BNK금융지주

BNK금융지주는 부산에 본사를 둔 순수지주회사로, 자체 영업 없이 자회사 지분 보유를 통해 금융업을 영위한다.

자회사는 은행업(부산은행·경남은행), 증권업(BNK투자증권), 저축은행업(BNK저축은행), 여신전문업(BNK캐피탈), 자산운용업(BNK자산운용), 창업투자업(BNK벤처투자), 채권추심업(BNK신용정보), 시스템 개발·유지보수(BNK시스템) 등으로 구성된다.

이익의 중심은 여전히 두 은행이며, 신용평가사 분석에 따르면 지주가 받는 배당수익에서 은행 부문 의존도는 2024년 83%, 2025년 3분기 누적 기준으로는 97%에 달했다. 다만 최근에는 자본 배분 구도가 달라지고 있다.

2026년 상반기에는 부산은행이 지주에 중간배당을 하지 않고 자본을 내부에 남긴 대신 BNK캐피탈·BNK자산운용 등 비은행 계열사가 배당에 가세했고, 지주가 자회사에서 받은 배당금수익은 2,278억원으로 전년 동기 4,595억원보다 50.4% 줄었으며 부산은행 배당은 3,527억원에서 1,214억원으로 급감했다(EBN, 2026년 8월).

영업 기반은 부산·울산·경남에 집중돼 있다. 부산은행과 경남은행의 원화대출금은 110조원으로 전년 말보다 5조 4,000억원 증가했다(서울경제, 2026년 7월 28일).

회사는 2026년 7월 '부울경 경제 도약 BNK프로젝트'를 발표하며 기업대출 중심 지원 체계를 산업금융 중심으로 전환하고, 두 은행과 BNK캐피탈·BNK벤처투자가 공동 출자하는 500억원 규모 펀드를 조성해 조선·해양, 항공·우주, 에너지·화학, 방산·모빌리티 등 동남권 핵심산업을 투자 대상으로 삼았다.

경쟁 구도는 JB금융지주·iM금융지주 등 지방 금융지주와 4대 금융지주가 지역에서 벌이는 여신 경쟁으로 요약되며, 자산 규모는 지방 금융지주 가운데 최상위권이지만 수도권 대형 지주 대비 사업 다각화 폭은 제한적이다.

연간 흐름은 2022년 영업이익 1조 1,561억원·지배주주순이익 7,850억원에서 2023년 8,012억원·6,398억원으로 크게 후퇴한 뒤 2024년 8,759억원·7,285억원, 2025년 9,027억원·8,150억원으로 2년 연속 회복하는 궤적을 그렸다.

2025년에는 비이자이익 증가와 대손비용 완화가 실적 개선을 이끌었다는 분석이 제시됐다.

분기별로 보면 2025년 3분기 영업이익 3,804억원·지배주주순이익 2,942억원으로 강했으나, 4분기에는 영업이익 606억원·지배주주순이익 450억원으로 급감해 은행권 특유의 연말 비용 집중(희망퇴직·추가 충당금 등)이 확인됐다.

2026년에는 1분기 영업이익 2,831억원·지배주주순이익 2,114억원, 2분기 영업이익 2,357억원·지배주주순이익 2,004억원으로 상반기 지배주주순이익 합계가 4,118억원에 머물렀다.

이는 2025년 2분기 단일 분기 3,092억원과 비교해도 부담스러운 수준이며, 지난해 2분기에는 부동산 펀드 청산이익 544억원이 기저를 높였고 올해 2분기에는 다른 부동산 펀드의 우선매수권 행사 관련 정산손실 440억원이 반영됐다는 점이 표면 수치를 왜곡했다.

증권가 분석에서는 일회성 손실을 제외한 2분기 순이익이 2,444억원으로 추산됐고, 회사는 일회성 요인을 제거한 상반기 순이익이 4,558억원으로 전년 동기 대비 8.2% 증가했다고 설명했다.

다만 2분기 충당금전입액이 2,285억원으로 전 분기 대비 42.5% 늘었고 회사는 경기 불황 여파로 취약 차주 부실이 증가했다고 밝힌 만큼 경상 비용 부담도 함께 커졌다.

