LF

LF는 패션·금융·식품 세 개 사업부문으로 구성된 라이프스타일 기업이다. 패션 부문은 헤지스, 닥스, 질스튜어트, 바버, 던스트, TNGT 등 남성복·여성복·스포츠의류·수입 브랜드를 운영하며 코스메틱 브랜드 아떼도 포함된다.

금융 부문은 코람코자산신탁과 코람코자산운용을 통한 부동산 신탁·리츠 자산관리 사업이며, 식품 부문은 자회사 엘에프푸드의 식자재 유통이 중심이다. 2025년 기준 매출 비중은 패션 72.4%, 식품 16.7%, 부동산·금융 10.3%로 여전히 패션이 외형을 이끌고 있다.

반면 부문별 세전이익은 패션 1,557억원, 부동산 633억원을 기록했고 식품 부문은 50억원 순손실을 냈다. 경쟁 구도는 삼성물산 패션부문, 한섬, 신세계인터내셔날, 코오롱FnC 등 국내 대형 패션기업들과 경쟁하며, 최근에는 SPA 브랜드와 K-뷰티 ODM 기업들의 약진도 업계 지형을 흔들고 있다.

LF는 실적이 부진했던 브랜드(티피코시, 랜덤골프클럽 등)를 정리하며 포트폴리오를 재편해왔다. 최근에는 서울 금천구 가산동에 데이터센터 개발 프로젝트(케이스퀘어데이터센터)를 추진하며 자산 기반 신사업으로 영역을 넓히고 있다.

LF의 연간 실적은 2022년 매출 1조 9,685억원, 영업이익 1,852억원(영업이익률 9.4%)의 강한 실적에서 2023년 매출 1조 9,007억원, 영업이익 574억원(영업이익률 3.0%)으로 급격히 위축된 바 있다.

이후 2024년 매출 1조 9,563억원, 영업이익 1,261억원(영업이익률 6.4%)으로 회복세에 들어섰고, 2025년에는 매출 1조 8,824억원으로 소폭 줄었지만 영업이익은 1,681억원(영업이익률 8.9%)까지 개선됐다.

지배주주 순이익도 2023년 825억원, 2024년 755억원을 거쳐 2025년 989억원으로 확대되며 이익 회복이 뚜렷해졌다.

분기별로 보면 2025년 3분기 매출 3,986억원, 영업이익 161억원으로 상당히 부진했던 반면, 성수기인 4분기에는 매출 5,978억원, 영업이익 776억원으로 크게 반등하는 계절성이 확인된다.

2026년 들어서는 1분기 영업이익 444억원, 2분기 영업이익 441억원으로 40억원대 영업이익이 두 분기 연속 유지되며 안정적인 흐름을 보였고, 지배주주 순이익은 2026년 1분기 295억원에서 2분기 319억원으로 순차 증가했다.

최근 4개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 누적 지배주주 순이익은 1,134억원으로, 연간 기준으로 이미 2025년 전체 실적을 웃도는 수준까지 올라왔다. 영업활동현금흐름 역시 2023년 926억원에서 2025년 2,702억원으로 크게 늘어 이익의 현금 전환력이 강화됐음을 보여준다.

2025년 국내 패션업계는 고물가·고환율에 따른 소비 위축과 이상고온 여파로 코로나19 이후 처음으로 주요 기업들이 동반 역성장을 기록했다.

삼성물산 패션부문, 한섬, LF, 신세계인터내셔날, 코오롱FnC 등 5대 패션기업 모두 3분기 누적 기준 실적이 뒷걸음쳤고, LF의 3분기 매출도 전년 대비 17.1% 줄고 영업이익은 70% 급감했다.

다만 연간 기준으로는 LF가 비용 효율화를 통해 매출 감소에도 영업이익을 개선한 소수 기업 중 하나로 꼽혔다.

상장 패션기업 49개사 전체로 보면 2025년 매출은 완만히 늘었지만 영업이익 성장의 온기는 일부 기업에 집중됐으며, LF는 매출이 줄면서도 비용 효율화로 영업이익을 늘린 9개사 그룹에 포함됐다.

업황 전반에서는 유니클로, 탑텐, 스파오 등 가성비 SPA 브랜드와 코스맥스·한국콜마 등 K-뷰티 ODM 기업들이 상대적으로 견조한 성장을 이어간 반면, 중간 가격대 프리미엄 브랜드들은 소비 양극화의 직격탄을 맞았다.

LF는 헤지스, 닥스 등 프리미엄 브랜드 수요가 백화점 채널을 중심으로 집중되는 흐름의 수혜를 받고 있는 것으로 파악된다.

LF는 2025년 신년사에서 제시한 '브랜드 중심 경영'과 '글로벌 확대' 전략을 바탕으로 2026년에는 패션 브랜드별 라인 다변화와 글로벌 확장을 한층 가속화할 계획이라고 밝혔다.

회사 측은 2025년 패션 부문에서 확인된 성과를 발판으로 2026년에는 비패션 부문까지 포트폴리오 전반의 경쟁력을 끌어올리는 데 주력하겠다고 설명했다.

해외에서는 2022년부터 확장한 글로벌 홀세일 비즈니스가 전 세계 20개국, 약 70여곳의 해외 바이어와의 파트너십으로 이어졌고, 코스메틱 브랜드 아떼는 일본과 베트남을 테스트베드로 삼아 현지 유통망과 온라인 플랫폼 입점을 확대하고 있다.

실제로 2026년 1분기 실적은 헤지스, 닥스, 질스튜어트 등 주요 브랜드가 전 복종에서 안정적 매출을 유지하며 실적 개선을 견인한 것으로 나타났다. 가산동 데이터센터 프로젝트는 현대건설이 시공을 맡아 진행 중이며, 완공과 가동이 본격화되는 시점부터 신규 수익 기여 여부가 확인될 것으로 예상된다.

금융 부문에서는 코람코자산신탁의 리츠 자산 매각에 따른 성과수수료와 배당수익이 최근 이익 개선에 크게 기여한 만큼, 이러한 비반복적 요인의 향후 지속 여부가 중요한 변수로 남아 있다.