하나금융지주

하나금융지주는 하나은행을 핵심 자회사로 두고 하나증권·하나카드·하나캐피탈·하나생명·하나손해보험 등을 아래에 둔 금융지주회사다.

이익의 절대다수는 여전히 은행에서 나오는데, 2026년 상반기 하나은행 당기순이익은 2조 1,211억원으로 전년 대비 1.7% 증가했고 이자이익 4조 4,645억원과 수수료이익 6,143억원을 합한 핵심이익은 5조 788억원이었다.

하나은행의 2분기 당기순이익은 1조 169억원, 상반기 순이익은 2조 1,211억원으로 전년 대비 1.7% 증가했으며 이자이익 4조 4,645억원, 수수료이익 6,143억원으로 핵심이익은 5조 788억원이었다. 비은행에서는 증권의 반등 폭이 가장 컸다.

하나증권의 상반기 누적 당기순이익은 전년 동기 대비 155.7% 증가한 2,731억원이었고, 하나카드는 1,259억원, 하나캐피탈은 1,045억원, 하나생명은 146억원을 기록했다.

그룹 수익 구조는 이자이익과 수수료이익의 두 축으로 설명되며, 수수료이익은 신탁·증권중개·투자일임 등 자산관리 부문과 기업금융 수수료 증가에 힘입어 전년 동기 대비 37.7% 성장했다.

경쟁 구도는 KB·신한·우리와 함께 4대 금융지주가 자본비율과 주주환원 정책으로 차별화를 시도하는 국면이며, 대출 자산 성장보다 자본효율성과 비은행 기여도가 비교의 축으로 이동하고 있다.

미래 성장축으로는 디지털자산 영역이 제시됐는데, 그룹은 2026년 5월 하나은행을 통해 두나무에 지분투자를 단행했고 하나은행은 두나무의 전략적 투자자 중 유일한 시중은행으로 기존 금융 인프라와 디지털자산 생태계를 연계한 사업 기회를 발굴한다는 방침이다.

보험 계열의 자본 보강도 진행 중으로, 2026년 7월 보도에 따르면 지주는 하나손해보험 주주배정 유상증자에 2,000억원을 참여했다.

확정 공시 기준 2025년 영업이익은 5조 3,509억원, 지배주주순이익은 4조 29억원으로 순이익 4조원대에 처음 올라섰다.

다년 추이를 보면 영업이익은 2022년 4조 6,883억원, 2023년 4조 6,934억원, 2024년 4조 8,552억원, 2025년 5조 3,509억원으로 완만하게 우상향했고, 지배주주순이익은 2022년 3조 5,706억원에서 2023년 3조 4,217억원으로 한 차례 줄었다가 2024년 3조 7,388억원, 2025년 4조 29억원으로 2년 연속 늘었다.

손익계산서 최상단에 표기되는 '보험수익'은 2025년 6,482억원으로 2022년 4,892억원 대비 늘었지만, 이 항목은 보험 자회사 관련 수익만 담고 있어 그룹 전체 수익 규모를 대표하지 않는다는 점을 감안해야 한다.

분기 흐름은 2025년 2분기 영업이익 1조 4,933억원·순이익 1조 1,733억원, 3분기 1조 4,782억원·1조 1,324억원에서 4분기 8,904억원·5,694억원으로 급락했다가 2026년 1분기 1조 6,536억원·1조 2,100억원, 2분기 1조 5,944억원·1조 1,928억원으로 회복됐다.

4분기 급감의 배경으로는 규제 비용이 지목되는데, 일회성 비용이 충당금으로 반영된 영향이 있었고 하나은행이 공개한 담보인정비율·홍콩 주가연계증권 과징금 관련 충당금은 1,137억원이었다. 2026년 2분기 이익이 1분기보다 소폭 줄어든 것도 일회성 요인이 컸다.

회사는 보험계리가정 선진화 시행에 따른 보험손익 감소 524억원, 기업회생 관련 충당금 749억원, 환율 상승에 따른 외화환산손실 1,098억원 등 대규모 일회성 비용에도 상반기 순이익이 전년 동기 대비 4.4% 증가했다고 설명했다.

마진 측면에서는 하나은행의 2분기 순이자마진이 전 분기 대비 3bp 상승한 1.61%를 기록했다.

자본과 건전성은 상반기 누적 대손비용률 0.29%, 보통주자본비율 13.21%, 총자본비율 15.26%로 제시됐고, 재무상태 측면에서는 2025년 말 지배주주지분 44조 5,800억원, 부채비율 1,377.9%로 예금·차입을 부채로 계상하는 금융업 특성이 그대로 드러난다.