재무구조는 금융업 특성상 레버리지가 높아 2025년 말 부채 149조 8,536억원, 자본총계 11조 2,418억원(지배지분 10조 7,931억원)이며, 영업활동현금흐름은 대출자산 증가가 반영돼 2025년 -2조 238억원, 2024년 -1조 3,356억원으로 마이너스를 기록했다 — 제조업과 달리 은행지주에서는 이 수치만으로 현금창출력을 판단하기 어렵다.

국내 은행업의 매크로 환경은 2026년 들어 완화에서 긴축으로 방향을 틀었다. 한국은행은 2026년 7월 회의에서 기준금리를 2.75%로 25bp 인상해 2023년 1월 이후 첫 인상을 단행했고, 8월 27일에는 연 3.00%로 추가 인상하며 두 차례 연속 금리를 올렸다.

한국은행은 8월 전망에서 반도체 경기 호황의 파급 효과를 반영해 2026년 성장률을 3.3%로 제시했다. 금리 인상이 곧바로 마진 개선으로 이어지지는 않았다.

2026년 2분기 그룹 순이자마진은 2.06%로 전 분기보다 5bp 하락했는데, 시장금리 상승 국면에서 수신금리가 오르며 예대금리차가 축소된 영향(서울경제, 2026년 7월 28일)이었다. 건전성 지표는 혼재된다.

같은 시점 그룹 고정이하여신비율은 1.46%로 전 분기보다 11bp 개선됐지만 보통주자본비율은 12.14%로 1분기 12.30%에서 하락했다.

경쟁 포지션 측면에서는 2026년 2분기에 JB금융지주가 분기 최대 실적을 기록한 반면 BNK금융지주 순이익은 전년 동기 대비 35.2% 감소해 상반기 누적 격차가 261억원까지 좁혀졌다는 점이 부각됐다.

지방 금융지주 3사가 모두 자사주 매입·소각을 확대하는 국면이라 주주환원 자체가 차별화 요소로 작동하기 어려워지고 있다는 점도 함께 봐야 한다.

회사가 제시한 로드맵의 축은 수익성 목표와 주주환원율 목표 두 가지다.

BNK금융은 밸류업 로드맵 이행을 통해 수익성 개선을 가시화한 뒤 지속 성장과 주주환원 체계 구축 단계로 전환한다는 구상을 밝혔고, 실행 전략으로는 위험가중자산 대비 수익성 관리, 위험가중자산 밀도 관리, 자본 배분을 축으로 삼으면서 2026년 위험가중자산 증가율을 4% 이내로 관리한다는 방침(FETV, 2026년 3월)을 제시했다.

IR 담당 부서는 2026년 상반기 실적발표 콘퍼런스콜에서 기업가치 제고 계획 업데이트를 준비 중이며 늦어도 3분기 실적발표 시점까지 시장에 공개할 것이라고 밝혔다. 주주환원 이행은 진행형이다.

상반기 결의한 자기주식 취득 계획은 대부분 이행돼 매입 내역 기준 약 598억 7,000만원이 집행됐고, 이 자사주는 8월 중 전량 소각될 예정이라고 회사는 밝혔다. 삼성증권은 2026년 7월 리포트에서 3분기 실적 시즌에 추가 자사주 매입 규모가 발표될 예정이라고 전했다.

지역 전략 측면에서는 부산·울산·경남에 21조원 규모 생산적금융을 공급하는 계획과 동남권투자공사·국민성장펀드 연계 지원, 조선·해양·친환경 인프라 등 주력 산업 금융 확대가 예고돼 있다.

반면 신한투자증권은 2026년 7월 리포트에서 회계적 비용을 제외해도 순이자마진, 대손비용률, 보통주자본비율 등 주요 지표가 모두 아쉬웠던 분기였다고 평가하면서도 하반기 여신 속도 조절과 기준금리 인상을 통한 수익성 개선을 기대한다고 밝혔다. 결국 하반기 관전 포인트는 일회성 요인이 빠진 경상 이익 체력이 지표로 확인되는지 여부에 모인다.