미래나노텍

미래나노텍은 디스플레이용 광학소재와 이차전지 핵심소재를 두 축으로 하는 부품·소재 전문기업이다. 본사를 중심으로 9개 계열회사 구조를 갖추고 LCD 광학필름, 양극재 소재, EMI 필터, 윈도우필름, 재귀반사필름 등을 생산·판매하는 사업부문과 소규모 금융업 부문을 함께 영위하고 있다.

광학필름은 주로 프리미엄 대형인치 TV에 적용되며, 이차전지 소재 부문은 양극재 첨가제와 하이니켈 양극재의 핵심 재료인 수산화리튬을 생산한다. 회사는 2022년 미래첨단소재(구 제앤케이)를 인수해 이차전지 양극재 소재 시장에 진출했고, 이후 전구체 사업도 본격화하며 사업 구조를 재편해 왔다.

2023년 상반기 기준으로는 연결 매출 중 이차전지 소재가 1,119억원, 디스플레이 광학필름이 995억원을 기록해 이미 이차전지 소재 비중이 광학필름을 앞선 시기도 있었다. 이차전지 소재는 LG에너지솔루션, 포스코케미칼(현 포스코퓨처엠), 엘앤에프 등 국내 대형 셀·소재업체에 공급되고 있다.

해외 거점 확대를 위해 캐나다 퀘벡주에 미래첨단소재의 현지법인 미래AMC를 세워 수산화리튬 생산시설을 짓고 있으며, 국내에서는 계열사 미래커롱에너지를 통해 새만금 산단에 전구체·황산니켈 공장을 계획하고 있다.

이 같은 지역·제품 다각화는 특정 고객·제품에 대한 의존도를 낮추는 동시에, 사업 구조를 바꾸는 과정에서 실적 변동성을 키우는 요인으로도 작용하고 있다.

연결 매출액은 2022년 4,903억원에서 2023년 6,940억원으로 늘었다가 2024년 6,223억원, 2025년 5,385억원으로 2년 연속 줄었다. 영업이익은 2022년 97억원에서 2023년 137억원, 2024년 249억원으로 늘었으나 2025년에는 209억원으로 다시 축소됐다.

지배주주순이익은 2022년 72억원의 순손실에서 2023년 8억원 수준의 소폭 흑자로 전환했고, 2024년에는 221억원으로 크게 확대됐다가 2025년 138억원으로 다시 줄었다.

분기별로 보면 2025년 2분기 지배주주순이익은 50억원의 손실을 냈으나 3분기 47억원, 4분기 51억원으로 두 분기 연속 흑자를 기록했다. 특히 2025년 4분기에는 영업손익이 9억원의 적자를 냈음에도 순이익은 51억원 흑자를 기록해, 영업외 부문이 그 분기 손익에 상당한 영향을 준 것으로 보인다.

2026년 1분기에는 매출 1,243억원, 영업이익 85억원, 순이익 98억원으로 최근 4개 분기 중 가장 견고한 실적을 냈으나, 2분기에는 매출이 1,067억원으로 줄고 영업이익도 26억원으로 축소된 가운데 순이익은 96억원의 손실로 다시 돌아섰다.

이처럼 최근 1년여간 분기 순이익은 흑자와 적자를 반복했고 그 변동폭이 영업이익 변동폭보다 훨씬 컸는데, 이는 영업외 손익(지분법, 금융손익, 환율효과 등으로 추정되는 요인)이 매 분기 실적을 크게 흔들었음을 시사한다.

현금흐름 측면에서도 영업활동현금흐름은 2022년 -239억원, 2023년 650억원, 2024년 -34억원, 2025년 650억원으로 연도별로 부호가 엇갈렸고, 부채비율도 2023년 129.4%까지 높아졌다가 2024년 88.3%로 낮아진 뒤 2025년 95.5%로 소폭 다시 오르는 등 재무구조의 부침이 반복됐다.

디스플레이 산업은 2026년에도 완만한 성장이 예상되는 가운데 중국과의 경쟁이 이어질 것으로 전망된다. 특히 정보기술(IT)용 LCD 시장은 가격 경쟁이 심화될 것으로 보이는데, 이는 국내 광학필름·부품 공급망 전반의 수익성에 부담이 될 수 있는 요인이다.

반면 노트북·태블릿 등 IT 제품에서 OLED 탑재가 본격화되며 OLED 관련 시장 성장이 이어질 것으로 예상된다.

업계에서는 물량 중심의 LCD 경쟁에서 이미 주도권이 중국으로 넘어갔다는 공감대가 형성돼 있으며, 국내 업체들은 프리미엄·고부가 시장과 차량용 디스플레이 쪽으로 전략의 무게중심을 옮기고 있다.

미래나노텍의 주력인 광학필름 사업도 이런 구조 변화 속에서 2025년 3분기 누적 기준 전년 동기 대비 매출액이 12.6% 감소했으나, 평균가동률 하락에도 매출총이익은 개선돼 수익성 방어에 성공한 모습을 보였다.

이차전지 소재가 속한 배터리 소재 시장은 전기차 수요 회복 지연에 따른 캐즘 영향을 받아왔으나, 재고 소진과 완성차 신차 출시 등을 계기로 하반기 업황 개선을 기대하는 시각이 업계에서 나오고 있다.

이 시장에서 미래나노텍은 국내 생산능력에 더해 캐나다 퀘벡주에도 생산기지를 마련해 북미 지역 공급망 접근성을 넓히려 하고 있다는 점에서, 후발 진입 업체 중 지역 다각화 속도가 상대적으로 빠른 편에 속한다.

회사는 캐나다 퀘벡주 베캉쿠아 산업단지에 미래AMC 명의로 수산화리튬 생산공장을 짓고 있다. 2024년 6월 착공 당시 목표로는 1단계 완공 후 연 1만 5,000톤, 2단계 증설 후 연 3만톤 생산체계를 구축해 북미 지역 양극재 제조사에 전량 납품할 계획이라고 밝혔다.

2단계 증설이 완료되면 국내 생산능력 4만톤과 합쳐 미래첨단소재의 총 수산화리튬 생산능력은 7만톤 규모로 늘어날 전망이다.

국내에서는 계열사 미래커롱에너지가 새만금 산단 6공구에 전구체·황산니켈 공장을 건설해 2026년까지 전구체 3만톤·황산니켈 1만 5,000톤, 2028년까지 전구체 6만톤·황산니켈 3만톤까지 생산능력을 늘릴 계획이며, 이 투자에는 2024년부터 2028년까지 5년간 총 8,000억원이 투입될 예정이라고 밝혔다.

이차전지 소재 계열사인 미래첨단소재는 국내 사모펀드 도미누스인베스트먼트로부터 500억원 규모 전환사채 투자를 유치해 캐나다 법인의 자본금 및 운영자금으로 활용하기로 했다.

다만 이 같은 완공·양산 목표 시점은 회사가 착공·투자 유치를 발표한 시점에 제시한 계획으로, 실제 가동률과 양산 안정화 속도, 고객사 승인 여부는 향후 공시와 IR을 통해 추가로 확인이 필요한 사항이다.

광학필름 부문에서는 신규 모델 개발과 베리어필름 내재화 등을 통한 원가 절감으로 기술 경쟁력을 강화하고 있다고 밝혔다.

디스플레이 업계 전반이 차량용·B2B 고부가 영역으로 무게중심을 옮기는 가운데, 미래나노텍의 광학필름·윈도우필름·재귀반사시트 등 응용 제품군이 이 흐름에 어떻게 대응할지도 관전 포인트다.