이엠텍

이엠텍은 2001년 설립돼 2007년 코스닥시장에 상장한 전자부품·디바이스 전문기업으로, 사업은 부품사업부문과 제품사업부문으로 나뉜다.

부품사업부문은 휴대폰, 스마트워치, TWS 등에 들어가는 마이크로스피커, 다이내믹 리시버, 모듈 어셈블리, 진동 모터를 주력으로 하며 자동차용 전장메카와 햅틱 모듈로 영역을 넓히고 있다.

제품사업부문은 전자담배 디바이스와 자동주사기를 핵심 승부사업으로 육성하는 한편 무선 이어셋, 스마트 보청기, 헬스·뷰티케어 기기 등도 생산한다. 회사 측 자료 기준 2026년 2분기 매출의 약 92%가 부품사업에서, 약 8%가 제품사업에서 발생한 것으로 파악된다.

연구개발과 마케팅은 국내에서, 제조는 국내와 베트남·인도네시아 등 해외 사업장에서 이뤄지는 이원화 체제를 갖추고 있다. 부품사업은 과거 삼성전자 대상 음향부품 공급을 바탕으로 성장해 왔고, 스마트폰 시장이 성숙기에 접어들자 전자담배 등 신사업에 재투자하며 사업 구조를 다각화해 온 역사를 갖고 있다.

전자담배 부문에서는 스웨덴 업체 놀라토 등이 글로벌 경쟁사로 꼽혀 왔으며, 이엠텍은 독자 지적재산권과 제조 플랫폼을 바탕으로 메이저 브랜드와 협업 개발을 이어가고 있다.

최근에는 글로벌 완성차 업체 벤더 등록을 완료하고 벤더블 디스플레이 수주를 확보하는 등 자동차 전장 분야로도 사업 영역을 확장하고 있다.

2025년 연결 매출액은 2,051억원으로 2024년 1,676억원 대비 반등했으나, 영업손실은 199억원으로 4년 연속 적자가 이어졌고 영업이익률은 -9.7%를 기록했다. 지배주주 순손실은 115억원으로 2024년 445억원 손실보다는 축소됐지만 흑자 전환에는 이르지 못했다.

최근 4년을 보면 2022년 매출 4,158억원·영업이익 339억원의 흑자에서 2023년 매출 2,635억원·영업손실 146억원으로 급격히 꺾였고, 2024년에는 매출이 더 줄며 영업손실이 305억원까지 확대된 뒤 2025년 매출 반등과 함께 손실 폭이 다소 줄어드는 흐름을 보였다.

분기별로는 2025년 2분기 매출 532억원·영업손실 15억원에서 3분기 521억원·44억원 손실, 4분기 464억원·101억원 손실로 손실이 크게 불어났다가, 2026년 1분기 486억원·48억원 손실로 다소 완화됐으나 2분기 다시 404억원·73억원 손실로 확대됐다.

지배주주 순손실도 2025년 2분기 19억원에서 4분기 39억원, 2026년 2분기에는 55억원으로 최근 구간 중 가장 큰 폭의 분기 손실을 기록했다. 2025년 3분기~2026년 2분기 4개 분기 합산 지배주주 순손실은 153억원으로, 매출 반등에도 불구하고 손익 개선이 뚜렷하지 않은 모습이다.

재무구조 측면에서는 2025년 영업활동현금흐름이 -158억원으로 2024년 +73억원에서 마이너스로 전환됐고, 부채비율은 2022년 57.5%에서 2025년 73.1%까지 꾸준히 상승해 자본 여력이 점차 얇아지고 있음을 시사한다.

외부 보도에 따르면 회사는 부품사업 부진과 신사업 개발비 부담 등으로 12분기 연속 영업적자를 이어가고 있다.

이엠텍의 핵심 전방시장인 스마트폰·웨어러블 부품 업황은 성숙기에 접어든 가운데 수요 변동성이 커지고 있다.

실제로 2026년 1분기에는 스마트기기 시장 수요 변화로 매출이 전년 동기 대비 9.1% 감소했고, 스피커 부품사업이 전방산업 의존도가 높아 휴대폰 시장 트렌드 변화에 실적이 직접 영향을 받는 구조임이 다시 확인됐다.

반대로 2025년 3분기 누적 기준으로는 마이크로스피커, 다이내믹 리시버 등 이동통신단말기용 부품 매출이 늘며 매출 성장과 손실 축소를 이끈 시기도 있었던 만큼, 부품 업황은 분기별로 등락이 큰 편이다.

제품사업이 속한 전자담배 시장은 글로벌 대형 브랜드의 신제품 출시 주기에 좌우되는 구조로, 회사는 기존 부품사업에서 축적한 제조기술과 자동화 역량을 활용해 메이저 브랜드와 협업 개발을 이어가고 있다.

자동주사기가 속한 디지털 헬스케어·의료기기 시장은 FDA 등 규제기관의 인증을 통과해야 상업화가 가능한 영역으로, 국내에서도 여러 업체가 디지털 자동주사기 제품을 상용화하며 경쟁 구도를 형성하고 있다.

자동차 전장 부문은 완성차 업체의 벤더 등록과 수주를 통해 신규 진입하는 초기 단계로, 관련 매출은 아직 본격화되지 않았다. 경쟁사로는 전자담배 디바이스 분야의 스웨덴 놀라토, 국내 음향·전자부품 분야의 여러 중소형 부품사들이 거론된다. 전반적으로 이엠텍은 주력 부품사업의 사이클 변동과 신사업의 상업화 시점이 맞물리는 전환기에 위치해 있다.

회사는 반기보고서에서 전자담배와 자동주사기를 제품사업의 핵심 승부사업으로 선정하고 글로벌 메이저 고객사와 공동 개발 및 협력을 통해 사업 확대를 추진하고 있다고 밝혔다.

신형 전자담배는 개발이 끝나고 양산 준비도 거의 마무리된 단계로, 회사 관계자는 “전자담배는 개발이 끝난 상태이고 양산 준비도 거의 완료됐다”며 현재는 고객사가 출시 여부를 결정하는 단계에 있다고 설명했다. 출시가 확정될 경우 본격적인 양산과 제품사업 매출 확대로 이어질 수 있다는 전망이 나온다.

자동주사기는 2025년 7월 FDA DMF 등재를 완료했고, 현재 FDA 인증 관련 추가 절차를 진행 중인 단계다.

부품사업에서는 기존 휴대폰 부품을 넘어 스마트워치와 무선이어폰 등 주변기기로 적용 범위를 확대하고 있으며, 자동차 전장 분야에서는 글로벌 완성차 업체 벤더 등록을 마치고 벤더블 디스플레이 관련 수주를 확보해 2028년 1분기 생산 시작을 목표로 준비하고 있다.

다음 정기 실적인 2026년 3분기 보고서는 2026년 11월 16일까지 공시될 예정이다. 신사업들의 상업화 시점이 가시화되기까지는 개발비 부담과 고객사 의사결정이라는 변수가 남아 있어, 향후 실적 흐름은 부품사업의 계절적 회복 여부와 신사업 출시 일정에 함께 좌우될 것으로 보인다.