엘오티베큠

엘오티베큠은 2002년 설립된 반도체·디스플레이용 건식진공펌프 전문 제조기업으로, 국내에서 건식진공펌프를 국산화한 업체로 소개된다.

주력 제품은 반도체 CVD·식각·확산 등 공정에서 챔버 내부 기체를 배출해 필요한 진공 환경을 만드는 건식진공펌프이며, 디스플레이·태양광·2차전지 등 인접 공정용 진공 솔루션과 통합배기시스템(TES) 사업으로도 영역을 넓히고 있다.

과거 공시 자료를 보면 3분기 누적 기준 매출 구성은 진공펌프 60.8%, 장비 5.5%, 기타 33.7%로 나타난 바 있다.

반도체 부문의 핵심 고객사는 삼성전자로 알려져 있으며, 삼성전자는 2020년 제3자배정 유상증자에 참여해 지분 약 7.1%(190억원, 126만 8000주)를 확보하면서 국내 반도체 소재·부품·장비(소부장) 생태계의 전략적 협력사 관계를 맺었다.

신사업으로는 중국 태양광 셀·모듈·웨이퍼 제조업체를 대상으로 한 건식진공펌프 공급을 확대해왔으며, 한때 태양광 부문이 전체 매출에서 상당한 비중을 차지했던 시기도 있었다.

경쟁 구도상 국내에서는 대체 가능한 경쟁사가 거의 없는 반면, 해외에서는 일본 에바라·울박, 영국 에드워즈 등 글로벌 진공장비 기업들과 경쟁하는 구조다.

회사는 국내 공급망 대응력과 국산화 역량을 차별화 요소로 삼아 해외 고객사 다변화와 2차전지·화학·제약 등 일반 산업 분야로의 매출 확대를 중장기 성장 전략으로 제시하고 있다.

엘오티베큠의 연결 매출액은 2022년 3,742억원에서 2023년 4,730억원으로 26% 늘며 최대 실적을 기록했고, 영업이익률도 8.0%에서 14.2%로 크게 개선됐다.

그러나 2024년에는 매출이 2,660억원으로 급감하며 영업이익이 -41.7억원 적자로 전환됐고, 당기순이익은 23.7억원(지배주주 순이익 16.6억원)으로 간신히 양(+)의 값을 유지했다.

2025년에는 매출이 2,449억원으로 전년 대비 다시 7.9% 줄었고 영업손실은 -80.5억원으로 확대됐으며, 지배주주 순손실은 -79.4억원을 기록해 2년 연속 적자 기조가 이어졌다.

분기별로 보면 2025년 2분기 영업이익 33.2억원 흑자였던 흐름이 3분기 -22.1억원, 4분기 -31.7억원으로 이어지며 적자가 지속됐고, 2026년 1분기에도 -54.2억원 손실을 기록하며 부진이 길어졌다.

다만 2026년 2분기에는 매출액이 814.6억원으로 직전 분기(626.3억원) 대비 크게 늘었고, 영업이익 87.4억원, 지배주주 순이익 76.6억원을 기록하며 뚜렷한 흑자로 전환됐다.

이는 최근 5개 분기 중 가장 큰 매출·이익 규모로, 전방 고객사의 투자 재개나 수주 인식 시점이 특정 분기에 집중된 결과일 가능성이 있다.

현금흐름 측면에서는 2025년 영업활동현금흐름이 64.7억원으로 순손실 상황에서도 양(+)의 현금창출을 유지했지만, 2023년(830.5억원)이나 2022년(71.9억원) 대비로는 낮아진 수준이다.

부채비율은 2022년 53.0%에서 2025년 32.3%로 낮아져, 실적 부진에도 재무 레버리지는 오히려 안정화되는 모습을 보였다.

반도체 전공정 장비 업계는 메모리 업체들의 설비투자 사이클에 큰 영향을 받는 구조로, 엘오티베큠 역시 삼성전자 등 주요 고객사의 투자 속도에 실적이 연동되는 특성을 보인다.

시장 데이터 제공업체 FnGuide의 코멘트에 따르면 2025년 3분기 누적 기준으로는 반도체 산업의 투자 지연과 수요 감소가 건식진공펌프 매출 하락의 주된 배경으로 지목됐다.

다만 같은 자료는 고대역폭 메모리 등에서 적층 수 증가와 미세화·집적화가 진행되면서 진공펌프 수요가 구조적으로 늘어나는 추세라는 점도 함께 언급했다.

태양광 부문은 중국 정부의 탈탄소 정책과 대규모 셀·모듈·웨이퍼 투자에 힘입어 한때 매출의 상당 비중을 차지할 정도로 성장했으나, 에너지 연구기관 자료에 따르면 최근에는 태양광 모듈 가격 하락과 공급과잉이 지속되고 있어 신규 투자 속도가 과거와 달라질 가능성이 있다.

경쟁 구도에서는 국내에는 이렇다 할 경쟁사가 없어 건식진공펌프 국산화의 유일한 공급자로 자리매김했지만, 해외에서는 일본 에바라·울박, 영국 에드워즈 등 글로벌 기업들이 시장을 분할하고 있어 해외 수주 확대에는 브랜드력과 트랙레코드 경쟁이 남아 있다.

진공펌프는 통상 일정 주기로 교체 수요가 발생하는 소모성 부품 성격도 있어, 신규 투자뿐 아니라 유지보수 수요도 매출의 일부를 구성하는 것으로 알려져 있다.

회사가 SEMICON Korea 등에 소개한 중장기 전략에서는 국내외 고객사 비중 확대와 반도체·디스플레이 외 2차전지·화학·제약 등 일반 산업 분야로 진공펌프 판매를 넓히겠다는 목표가 제시됐으며, 통합배기시스템(TES) 사업 확대도 함께 추진 과제로 언급됐다.

2026년 2분기 실적이 직전 분기 대비 매출·이익 모두 뚜렷하게 개선된 점은 주목할 만하지만, 이 흐름이 고객사 투자 재개에 따른 구조적 반등인지 특정 수주의 일회성 인식에 따른 결과인지는 다음 분기 실적으로 확인이 필요한 부분이다.

태양광 부문에서는 중국 태양광 업체향 공급이 이어지고 있으나, 모듈 가격 하락과 공급과잉이라는 업계 전반의 역풍 속에서 신규 거래처 확보 여부가 관전 포인트로 남아 있다.

반도체 부문에서는 삼성전자 등 주요 고객사의 신규 라인 투자나 전환투자 재개 시점, 고대역폭 메모리 관련 공정 확대에 따른 펌프 수요 증가 여부가 매출 회복의 핵심 변수로 지목된다.

삼성전자와의 지분 관계는 단순 재무적 투자를 넘어 장기 기술 로드맵을 공유하는 전략적 파트너십으로 알려져 있어, 향후 공정 전환이나 신규 투자 국면에서 우선 공급자 지위를 유지할 수 있는지가 중요한 관찰 포인트다.

한국IR협의회는 2024년 12월 보고서에서 2024년 실적 역성장이 불가피했지만 2025년에는 금리 환경 개선과 중국의 장기 태양광 투자 계획에 따라 수요가 일부 개선될 수 있다고 전망한 바 있으며, 이때 투자의견이나 목표주가는 제시되지 않았다.