화인베스틸

화인베스틸은 2007년 경상남도 창녕군에서 설립된 조선용 형강 전문 제조업체로, 주력 제품은 선박 후판을 지지하는 보강재인 인버티드 앵글이다. 이 제품은 2008년부터 국내에서 유일하게 상업 생산되어 수입 대체 효과를 창출해 왔다.

과거 함께 인버티드 앵글을 생산했던 현대제철이 사업에서 철수하면서 화인베스틸은 국내에서 독보적인 공급자 위치를 확보하게 됐다. 주요 고객은 HD현대 조선3사와 한화오션이며, 2026년부터는 삼성중공업과도 정식 계약을 맺어 고객 기반을 넓혔다.

다만 주요 고객이 대형 조선사에 집중된 구조여서 높은 시장 지위가 곧바로 강한 가격 협상력으로 이어지지는 않는다는 평가도 있다.

회사는 본업 회복을 기반으로 두 번째 성장축을 마련하기 위해 특수강 사업 진출을 정관에 추가하며 공식화했고, 동시에 디지털트윈 기업 인포인 인수, 스카이라인로보틱스 지분 투자, 자회사 넥서스가스를 통한 에너지 IT 분야 진출 등으로 사업 다각화를 시도하고 있다.

화인베스틸은 동일스틸럭스그룹 계열사로 편제돼 있다. 결국 회사의 사업구조는 조선 경기에 크게 의존하는 형강 본업과, 아직 초기 단계인 특수강·로봇·디지털트윈 신사업이라는 두 축으로 재편되는 과정에 있다.

화인베스틸의 연간 실적은 뚜렷한 부침을 보였다.

2022년 매출 139,604,226,438원에 영업이익 719,072,177원(영업이익률 0.5%)으로 소폭 흑자였으나, 2023년 매출이 132,197,701,719원으로 줄면서 영업손실 19,776,770,069원(영업이익률 -15.0%)으로 전환했고, 2024년에는 매출이 119,171,936,760원까지 축소되며 영업손실 19,138,025,747원(영업이익률 -16.1%), 지배주주순손실 27,501,956,296원이라는 최악의 해를 보냈다.

2025년에는 조선업 회복에 힘입어 매출이 186,171,163,411원으로 전년 대비 크게 늘었고 영업손실은 1,670,508,010원(영업이익률 -0.9%)으로 큰 폭으로 축소됐다. 분기 흐름을 보면 회복이 더 선명하다.

2025년 2분기 영업이익은 1,582,745,267원으로 흑자를 기록했고, 3분기에는 31,877,840원으로 손익분기점 수준까지 근접했다.

4분기에는 매출 53,384,579,418원, 영업이익 2,166,597,219원으로 개선세가 이어졌고, 2026년 1분기와 2분기에도 각각 영업이익 1,394,012,300원, 1,278,201,553원을 기록하며 흑자권에 안착하는 모습을 보였다.

다만 순이익 레벨에서는 2025년 3분기(-3,212,518,467원)와 4분기(-1,581,835,873원)에 순손실을 기록한 뒤 2026년 1분기(211,032,528원)와 2분기(74,478,310원)에 들어서야 소폭 흑자로 돌아섰다.

재무 안정성 측면에서는 지배주주지분이 2024년 말 33,041,819,323원에서 2025년 말 50,334,116,573원으로 늘고 부채비율이 353.6%에서 231.5%로 개선됐지만, 2025년 영업활동현금흐름은 -3,603,947,008원으로 손익 개선과 달리 현금창출력은 오히려 마이너스를 기록해 손익과 현금흐름 간 괴리가 존재한다는 점은 유의할 부분이다.

화인베스틸의 실적은 조선 경기, 정확히는 조선사의 실제 건조량과 연동돼 움직인다. 업계에 따르면 한국 조선업은 현재 약 3년치 일감을 확보해 즉각적인 수주 공백의 충격은 제한적인 상황이다.

2025년 말 기준 국내 조선 3사 수주잔량은 HD현대가 약 434억달러, 한화오션과 삼성중공업이 각각 약 286억달러 수준으로 두터운 일감을 보유하고 있다.

다만 세계 신조선 발주량은 2025년 4,100만CGT에서 2026년 3,500만CGT 내외로 추가 감소할 것으로 전망되는 등 신규 발주 사이클은 둔화 국면에 접어들었다는 분석도 나온다.

반면 친환경 규제 강화와 에너지 전환 흐름 속에 LNG 운반선 발주는 상대적으로 견조하게 유지되며 국내 조선사 수주잔고와 실적 가시성을 지지하는 요인으로 꼽힌다.

화인베스틸의 형강 매출은 신규 수주보다는 현재 진행 중인 건조 물량에 더 직접적으로 반응하는 구조여서, 두터운 수주잔고가 향후 1~2년간의 형강 출하 물량을 뒷받침할 가능성이 있다.

경쟁구도 측면에서는 인버티드 앵글 부문에서 국내 상업 생산자가 화인베스틸뿐이라는 점이 진입장벽으로 작용하지만, 일반 구조용 형강이나 특수강 시장에서는 대창스틸, 만호제강, 현대비앤지스틸 등 다수의 철강사와 경쟁해야 하는 구조다.

화인베스틸은 조선용 형강 본업의 회복을 발판으로 특수강 사업 진출 시점을 구체화하고 있다. 회사는 정관에 특수강 및 철강제품 제조·가공·판매·유통업을 추가해 사업 진출을 공식화했고, 포스코와 원재료 공급 및 신규 강종·신제품 공동 연구개발을 위한 업무협약(MOU)을 체결했다.

특수강 생산은 초기 월 4,000톤 수준에서 시작해 이후 6,000톤, 2028년 초에는 1만 2,000톤까지 단계적으로 확대한다는 계획이 제시됐다. 이를 위해 8일 154억원 규모의 특수강 생산설비 구축 계약을 체결한 것으로 공시됐다.

장재훈 대표는 특수강 진출을 "제2의 창업"에 비유하며 초기에는 탄소강에서 시작해 향후 베어링강과 스테인리스강까지 생산 영역을 확대하겠다는 목표를 밝혔다.

회사 측은 자동차 산업 등 전방시장의 특수강 수요 확대에 대응해 신규 시장 진출 기반을 다지는 동시에, 조선용 형강 부문의 기존 경쟁력을 유지하겠다는 방향을 제시했다.

로봇·디지털트윈·에너지IT 등 신사업 역시 조선 경기 의존도를 낮추기 위한 포트폴리오 다변화 시도로 병행되고 있으나, 아직 매출 기여 규모나 시점은 구체적으로 확인되지 않았다.