신진에스엠

신진에스엠은 2001년 설립돼 2011년 코스닥에 상장한 기계·장비 업체로, 자체 기술로 제작한 정밀가공설비를 통해 기계산업의 기초부품인 표준 플레이트를 생산·판매하는 것이 주력 사업이다.

국내 최초로 표준 플레이트 시장을 개척했으며 전국 43개 판매망과 40여 건의 핵심 특허를 보유해 해당 시장에서 기술적 우위를 확보하고 있다고 알려져 있다. 표준 플레이트 외에 금형소재, 몰드베이스, 다이세트, 고속절단기 등 정밀 가공설비 제조도 함께 영위한다.

성장 정체를 타개하기 위해 2023년 탄소계열 복합소재 전문 벤처기업 에스플러스컴텍과 지분 60대40으로 합작법인 '신진머티리얼즈'를 설립해 전자파 차폐, 전기전도, 열전도, 방염 특성을 갖는 복합소재 사업에 진출했다.

이 복합소재는 전기차, 드론, 로봇, 반도체, 디스플레이 등 다양한 응용 분야를 겨냥하고 있으며, 특히 전기차 배터리 열폭주를 지연시키는 방염·단열 시트가 완성차 벤더사와 함께 개발되고 있는 것으로 보도된 바 있다.

해외 시장으로는 2009년 일본, 2010년 싱가포르에 이어 2025년 3월 대만, 5월 말레이시아에 잇달아 법인을 설립하며 해외 판매망을 확장하는 중이다. 아울러 KEMP, 클레비, 에스플러스컴텍 등에 소규모 지분투자를 병행해 신사업 파트너십 포트폴리오를 넓히고 있다.

표준 플레이트 시장은 설비투자와 밀접하게 연동되는 특성상 진입장벽이 높지만 전방 기계산업의 경기 사이클에 실적이 민감하게 반응하는 구조다.

신진에스엠의 연간 매출액은 2022년 663억원에서 2023년 597억원, 2024년 546억원, 2025년 544억원으로 4년 연속 감소했다.

이 기간 영업이익률도 2022년 10.1%에서 2023년 6.6%, 2024년 2.4%로 낮아진 뒤 2025년에는 -0.7%로 적자로 돌아섰으며, 지배주주 순이익 역시 2022년 43억원, 2023년 40억원, 2024년 7.7억원으로 줄다가 2025년 -3.8억원의 적자를 기록했다.

부문별로 보면 기계산업 설비투자 감소와 경기 둔화로 철판정밀가공 및 정밀 가공설비 매출이 줄었고, 원자재 가격 상승과 고정비 증가가 수익성 악화를 심화시킨 것으로 파악된다. 다만 분기 흐름을 보면 반전의 조짐이 뚜렷하다.

2025년 2분기(-3억원), 3분기(-0.3억원), 4분기(-4.5억원) 영업손실이 이어졌으나, 2026년 1분기 영업이익이 4.5억원으로 흑자 전환했고 2분기에는 12.0억원으로 확대됐다.

매출 역시 2025년 각 분기 136억~139억원 수준에 머물렀던 데서 2026년 1분기 152억원, 2분기 170억원으로 늘었다.

지배주주 순이익도 2026년 1분기 3.4억원, 2분기 11.3억원으로 2개 분기 연속 흑자를 기록했고, 최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산 지배주주 순이익은 약 12.2억원 수준이다.

영업활동현금흐름은 2022년 83억원에서 2025년 42억원으로 줄었지만 4년 연속 양(+)의 흐름을 유지했고, 같은 기간 부채비율은 44.3%에서 32.7%로 낮아지며 재무구조는 오히려 개선되는 흐름을 보였다.

표준 플레이트와 정밀 가공설비 산업은 제조업 전반의 설비투자 사이클에 밀접하게 연동되는 특성을 갖는다. 국내 기계산업의 설비투자가 둔화되면 관련 부품·설비 수요가 즉각적으로 위축되는 구조로, 회사 스스로도 2025년 실적 둔화의 원인을 설비투자 감소와 경기 둔화로 설명한 바 있다.

신진에스엠은 국내에서 표준 플레이트 시장을 처음 개척한 업체로, 대량생산을 위한 설비 제작기술과 특허를 바탕으로 후발 업체의 진입이 쉽지 않은 구조를 형성해 온 것으로 알려져 있다.

코스닥 기계 섹터 내에서는 시가총액과 거래 규모가 작은 소형주에 속해 대형 기계·장비 업체들과는 사업 규모 면에서 차이가 크다.

신성장동력으로 추진 중인 탄소복합소재 사업은 전기차 배터리 안전(열폭주 지연), 전자파 차폐 등 구조적 수요가 성장하는 시장을 겨냥하고 있어 기존 표준 플레이트 사업과는 다른 수요 사이클에 노출될 잠재력이 있다.

다만 이 신사업은 아직 양산·공급계약 등 매출화 단계의 공식적 진행 상황이 뚜렷하게 확인되지 않아, 검증에는 시간이 더 필요한 상태다.

회사는 2023년 신진머티리얼즈 설립 당시 전기차·드론·로봇 등 신시장을 공략해 2026년 매출 1000억원을 달성하겠다는 목표를 제시한 바 있으나, 2025년 실제 연결 매출액이 544억원에 그친 점을 고려하면 해당 목표 대비 실제 진행 속도에는 상당한 격차가 있는 것으로 보인다.

2024년 중반 보도에 따르면 신진머티리얼즈는 완성차 벤더사와 함께 전기차 배터리 열폭주 지연용 방염·단열 시트를 개발해 연말 양산을 목표로 하고 있었으나, 이후 실제 양산 개시나 구매발주(PO) 여부에 대한 공식적인 후속 확인은 검색된 자료에서 확보되지 않았다.

해외 사업 측면에서는 2025년 3월 대만, 5월 말레이시아에 잇달아 법인을 설립해 판매망을 넓히고 있으며, 이들 신설 법인의 매출 기여는 아직 연간 실적에 본격적으로 반영되지 않은 초기 단계로 판단된다.

2026년 1분기와 2분기 실적이 연속 흑자로 전환되고 매출도 늘어난 점은 본업의 저점 통과 가능성을 보여주는 신호로 해석될 수 있으나, 이 흐름이 몇 개 분기 더 이어지는지 확인이 필요하다.

향후 실적의 관전 포인트는 표준 플레이트·정밀 가공설비 본업의 회복 지속성과, 신진머티리얼즈를 비롯한 신사업의 실제 매출화 시점 및 규모다.