에이스테크

에이스테크는 무선통신 사업에서 RF부품, Radio System, 기지국안테나를 주력으로 하며, 전장사업에서는 차량용 통합안테나와 와이어 하네스를, 방산사업에서는 방산용 통신안테나·위성안테나·RF모듈·레이더안테나·항재밍 GPS안테나를 공급한다.

2024년 말 계열사 에이스안테나의 전장·방산사업부문을 분할합병해 흡수함으로써 사업 포트폴리오를 넓혔다.

회사는 국내에는 별도 생산설비를 두지 않고 베트남 법인 ACE ANTENNA를 통해 제품 대부분을 생산하는 구조로, 베트남 신규 공장 준공을 통해 5G 기지국 AFU와 Radio System의 생산능력을 3배로 확대했다.

국내 시장에서는 상대적으로 높은 점유율을 보유하고 있으며, 인도·베트남은 물론 북미 등으로 해외 고객 다변화를 추진해왔다. 무선통신 부문에서는 과거 삼성전자에 5G·LTE 기지국 라디오 유닛 시스템을 공급한 바 있고, 인도 릴라이언스 지오 등 해외 통신사에도 안테나 부품을 공급해왔다.

최근에는 방산·위성통신을 새로운 성장축으로 설정해 한국항공우주연구원(항우연)이 추진하는 저궤도 위성통신 자립화 사업의 지상국 부문에 참여하는 등 사업 확장을 시도하고 있다.

경쟁 구도상 국내 통신장비 부품 시장에는 케이엠더블유, RFHIC 등이 있으며, 방산·위성 분야는 진입장벽이 높아 기존 통신장비 기술력을 활용한 차별화가 관건이다. 다만 제품 생산이 베트남 단일 생산기지에 집중돼 있어 해당 법인의 실적이 곧 모회사 연결 실적에 직결되는 구조적 특징을 갖고 있다.

2025년 연결 매출은 1,784억원으로 2024년 1,451억원에서 23.0% 증가했고, 영업손실은 221억원으로 전년 311억원에서 축소됐으며 지배주주 순손실도 291억원으로 전년 407억원에서 줄었다.

영업이익률은 -12.4%로 2024년 -21.5%, 2023년 -44.5%였던 것과 비교하면 3년 연속 손실률이 완화되는 흐름을 보였다. 다만 2022년 매출 2,404억원과 비교하면 2025년 매출은 여전히 낮은 수준으로, 규모의 완전한 회복에는 이르지 못했다.

분기 흐름을 보면 2025년 2분기 매출 461억원에서 3분기 379억원, 4분기 414억원을 거쳐 2026년 1분기 332억원, 2분기 287억원으로 최근 네 개 분기 들어 매출이 뚜렷한 하향 곡선을 그리고 있다.

영업손실 역시 2025년 4분기 110억원으로 크게 확대됐다가 2026년 1분기 41억원으로 줄었으나, 2026년 2분기 다시 81억원으로 확대돼 개선세가 일관되지 않은 모습이다.

지배주주 순손실은 2025년 2분기 129억원의 대규모 손실 이후 3분기 34억원으로 크게 줄었지만 4분기 94억원, 2026년 1분기 37억원, 2분기 95억원으로 다시 확대되는 등 분기별 변동성이 크다.

2025년 연간 현금흐름표상 영업활동현금흐름은 -6억원으로 소폭 마이너스를 유지했으며, 2023년 297억원의 플러스 흐름을 기록했던 것과 달리 최근 2년은 다시 현금창출력이 약화된 모습이다.

종합하면 연간 기준으로는 매출 회복과 손실 축소가 동시에 나타났지만, 가장 최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기)로 좁혀보면 매출 감소와 손실 확대가 재차 관찰되는 구간이다.

글로벌 통신장비 산업은 5G 투자 사이클의 성숙 국면과 6G·비지상망(NTN) 준비 국면이 겹쳐 있는 시기다.

관련 업계 자료에 따르면 글로벌 5G 가입자는 2030년 약 63억에 이르고, 중국 제외 5G 커버리지는 2024년 45%에서 2030년 85%로 확대될 것으로 예상됨이라는 전망이 나오는 등 중장기 5G 인프라 수요 자체는 지속될 것으로 보인다.

동시에 저궤도(LEO) 위성통신, 6G NTN(비지상 네트워크) 등 차세대 통신 표준을 향한 기술 경쟁이 본격화되고 있으며, 국내에서는 항우연 주도의 위성통신 자립화 사업처럼 정부 주도 프로젝트가 등장하고 있다.

방산 부문에서는 지정학적 긴장 속에 각국의 국방 예산 확대와 노후 통신장비 교체 수요가 맞물려 있어 통신장비 업체들의 새로운 매출원으로 주목받고 있다.

경쟁 구도상 국내에는 케이엠더블유, RFHIC 등 유사 통신장비·부품 업체들이 있으며, 이들 역시 5G 투자 지연에 따른 실적 부진을 공통적으로 겪어온 바 있다.

에이스테크는 국내 시장에서 높은 점유율을 가지고 있으며 해외시장 개척에 주력하여 인도 및 베트남은 물론 북미시장에도 진출해 고객 다변화를 시도해왔으나, 매출 규모나 재무 안정성 측면에서는 업종 내 상대적으로 취약한 위치에 있다.

위성통신·방산 분야는 아직 매출 기여가 크지 않은 초기 단계로, 기존 대형 방산·위성 전문업체와의 경쟁에서 실질적 점유율을 확보할 수 있을지가 관건이다.

회사는 2026년 9월 한국항공우주연구원과 저궤도 메가군집 위성 지상국용 능동위상배열안테나(ESA) 공급계약을 체결했다고 밝혔다. 한국항공우주연구원(항우연)과 1억 4700만원 규모 저궤도 메가군집 위성 지상국용 능동위상배열안테나(ESA) 공급계약을 체결했다고 2일 밝혔다.

이번 계약은 규모 자체는 크지 않지만, 한국항공우주연구원이 추진하는 저궤도 위성통신 자립화 사업의 일환으로, 위성체–통신탑재체–지상국–위성망 운용–단말까지 이어지는 전체 생태계의 국내 기술 확보를 목표로 한다는 점에서 향후 후속 과제로 이어질 가능성이 거론된다.

회사는 이와 별도로 정부가 추진하는 3GPP 및 6G NTN 기반 저궤도 위성용 능동위상배열안테나 개발 과제에 참여하고 있으며, 쏠리드가 주관하는 위성통신 지원 셀룰러 라우터 개발 사업에도 참여해 Ka대역 ESA를 개발 중인 것으로 알려졌다.

방산 부문에서는 항재밍 GPS 안테나 등 국방 관련 제품 공급을 확대하려는 방침을 밝힌 바 있다.

재무구조 측면에서는 2025년 자본잠식 위기를 벗어난 이후에도 베트남 자회사 ACE ANTENNA에 대한 현금출자가 이어지는 등 자금 소요가 지속되고 있어, 신사업 투자와 재무 안정성 간 균형이 향후 실적의 관전 포인트가 될 것으로 보인다.

회사 관계자는 과거 시점에 방산·위성통신 부문에서 수익이 발생하고 있는 만큼 흑자 전환을 기대한다는 취지의 언급을 한 바 있으나, 이후 공시된 연간 실적에서는 여전히 순손실이 이어진 만큼 실제 손익 개선 속도는 공시를 통해 지속적으로 확인이 필요하다.