우림피티에스

우림피티에스는 1970년대부터 파워트레인 전문기업으로 성장하며 제철설비, 건설중장비, 풍력발전기 등에 쓰이는 감속기를 생산해 브랜드 인지도를 확보해왔다.

회사는 1공장과 2공장으로 생산체계를 이원화하고 있는데, 1공장은 제철설비 및 대형 정밀기어박스, 에너지·플랜트 산업용 기어박스를 담당하고 2공장은 건설중장비, 로봇·방산·항공·풍력 분야의 초정밀 기어박스를 양산하며 항공용 기어박스 설계능력도 보유하고 있다.

주력 제품은 산업용 감속기와 트랜스미션으로, 현대제철과 포스코 등 국내외 다수의 거래처를 확보해왔다. 최근에는 존디어, SMS, HD현대, 두산에너빌리티 등 글로벌 대형 고객사도 거래선으로 언급되고 있다.

최근 가장 주목받는 변화는 보스턴다이내믹스에 휴머노이드 로봇의 관절용 초정밀 감속기를 공급하고 있다는 점인데, 회사 측은 현재 개발·검증 단계 중심이며 대량 물량이 본격적으로 발주된 단계는 아니라고 설명했다.

회사 측 설명에 따르면 로봇, 항공, 방산 등을 포함한 고부가가치 기어박스 제품 매출 비중이 크게 늘어난 것으로 알려졌는데, 이는 기존 산업설비 부품 중심 사업에서 첨단 로봇·방산 부품 기업으로의 구조 전환을 시도하고 있음을 보여준다.

경쟁구도 측면에서는 산업용 로봇 감속기 시장에서 일본 하모닉드라이브가 오랫동안 독보적 위치를 차지해왔고, 국내에서는 에스피지·삼현 등이 국산화 경쟁사로 거론된다. 지분 구조는 최대주주 한현석 외 특수관계인이 과반을 보유해 경영권이 안정적인 편이며, 외국인 지분율은 매우 낮은 수준으로 알려져 있다.

확정 재무 기준으로 2025년 연간 매출액은 571.1억원, 영업이익은 11.9억원(영업이익률 2.1%)으로 2024년의 매출 717.7억원, 영업손실 16.0억원(영업이익률 -2.2%)에서 흑자로 전환됐다.

지배주주 순이익은 2025년 23.9억원으로 2024년 -77.7억원의 대규모 순손실에서 회복됐으나, 2023년의 50.4억원, 2022년의 51.0억원 수준에는 아직 미치지 못한다.

분기별로 보면 변동성이 뚜렷한데, 2025년 2분기는 매출 120.0억원에 영업손실 12.9억원, 순손실 16.3억원을 기록했으나 3분기에는 매출 158.0억원, 영업이익 35.4억원, 순이익 34.2억원으로 급반전했다.

그러나 4분기에는 매출 155.9억원을 유지하면서도 영업손실 12.6억원, 순손실 0.2억원으로 다시 적자로 돌아섰고, 2026년 1분기에도 매출이 103.5억원으로 줄며 영업손실 3.7억원을 기록해 분기 간 널뛰기가 이어졌다.

2026년 2분기에는 매출 142.0억원, 영업이익 9.6억원, 순이익 18.4억원으로 다시 이익이 개선되는 흐름을 보였다. 이 같은 분기별 편차는 대형 프로젝트의 수주·인도 시점에 따라 매출과 마진이 크게 출렁이는 사업 특성을 반영하는 것으로 해석된다.

재무 안정성 측면에서는 부채비율이 2022년 10.5%에서 2024년 14.9%까지 높아졌다가 2025년 12.3%로 낮아졌으며, 2024년에는 순손실에도 불구하고 영업활동현금흐름이 182.8억원에 달해 재고·매출채권 등 작업자본 변동에 따른 일회성 요인이 컸던 것으로 보인다.

전방산업은 크게 전통적인 제철·건설중장비 설비 수요와, 새롭게 부상하는 로봇·방산·항공 부품 수요로 나뉜다. 전통 부문은 글로벌 건설중장비 업황 흐름에 연동되는 성격이 강해, 2024년과 2025년 실적 부진에는 이 부문의 매출 감소가 영향을 준 것으로 보인다.

반면 신성장 부문에서는 현대차그룹이 인수한 보스턴다이내믹스가 휴머노이드 로봇 '아틀라스'를 공장 자동화에 투입하는 흐름이 부각되고 있으며, 삼성그룹 역시 로봇 사업 확대에 나서고 있어 국내 로봇 부품 공급망에 대한 시장의 관심이 높아지고 있다.

다만 산업용 로봇 감속기 시장에서는 일본 하모닉드라이브가 오랫동안 독보적인 위치를 차지해왔고, 국내에서는 국산화 비중이 점진적으로 늘어나는 단계다. 국내 경쟁사로는 에스피지, 삼현 등이 로봇감속기 국산화를 추진 중인 것으로 언급된다.

방산·항공 부문에서는 국내 방산업체의 해외 수주 확대와 부품 국산화 흐름이 진행 중이며, 이는 관련 부품업체에 신규 진입 기회로 거론된다.

한편 현대차그룹은 보스턴다이내믹스의 미국 나스닥 상장 추진 여부를 검토하고 있는 것으로 알려졌으며, 상장이 현실화될 경우 대규모 자금 확보를 통한 로보틱스 사업 확대 속도가 빨라질 수 있다는 전망도 나온다.

회사는 2026년 4월 기업가치제고계획을 공시하며 배당성향 25% 이상 유지와 매년 10% 이상 배당 인상을 목표로 제시한 바 있다.

또한 정밀감속기 관련해서는 50 arcsec급 하이엔드 제품을 정부과제로 개발 중이며, 2026년 말까지 정밀감속기 연 2만 세트 생산 능력을 확보할 계획인 것으로 알려졌다.

하나증권은 탐방노트 리포트를 통해 회사가 글로벌 휴머노이드 업체에 핵심 부품인 기어박스를 공급 중이라고 전했으나, 투자의견과 목표가는 제시하지 않은 'Not Rated' 상태를 유지하고 있다.

현대차그룹은 보스턴다이내믹스의 전동식 아틀라스를 2028년부터 미국 메타플랜트 아메리카 공장에 투입할 계획을 확정한 것으로 보도됐는데, 이는 향후 정밀감속기 관련 수주가 본격화될 수 있는 시점을 가리키는 참고 지표가 될 수 있다.

다만 실제 양산 계약이 구체적인 숫자로 공시되기까지는 시간이 걸릴 수 있다는 점도 함께 짚어볼 필요가 있다. 회사는 국책과제 및 '소재·부품·장비 강소기업 100' 프로젝트 선정 등을 통해 하이엔드 감속기 국산화를 추진하고 있으며, 방산·항공 분야에도 집중할 계획인 것으로 알려졌다.