영업활동현금흐름은 2025년 -1조 9,625억원, 2024년 -2조 4,518억원, 2023년 -9조 6,223억원, 2022년 +25조 2,229억원으로 대출·예수금 증감에 따라 부호가 크게 바뀌는 만큼 제조업식 해석은 적절하지 않다.

국내 은행업의 금리 환경은 2026년 들어 방향이 바뀌었다. 신한투자증권은 7~8월 연속 국내 기준금리 인상을 고려할 때 순이자마진 개선 추세가 유효하다고 밝혔다. 다만 지난해 말 신용평가사들의 시각은 이보다 보수적이었다.

정부의 가계대출 총량 관리와 주택담보대출 중심 규제가 적용되는 가운데 생산적 금융 기조로 여신은 늘겠지만 건전성 관리 측면에서 공격적 확대가 제한되고, 기준금리 인하 가능성은 순이자마진을 낮추는 요인으로 지목됐다. 실제 영업 현장에서는 대출 조이기가 진행 중이다.

은행연합회 공시 기준 5대 은행의 7월 신규취급 분할상환 주택담보대출 평균금리는 4.498%로 전월 4.424%에서 올랐고, 하나은행은 8월 12일부터 변동금리 주택담보대출 신규 취급을 한시 중단했다. 규제 비용은 업권 공통의 부담으로 남아 있다.

담보인정비율 정보교환 담합 과징금이 확정된 데 이어 국고채 전문딜러 입찰 담합 사건에서 공정거래위원회는 8월 6일 15개 사업자에 심사보고서를 송부했으며, 대상에는 국민·농협·기업·하나·산업은행 등 은행 5곳과 증권사 10곳이 포함됐다.

경쟁 포지션 측면에서 하나금융은 자본시장 회복 국면에서 증권 자회사 이익이 빠르게 늘었으나, 신한투자증권은 경쟁 은행 대비 국고채 담합 관련 익스포저와 증권 계열사의 이익 기여도가 크지 않아 하반기 이익 신뢰도가 높다고 평가했다.

결과적으로 업종은 금리 상승에 따른 마진 개선과 규제·과징금·가계대출 총량 관리라는 상반된 힘이 동시에 작용하는 구간에 놓여 있다.

회사가 제시한 중장기 프레임워크는 2026년 7월 24일 발표된 '기업가치 제고 계획 2.0'에 담겼다.

그룹은 핵심 수익성 지표 목표를 기존 10% 이상에서 12%로 상향하고 위험가중자산 성장률과 연계한 주주환원 프레임워크를 도입하며, 보통주자본비율은 13% 이상으로 관리해 초과 자본을 주주환원 재원으로 활용하기로 했고, 3분기 중 2,500억원 규모 자사주 매입·소각과 주당 분기 현금배당을 결의했다.

배당 정책의 방향성도 구체화됐다. 배당성향이 40%에 도달할 때까지 연간 총배당금을 매년 최소 10% 확대하고, 보통주자본비율 관리 목표는 기존 13.0~13.5% 구간에서 13% 이상으로 조정했다.

또한 위험가중자산을 명목 국내총생산 수준으로 관리하며 자본효율성 중심의 질적 성장을 추구한다는 원칙을 제시했다. 분기 현금배당은 전년 동기 대비 26.5% 증가한 수준으로 결의됐다.

하반기 실적에 대해서는 신한투자증권이 2026년 9월 2일 자료에서 3분기 지배주주순이익을 전년 동기 대비 14.9% 증가한 1조 3,008억원으로 예상하고, 3분기 원·달러 환율이 160원 이상 하락하며 약 1,500억원의 외화환산이익이 발생할 것이며 보통주자본비율이 2분기 13.27%에서 3분기 13.5% 이상으로 상승할 것으로 전망했다.

목표주가와 관련해서는 신한투자증권이 2026년 9월 2일 목표주가를 기존 15만원에서 16만원으로 상향하며 투자의견 매수를 유지하고 은행업종 최선호주로 제시했고, LS증권은 2026년 7월 27일 목표주가를 15만 5,000원에서 16만원으로 상향하고 투자의견 매수를 유지한다고 밝혔다.

이들은 각 증권사의 견해이며, 실제 확인 가능한 이행 여부는 3분기 이후 자사주 집행과 기말배당 결정에서 드러날 사안이다.