이월드

이월드는 대구광역시 달서구에서 테마파크 '이월드'와 전망타워 '83타워'를 운영하는 테마파크사업부와, LLOYD·GRACE·OST 브랜드로 쥬얼리·시계·패션잡화를 제조·판매하는 쥬얼리사업부로 구성된다.

회사는 2005년 우방의 유희시설사업부문이 인적분할되어 설립됐고 이랜드그룹에 편입되며 2011년 현재 사명으로 변경됐다. 이랜드그룹 내 유일한 상장사로서, 2019년 그룹의 지주사격인 이랜드월드의 쥬얼리사업부를 양수해 사업 영역을 넓혔다.

테마파크는 30여개 어트랙션과 포시즌가든, 동물체험시설 주주팜 등을 갖춘 국내 상위권 테마파크로 꼽히며, 벚꽃·튤립·아쿠아월드·코스모스·스노우 스토리 등 사계절 축제로 방문객을 유치하는 구조다.

쥬얼리사업부는 커플링·선물 수요를 겨냥한 중저가 라인업을 오프라인·온라인으로 병행 판매하며 156개 매장을 운영 중이다. 다만 이 부문은 인수 당시 기대와 달리 매출 규모가 지속적으로 축소되는 흐름을 보이고 있다.

회사는 매년 사업보고서를 통해 중국 온라인 진출 확대 방침을 밝히고 있으나, 실제 수출 실적은 2023년 이후 사실상 없는 상태다. 대형 테마파크(에버랜드·롯데월드 등)와 달리 지역 기반 중형 테마파크로서 학생 단체·지역 관광 수요에 대한 의존도가 상대적으로 높은 것이 특징이다.

연간 실적을 보면 2022년 매출 1,264.6억원·영업이익 146.1억원(영업이익률 11.6%)으로 흑자를 냈으나, 이후 매출이 매년 줄며 2023년 1,152.8억원(영업이익 79.2억원, 6.9%), 2024년 1,084.5억원(영업손실 4.2억원, -0.4%), 2025년 887.3억원(영업손실 31.8억원, -3.6%)으로 4년 연속 매출이 축소되고 영업수익성도 흑자에서 적자로 전환됐다.

지배주주 순이익은 2022년 56.3억원 흑자였다가 2023년 -94.4억원, 2024년 -206.0억원, 2025년 -186.4억원으로 3년째 순손실이 이어졌다. 영업손실보다 순손실 규모가 훨씬 크게 나타난 해가 반복되는 점이 특징으로, 영업외 손익 요인이 실적에 상당한 영향을 미치고 있음을 시사한다.

분기별로는 2025년 3분기 영업손실 13.8억원·순손실 25.8억원을 기록한 뒤 4분기에는 영업이익이 2.6억원으로 소폭 흑자를 냈음에도 순손실이 103.6억원으로 오히려 크게 확대되며 영업외 요인의 영향이 뚜렷하게 나타났다.

2026년 들어서는 1분기 영업이익 2.5억원·순손실 17.3억원을 기록한 뒤, 2분기에는 매출 291.8억원·영업이익 24.8억원·순이익 3.1억원으로 매출과 영업이익이 개선되며 최근 다섯 개 분기 만에 처음으로 지배주주 순이익이 흑자로 전환됐다.

다만 최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산 지배주주 순손실은 143.7억원으로, 아직 적자 기조에서 완전히 벗어나지는 못했다.

반면 영업활동현금흐름은 2022년 164.4억원, 2023년 117.0억원, 2024년 57.5억원, 2025년 59.9억원으로 4년 연속 플러스를 유지해, 순손실에도 현금창출력 자체는 유지되고 있음을 보여준다.

이 기간 자기자본은 2022년 2,463.5억원에서 2025년 2,148.5억원으로 줄었고 부채비율은 75.2%에서 88.6%로 상승해 재무 완충력이 다소 약화되는 흐름을 보였다.

국내 테마파크 산업은 코로나19 확산기의 방문객 급감을 딛고 회복세를 보이고 있다는 평가가 나온다. 다만 대형 사업자인 에버랜드·롯데월드와 달리 이월드는 대구·경북권을 기반으로 한 지역 테마파크로, 학생 단체 방문과 지역 축제 수요에 대한 의존도가 상대적으로 높다.

실제로 2025년 3분기 실적에서도 학생단체 감소와 기후 영향이 매출 둔화의 직접적 요인으로 지목됐다. 업계 전반적으로는 최근 신규 대형 어트랙션 도입보다 공간 리뉴얼, 미디어아트, 계절 축제 콘텐츠 강화 등 상대적으로 투자 부담이 적은 방식으로 방문객 기반을 유지하려는 경향이 뚜렷하게 나타난다.

쥬얼리 부문은 금값 변동성과 소비심리 둔화, 구매율 하락이 겹치며 업황 자체가 어려운 국면을 지나고 있다. 쥬얼리 시장에서는 중저가 브랜드의 온라인 전환이 가속화되는 가운데, 이월드 산하 브랜드들도 오프라인 매장망을 유지하면서 온라인 비중 확대를 병행하는 전략을 취하고 있다.

이랜드그룹 내에서 이월드가 유일한 상장사인 만큼, 과거 유상증자·전환사채 발행 등 그룹 차원의 자금조달·지배구조 이벤트가 향후에도 실적 외 변수로 남아 있다.

회사는 2025년 개장 30주년을 맞아 타워 광장에 회전목마를 새로 도입하고 공간을 리뉴얼하는 등 핵심 명소 단장에 나섰다. 테마파크사업부는 어트랙션 리뉴얼과 코스모스 가든 오픈에 이어 4분기에는 회전목마와 크리스마스 일루미네이션 등 콘텐츠 강화를 통해 매출 성장세 전환을 추진하고 있다고 밝혔다.

실제로 튤립트래블 축제, 벚꽃축제와 기념 불꽃쇼 등 계절 이벤트는 2026년에도 예정대로 진행돼 콘텐츠 운영 자체는 이어지고 있는 것으로 보인다.

쥬얼리사업부는 브랜딩 강화와 온라인 비중 확대를 통한 시장지배력 유지에 집중하고 있으나, 중국을 비롯한 해외 진출 계획은 수년째 구체적 성과로 이어지지 못하고 있다.

경영진은 로이드 외에도 브랜드 가치가 충분하다고 판단하며 글로벌 확장과 신시장 개척을 통해 쥬얼리사업부의 기업가치를 끌어올리겠다는 입장을 밝힌 바 있다. 다만 결손금이 누적되면서 주주환원 여력이 제한되고 시장과의 소통 창구인 기업설명회(IR) 활동도 뜸해지고 있다는 지적도 나온다.

종합하면 테마파크 부문은 콘텐츠 투자로 방문객 기반을 방어하는 국면이고, 쥬얼리 부문은 온라인 전환과 브랜드 재편으로 수익성 회복을 모색하는 국면이라 할 수 있다.