새빗켐

새빗켐은 1993년 동양케미스트리로 출범해 반도체·디스플레이 공정에서 발생하는 폐산을 재활용해 인산·질산나트륨 등을 생산하는 케미칼 사업부를 근간으로 성장했다. 이 사업은 새빗켐을 지탱해온 안정적인 현금창출원으로 평가된다.

2017년부터는 폐리튬이온 이차전지에서 양극활물질을 정제·분리하는 전지 사업부로 영역을 넓혀, 폐양극재를 매입해 습식 제련 방식으로 니켈·코발트·망간이 혼합된 전구체 복합액을 생산해 전구체·양극재 업체에 공급한다.

주요 매입·공급 거래선은 LG화학, 엘앤에프 계열 JH화학, 중국 이엠티 등으로 알려져 있으며, 2022년 LG화학과 켐코의 합작법인인 한국전구체주식회사와 10년간 전구체 복합액 공급 계약을 체결해 안정적 판로를 확보했다.

최근에는 사업구조를 반도체 폐인산 재자원화(AM-X), 탄산리튬 제품 플랫폼(LiM-X), 사용후 배터리 기반 블랙매스(BM-X) 세 축으로 재편해 원료 다변화와 수익 기반 확대를 동시에 추진하고 있다.

2026년 상반기 부문별 매출은 AM-X 76.3억원, LiM-X 71.3억원(전년 동기 대비 79% 증가), BM-X 158.0억원(전년 동기 18.7억원에서 대폭 확대)으로 나타나 블랙매스 부문이 가장 큰 성장을 보였다.

회사는 공정 스크랩 위주였던 원료 공급 체계를 사용후 배터리 기반 블랙매스로 전환해 원가율을 낮췄다고 설명했다. 경쟁구도 측면에서는 국내 상장 폐배터리 재활용 기업이 성일하이텍 등으로 많지 않은 편이며, 새빗켐은 액상형 분리 기술을 통한 공정 간소화를 경쟁력으로 내세우고 있다. 현재 대표이사는 이승진이다.

새빗켐의 연간 실적은 뚜렷한 부침을 보였다. 2022년 매출 481.3억원, 영업이익 102.0억원(영업이익률 21.2%), 순이익 77.0억원으로 정점을 찍은 뒤, 2023년 매출 459.9억원에 영업손실 49.0억원(영업이익률 -10.7%)으로 적자 전환했다.

2024년에는 매출이 303.4억원으로 줄면서 영업손실이 61.6억원(-20.3%)으로 확대됐고, 2025년에는 매출 383.9억원으로 다소 회복됐지만 영업손실은 94.2억원(-24.5%), 순손실은 180.5억원까지 늘어 4년 연속 순손실을 기록했다.

자기자본(지배주주 기준)은 2022년 631.5억원에서 2025년 453.6억원으로 줄었고, 부채비율은 같은 기간 41.9%에서 82.4%로 뛰었다.

분기 흐름을 보면 2025년 3분기 매출 71.6억원·영업손실 31.4억원으로 손실이 가장 컸다가, 4분기 매출 105.2억원에도 순손실이 103.9억원으로 급증해 일회성 요인이 반영된 것으로 보인다.

이후 2026년 1분기 매출 134.9억원·영업손실 4.7억원으로 손실 폭이 크게 줄었고, 2분기에는 매출 173.8억원, 영업이익 8.7억원, 순이익 8.3억원으로 3년 만에 분기 기준 흑자전환에 성공했다.

다만 최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산 순이익은 -129.0억원으로 여전히 적자 구간에 머물러 있어, 2분기의 흑자전환이 구조적 개선인지 확인하는 데는 추가 분기 실적이 필요하다.

2025년 영업활동현금흐름은 -126.3억원으로 전년 10.2억원 대비 큰 폭의 현금 유출을 기록해, 손익 개선과 별개로 자금 소요가 확대됐음을 보여준다.

전기차 배터리의 수명주기를 고려할 때 폐배터리 발생량은 구조적으로 늘어나는 추세다. SNE리서치에 따르면 폐배터리 발생 용량은 2025년 44GWh에서 2040년 3,339GWh로 늘어날 것으로 전망된다.

이에 따라 국내에서는 성일하이텍, DS단석, GS건설(에너지머티리얼즈) 등이 잇따라 증설·신규 진입에 나서며 경쟁이 심화되고 있다.

성일하이텍은 전처리와 후처리를 모두 수행하는 국내 유일 업체로 알려져 있으며, 군산 3공장 가동을 통해 처리 규모를 기존의 3배 수준으로 늘리는 등 공급능력 확대에 속도를 내고 있다. GS건설도 자회사 에너지머티리얼즈를 통해 폐배터리 재활용 시장에 진입해 공장 가동을 준비하고 있다.

새빗켐은 후처리 중심의 습식 제련 공정과 액상형 분리 기술을 경쟁력으로 삼고 있으나, 전처리·후처리를 모두 갖춘 경쟁사들과 비교하면 공정 범위가 제한적이라는 평가도 있다.

배터리 메탈(니켈·코발트·리튬) 가격 사이클은 업체들의 매출·마진에 직접적인 영향을 미치는데, 과거에도 중국산 인산 가격 급등락이 폐산 재활용 매출에 큰 영향을 준 사례가 있었다.

유럽연합의 배터리법 등 재활용 원료 사용 의무화 규제가 강화되는 흐름은 중장기적으로 국내 리사이클링 업체들에 우호적인 환경으로 거론된다.

회사는 2026년 상반기 실적 발표에서 이번 흑자전환이 일회성이 아닌 지속 가능한 수익 구조 구축의 결과라고 밝히며, 재자원화 공정 기술 혁신을 바탕으로 해외 파트너십과 실증 사업을 확대해 나가겠다고 밝혔다.

구체적으로는 반도체 재자원화(AM-X) 사업에서 제조 공정 고도화를 추진하는 동시에 하반기 중 인산일암모늄(MAP) 상업화를 개시할 계획이라고 밝혔다. 탄산리튬 플랫폼(LiM-X)은 2026년 상반기 매출이 전년 동기 대비 79% 늘어난 것으로 나타나 성장세를 이어가는 모습이다.

회사는 또한 국내 최초로 1차전지(1차 배터리) 리사이클링에 도전한다는 방향을 IR 자료를 통해 제시한 바 있어, 사업영역을 2차전지 이외로 확장하려는 시도가 진행 중임을 시사한다.

과거 증권가 리포트들은 전구체 복합액 생산능력을 2022년 약 1만톤에서 3공장 증설을 통해 2026년 3만톤 수준으로 늘리는 계획을 다뤄왔으며, 증설이 완료될 경우 관련 매출액이 1,000억원 이상으로 확대될 수 있다는 전망을 제시했다.

다만 이러한 캐파 확대 일정이 최근 시점에서도 동일하게 유지되고 있는지는 향후 공시를 통해 재확인이 필요하다. 원료 구매처와 판매처를 해외로 다변화하려는 시도도 병행되고 있어, 특정 고객사·특정 원료 공급망에 대한 의존도를 낮추려는 방향이 뚜렷하다.