갤럭시아머니트리

갤럭시아머니트리는 1994년 설립되어 2007년 코스닥에 상장한 전자지급결제(PG) 전문기업으로, 휴대폰 소액결제부터 신용카드·계좌이체까지 전 결제 수단을 아우르는 서비스를 제공한다.

한국IR협의회 분석에 따르면 2025년 매출 기준 사업 부문은 전자결제(PG) 사업이 74.7%, 편의점 결제 등 O2O 사업이 25.3%를 차지한다.

O2O 부문은 모바일 백화점 상품권, 모바일 쿠폰, 편의점 선불결제 서비스를 포괄하며, 선불충전카드 '머니트리카드'가 소속된 생활금융 플랫폼 '머니트리'도 함께 운영된다.

머니트리카드는 신세계백화점 모바일 교환권 QR몰 런칭, 위버스 신용카드 결제 서비스 제공, 카드형 디지털 온누리상품권 참여 등으로 가맹 채널을 넓혀왔다.

자회사로는 NFT·블록체인 콘텐츠를 다루는 갤럭시아메타버스가 있으며, 기존에 직접 추진하던 토큰증권(STO) 사업은 2026년 8월 별도 법인 갤럭시아에프엔으로 이관됐다. PG 경쟁 구도에는 KG이니시스, NHN KCP, 다날, 헥토파이낸셜 등이 있으며, 이들과 가맹점 확보·수수료 경쟁을 벌이고 있다. 회사는 저수익 가맹점을 축소하고 우량 가맹점 중심으로 포트폴리오를 재편하는 수익성 강화 전략을 지속해왔다.

2025년 연결 매출은 1,297억원으로 전년(1,288억원) 대비 소폭 늘었으나, 영업이익은 184억원으로 39% 증가했고 지배주주 순이익은 83억원으로 2024년의 5.6억원에서 큰 폭으로 확대됐다.

영업이익률은 2022년 7.7%, 2023년 7.0%에서 2024년 10.3%, 2025년 14.2%로 꾸준히 개선되는 흐름을 보였다. 2023년에는 지배주주 순이익이 소폭 적자(-0.47억원)를 기록했으나 2024년 흑자로 전환한 뒤 2025년 흑자 폭이 크게 확대됐다.

분기 실적을 보면 2025년 2분기 매출 323억원·영업이익 50억원·순이익 34억원에서 3분기 매출 329억원·영업이익 48억원·순이익 26억원으로 소폭 둔화됐고, 4분기에는 매출 333억원·영업이익 41억원을 기록했음에도 순이익은 1.4억원에 그쳐 영업외 요인 등에 따른 급격한 이익 축소가 나타났다.

2026년 들어 1분기 매출 351억원·영업이익 46억원·순이익 23억원, 2분기 매출 359억원·영업이익 56억원·순이익 36억원으로 매출과 영업이익이 다시 증가세를 이어갔다.

현금흐름 측면에서는 2025년 영업활동현금흐름이 -15억원으로 손익 개선에도 음수를 기록했고, 2024년에는 -266억원으로 더 크게 악화됐던 반면 2022~2023년에는 각각 266억원, 207억원의 양(+)의 현금흐름을 보여 최근 2개년의 현금흐름과 손익 간 괴리가 두드러진다.

부채비율은 2022년 193.7%에서 2025년 236.9%로 점차 상승해 재무구조 측면에서 레버리지가 확대되는 모습이다.

국내 전자지급결제(PG) 시장은 이커머스·간편결제 확대와 함께 꾸준히 성장해왔으며, 한국IR협의회는 갤럭시아머니트리의 최근 10년간 매출 연평균 성장률을 12.6%로 분석했다.

PG 사업 내에서는 KG이니시스, NHN KCP, 다날, 헥토파이낸셜 등과 가맹점·수수료 경쟁이 지속되며, 회사는 저수익 가맹점 축소와 우량 가맹점 중심 전략으로 수익성을 방어하고 있다.

토큰증권(STO) 분야는 2026년 1월 15일 국회 본회의를 통과하고 2월 3일 공포된 개정 전자증권법·자본시장법을 통해 제도적 기반이 마련됐으나, 실제 법 시행은 2027년 2월 4일로 예정돼 있어 아직 제도화 초기 단계에 머물러 있다.

이 시장에는 KB증권, 미래에셋증권, NH투자증권 등 대형 증권사들도 컨소시엄 형태로 인프라 구축에 나서고 있어 경쟁 구도가 넓어지는 양상이다.

갤럭시아머니트리는 항공기 엔진 리스 자산을 기초자산으로 하는 STO를 선도적으로 준비해왔지만, 2026년 8월 사업 추진 주체가 아이티센글로벌이 최대주주인 갤럭시아에프엔으로 이관되면서 향후 시장 내 포지션은 협력·지원 역할로 재편되는 국면에 있다.

결제 산업과 STO 산업이 결합하는 흐름 속에서, 갤럭시아머니트리의 상대적 위치는 결제 인프라에서의 안정적 지위와 STO에서의 제한적 지분 참여로 구분해 볼 수 있다.

회사는 머니트리카드 사업 확대를 통해 월 충전액 300억원 달성을 목표로 제시했으며, 이는 기존 충전 규모 확대 흐름의 연장선에 있다.

한국IR협의회는 2026년 연간 매출을 1,408억원(전년 대비 8.5% 증가), 영업이익을 203억원(전년 대비 10.1% 증가), 영업이익률을 14.4%로 추정했는데(2026년 3월 27일 리포트 기준), 이는 가맹점 포트폴리오 다변화와 머니트리카드 성장세가 지속된다는 전제에 기반한다.

STO 사업은 2026년 8월 갤럭시아에프엔으로 추진 주체가 이관되면서, 향후 수익증권 투자중개업 인가 심사와 항공기 엔진 등 기초자산의 실제 발행 여부가 관전 포인트로 남아 있다.

다만 인가 주체가 아이티센글로벌이 최대주주인 별도 법인으로 바뀌었기 때문에, 갤럭시아머니트리 주주 입장에서 STO 사업 성과가 연결 실적에 미치는 영향은 지분율 축소(6.73%)에 따라 이전보다 제한적일 수 있다.

토큰증권 관련 법률의 실제 시행일이 2027년 2월로 예정되어 있어, 하위 법령·가이드라인 정비 속도가 갤럭시아에프엔의 사업 전개 시점에 직접적인 영향을 줄 전망이다.

결제 부문에서는 제로페이 가맹점 확대, 서울사랑상품권 판매 등 지자체·공공 부문과의 협업이 이어지고 있어 O2O 부문의 거래 기반이 유지되는 모습이다.