SK오션플랜트

SK오션플랜트는 해상풍력 하부구조물 제작을 핵심 축으로 하는 종합 해양·조선 전문기업이다. 주력 사업은 해상풍력 하부구조물(자켓·모노파일)과 해상변전소(OSS) 구조물이며, 국내는 물론 대만·독일 등 해외 프로젝트에 공급하고 있다.

특수선 부문에서는 함정·관공선 등을 건조해 정부·군 발주 물량을 수행하며, 상선·MRO 부문은 선박 수리와 개조를 담당해왔다. 여기에 후육강관, 해양플랜트 기자재 및 수리 사업도 포트폴리오에 포함된다. 국내 증권사 리포트는 SK오션플랜트를 해상풍력 하부구조물 분야 아시아 1위 업체로 평가한다.

2026년 8월에는 그리스 선주사와 115K급 아프라막스 원유운반선 6척(옵션 2척 포함 최대 8척) 건조 계약을 체결하며 상선 신조 시장으로 사업 영역을 확장했다. 이 선박들은 경남 고성 조선소에서 건조돼 2029~2030년 순차 인도될 예정이다.

고객군은 국내 발전공기업·민간 디벨로퍼, 대만 해상풍력 프로젝트, 독일 북해 HVDC 해상변전소 '발윈5' 프로젝트(싱가포르 Seatrium과 계약), 그리고 신규 확보한 그리스 선주사로 다변화되고 있다.

SK오션플랜트의 연간 매출액은 2022년 6,918억원에서 2023년 9,258억원으로 늘었다가 2024년 6,626억원으로 줄었고, 2025년에는 9,654억원으로 다시 확대되며 역대 최대치를 기록했다.

영업이익은 2022년 719억원(영업이익률 10.4%), 2023년 756억원(8.2%), 2024년 418억원(6.3%), 2025년 595억원(6.2%)으로 매출 부침과 함께 등락했다.

지배주주 순이익은 2022년 223억원에서 2023년 575억원으로 늘었다가 2024년 164억원으로 줄었고, 2025년에는 378억원으로 회복됐다. 2025년 영업활동현금흐름은 -398억원으로, 매출 확대기 진행 관련 자산 증가가 반영된 결과로 해석된다.

재무구조는 뚜렷하게 개선되어 부채비율이 2022년 132.0%에서 2023년 104.9%, 2024년 99.3%, 2025년 41.0%로 낮아졌다.

분기별로는 2025년 2분기 매출 2,406억원·영업이익 156억원(영업이익률 6.5%)에서 2025년 3분기 매출 2,932억원·영업이익 193억원(6.6%)으로 매출이 늘었고, 이후 매출 규모는 축소됐지만 마진은 뚜렷하게 개선되는 흐름이 나타났다.

2025년 4분기 매출 1,745억원·영업이익 137억원(7.9%), 2026년 1분기 매출 1,747억원·영업이익 169억원(9.7%), 2026년 2분기 매출 1,705억원·영업이익 193억원(11.3%)으로 분기 영업이익률이 4개 분기 연속 상승했다.

2026년 2분기 실적에서는 해상풍력 매출이 1,060억원으로 전체의 62%를, 특수선 매출은 460억원으로 27%를 차지해 전년 동기 특수선 비중이 절반에 달했던 것과 대조적인 매출 믹스 변화를 보였다.

국내 해상풍력 시장은 정부 주도의 고정가격계약 경쟁입찰 제도를 축으로 성장하고 있다. 기후에너지환경부는 2026년 상반기 입찰에서 9개 사업·3,656MW가 응찰해 5개 사업·1,786MW를 선정했으며, 이는 2022년 제도 도입 이후 처음으로 경쟁률이 2대 1을 넘어선 결과다.

고정식 해상풍력만 1,254MW가 선정돼 전년도 연간 선정 규모인 689MW를 웃돌았다. 정부는 같은 시기 2026년부터 2035년까지 매년 4GW 이상, 총 55GW 규모의 해상풍력을 입찰 시장에 공급하는 중장기 로드맵을 발표했다.

이번 입찰에서는 선정 사업 대부분이 터빈을 제외한 하부구조물·전력케이블·설치시공 등에서 국내 공급망 활용 계획을 제시해, SK오션플랜트와 같은 국내 하부구조물 제작사에 우호적인 환경이 조성되고 있다.

다만 중국 골드윈드 계열사와 라이선스 계약을 맺은 업체의 터빈이 적용된 사업이 이번 입찰에서 선정되면서 공급망 정책의 실효성에 대한 업계 내 이견도 제기됐다.

한편 상선 부문에서는 2026년 상반기 전 세계 탱커 발주가 407척으로 전년 동기 대비 약 193% 증가하고 인도량도 238척으로 2배 이상 늘어나는 등 발주 호황이 이어지고 있으나, 늘어난 발주 물량은 2028~2030년경부터 선박 공급 증가로 이어져 장기적으로 운임과 선가에 하방 압력을 줄 수 있다는 지적도 나온다.

회사는 2026년 해상풍력 사업을 두고 '정책적 수혜와 폭발적 수요의 교차점'에 있다고 자평하면서도, 하반기로 예정됐던 안마해상풍력 공사가 지연되며 당초 전망보다는 성장 속도가 다소 완화될 것이라고 밝혔다.

대만 포모사4 프로젝트는 강재 절단이 진행되고 있으며 안마해상풍력용 강재 절단도 2026년부터 순차 진행될 예정인 것으로 알려졌다. 유럽에서는 싱가포르 Seatrium과 독일 북해 HVDC 해상변전소 '발윈5' 프로젝트의 하부구조물 제작·공급 계약(약 1,605억원)을 체결해 유럽 고객 기반을 확대했다.

2026년 8월에는 그리스 선주사로부터 아프라막스 원유운반선 6척(약 6,000억원)을 수주하며 상선 신조 시장에 신규 진입했으며, 옵션 2척이 모두 발주될 경우 계약 규모는 약 8,000억원까지 늘어날 수 있다.

이를 반영하면 2026년 6월 말 1조 1,072억원이었던 수주잔고는 최대 약 2조원 수준까지 확대될 수 있다고 회사 측은 설명했다. 회사는 그리스 선주사와의 협력을 계기로 유럽 상선 시장에서 추가 수주 기회를 모색하겠다는 계획을 밝혔다. 해상풍력 부문에서는 국내·대만 프로젝트 외에도 유럽 지역으로 수주 저변을 넓히려는 시도가 이어지고 있다.