코칩

코칩은 1994년 설립돼 2002년 삼성전기의 DLC(더블레이어커패시터) 사업부를 양수하며 초소형 슈퍼커패시터 원천 기술을 확보한 전자부품 기업이다.

주력 제품은 카본계 이차전지인 칩셀카본과 리튬계 이차전지인 칩셀 LTO로, 스마트미터·차량용 인포테인먼트·디지털 사이니지·드론·CCTV 등에서 실시간 클록(RTC) 및 메모리 백업용으로 쓰인다. 여기에 더해 삼성전기의 MLCC 등 수동부품 유통 사업을 병행하며 안정적인 캐시플로우를 확보하고 있다.

고객사로는 삼성전자, LG전자, 아마존, 엡손, 브라더, DJI 등 국내외 대기업이 이름을 올리고 있다. 최근에는 AI 데이터센터, 전기차, 자동화 설비 등 전력 안정성이 요구되는 산업으로 영역을 넓히면서 단품 공급을 넘어 고객사 맞춤형 통합 전원 솔루션 형태로 사업 모델을 전환하고 있다.

신사업으로는 대용량 파우치 타입 칩셀 LTO를 추가해 고출력 산업 분야의 대용량 에너지 저장 솔루션 시스템 파트너로 도약하는 전략을 추진 중이다. 삼성전기와는 1992년부터 이어온 유통 파트너십을 기반으로 초소형·소형 슈퍼커패시터 분야에서 국내 독보적 입지를 확보한 것으로 평가받는다.

경쟁구도상 고성능 커패시터·MLCC 시장은 삼성전기, 일본 무라타·타이요유덴 등 소수 기업이 주도하고 있어, 코칩은 이들의 유통·협력 파트너로서의 위치와 자체 제조 역량을 동시에 보유한 점이 특징이다.

코칩의 연결 매출액은 2023년 329.1억원에서 2024년 333.7억원, 2025년 382.8억원으로 꾸준히 늘었지만, 수익성은 같은 기간 뚜렷하게 악화됐다.

영업이익은 2023년 41.9억원(영업이익률 12.7%)에서 2024년 29.0억원(8.7%), 2025년 11.4억원(3.0%)으로 3년 연속 감소했고, 지배주주 순이익도 48.0억원 → 32.3억원 → 28.5억원으로 하락 곡선을 그렸다.

2025년 자기자본은 558.0억원으로 전년 528.0억원 대비 늘었고 부채비율은 20.4%로 낮은 수준을 유지해, 외형 확대 과정에서도 재무 건전성은 훼손되지 않았다.

분기별로 보면 2025년 3분기(매출 97.3억원, 영업이익 6.6억원)와 4분기(매출 113.7억원, 영업이익 14.8억원)는 영업이익률이 각각 0.7%, 1.3%에 그치며 상당히 눌린 구간이었으나, 2026년 1분기 매출 120.5억원·영업이익 106.9억원으로 이익이 급격히 회복됐고, 2026년 2분기에는 매출 179.96억원·영업이익 44.1억원·지배주주 순이익 34.9억원으로 분기 기준 최근 수년 중 가장 강한 실적을 기록했다.

특히 2026년 2분기 영업이익률은 24.5%에 달해 2025년 연간 3.0%와 대비되는 뚜렷한 이익 회복 신호로 해석된다. 최근 4개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 지배주주 순이익 합산은 69.8억원으로, 2025년 연간치(28.5억원)를 이미 크게 웃돈다.

실적 개선의 배경에는 AI 데이터센터향 슈퍼커패시터 수주 확대와 기존 고객사의 발주 증가, 신규 고객 유입이 겹친 것으로 파악된다.

다만 2025년의 이익률 급락은 2공장 신설과 신사업(칩셀리튬) 추진 과정에서의 인력채용·연구개발비 증가가 원인으로 지목된 바 있어, 이러한 선행 투자 성격의 비용이 일회성인지 지속되는지는 향후 분기 실적으로 확인이 필요하다.

전방시장인 AI 반도체·데이터센터향 전력·커패시터 시장은 GPU와 고성능 서버 수요 급증에 따라 고용량 MLCC 및 차세대 캐패시터 공급 부족이 이어지고 있는 것으로 알려졌다. 고성능 MLCC를 안정적으로 생산할 수 있는 기업은 삼성전기와 일본 무라타, 타이요유덴 등 극소수에 불과한 것으로 알려졌다.

삼성전기는 글로벌 빅테크 기업들의 주문 증가에 대응하기 위해 필리핀 신규 공장 투자까지 추진하며 생산능력 확대에 나선 상태다.

이 가운데 실리콘 웨이퍼 기반의 초소형·고성능 실리콘 커패시터가 AI 서버용 GPU와 HBM 등 고성능 반도체 패키지 내부의 전력 공급 안정화 부품으로 주목받고 있으며, 삼성전기는 글로벌 대형 고객사를 대상으로 약 1조 5,570억원 규모의 실리콘 커패시터 공급 계약을 체결한 바 있다.

코칩은 이러한 산업 구도에서 삼성전기의 30년 이상된 MLCC 유통·협업 파트너라는 위치를 통해 간접적인 수혜 가능성이 있는 공급망 기업으로 거론되고 있다.

다만 코칩 자체는 초소형·소형 슈퍼커패시터와 소형 이차전지 제조사로, 최첨단 실리콘 커패시터의 직접 생산·공급 주체는 아니라는 점은 구분해서 볼 부분이다. 동시에 원자재인 세라믹·팔라듐 등의 가격 상승은 업계 전반의 제조 비용 부담 요인으로 지적된 바 있다.

코칩은 AI 데이터센터 시장을 겨냥해 단순 부품 공급을 넘어선 통합 솔루션 전략을 추진 중이다.

슈퍼커패시터뿐 아니라 다양한 전원 관련 제품군을 결합해 고객사별로 최적화된 형태로 제공하는 방식이며, 회사 측은 이러한 전략이 글로벌 경쟁사와 기술 스펙 측면에서 대등한 수준을 확보한 상태에서 차별화 요소로 작용할 것으로 기대하고 있다.

신사업 측면에서는 리튬타이타네이트(LTO) 배터리 확대가 핵심축으로, 각형 배터리는 이미 고객사와 제품 사양을 확정했으며 하반기 양산 설비 구축 완료 이후 본격적인 수주 확보가 예상된다.

적용 산업도 데이터센터를 비롯해 무인운반차(AGV), 방산 등 고출력·고안정성이 요구되는 분야로 확장하고 있으며, 중대형 슈퍼커패시터 역시 양산 직전 단계에 진입해 제품 포트폴리오 다변화가 진행되고 있다.

회사 관계자는 “AI 데이터센터를 중심으로 한 신규 수요가 빠르게 증가하면서 슈퍼커패시터 수주가 크게 늘었다”고 밝혔다. 한국투자증권은 2026년 4월 30일 코칩에 대해 지난해 선제적인 비용 반영을 마치고 올해 실적 정상화 구간에 진입할 것이라고 평가했다.

또한 삼성전기가 2027년부터 2028년까지 이어지는 대형 실리콘 커패시터 공급 계약을 확보한 만큼, 유통 파트너인 코칩에 대한 간접 수혜 가능성 여부도 향후 확인이 필요한 변수다.