동력은 반도체 회로 미세화다. 과거 반도체 공정에서 '있으면 좋은 장비'로 취급됐던 원자현미경이 지금은 '반드시 필요한 장비'로 인식이 바뀌었다는 평가가 나온다. 두 번째 축은 후공정이다.

전공정에는 AFM 도입 이전부터 쓰이던 계측기가 있었지만 후공정은 새로 열리는 시장이고, 무어의 법칙이 한계에 부딪히며 성능 개선 대안으로 후공정 고도화가 부상하면서 패키징 계측 장비의 중요성이 커졌다.

회사 측은 최근 개발한 최첨단 패키징 영역이 2마이크로미터 이하 계측을 다뤄 기존 광학 장비로는 대응이 어렵다고 설명했다.

전방 투자 사이클 측면에서는 iM증권이 2026년 6월 리포트에서 비메모리 투자도 재개되고 있다고 진단했고, 신한투자증권은 인공지능 수요 강세로 선단공정 투자 비중이 확대되며 연말부터 파운드리 선도 업체들의 2나노 수율 경쟁이 본격화될 것으로 전망했다.

경쟁 포지션은 좁은 영역에서의 높은 점유율로 요약된다 — 신한투자증권은 산업용 반도체 AFM 장비에서 회사의 점유율이 80%를 상회한다고 평가했다.

반면 광학 계측·검사 전체로 보면 KLA·자이스 같은 대형 업체와 경쟁 범위가 겹치기 시작하는 구간이며, 회사가 인수를 통해 확보한 홀로그래픽 현미경·타원계측·프로브는 이 확장 전략의 도구에 해당한다.

다만 장비 산업 특성상 고객사 투자 결정과 검증 일정이 매출 인식 시점을 좌우하고, 연구용 장비는 대학·연구기관 예산 사이클에 연동되는 구조라는 점이 사이클 해석을 복잡하게 만든다.

회사가 공개한 수주 지표는 하반기 매출 인식 여력을 가리킨다. 신한투자증권은 2026년 8월 리포트에서 2분기 말 수주잔고가 1,125억원이며, 연구용 장비 리드타임 2~3개월·산업용 4~6개월을 감안하면 대부분 연내 매출로 인식될 수 있고 상반기 신규 수주는 1,413억원에 달했다고 밝혔다.

같은 리포트는 비용 부담이 2분기를 정점으로 낮아질 것으로 내다봤다.

신제품 일정으로는 패널레벨패키징 대면적 공정용 계측 장비 'NX-TSH310P'의 개발을 완료하고 TSMC 공급을 앞둔 상태로, 첫 시제품을 납품했으며 이르면 2026년 연말에서 2027년 중 양산 검증용 베타 버전 출시가 예정된 것으로 전해진다(시사저널e, 2026년 8월 20일 보도).

주력 NX-웨이퍼의 차세대 제품 'FX-웨이퍼'는 저노이즈·고정밀 신규 플랫폼을 기반으로 기존 AFM 대비 처리량 최대 20배 향상을 목표로 개발되고 있다.

자금 집행 계획도 확인된다 — 키움증권은 2026년 6월 리포트에서 회사가 생산능력 확대 증설에 400억원, 연구개발과 외부 기술 투자에 600억원을 투입하겠다고 밝혔다고 전했다.

증권사 추정치로는 키움증권이 2026년 6월 리포트에서 2026년 매출 2,379억원·영업이익 531억원을 전망했고, iM증권은 같은 시기 매출 2,333억원·영업이익 463억원을 제시했다.

목표주가로는 키움증권이 2026년 6월 5일 35만 5,000원으로 상향 제시했고, iM증권이 2026년 6월 9일 33만 4,000원으로 높여 제시했다. 이들 전망은 하반기 출하가 계획대로 진행되고 비용이 정상화된다는 가정에 의존하며, 2026년 3분기 실적이 첫 검증 지점이 된다.