모두투어

모두투어는 내국인 및 외국인을 대상으로 한 국내외 기획여행상품과 항공권 판매를 주력으로 하는 종합 여행업체로, 도매(간접판매) 방식의 대리점 네트워크를 기반으로 영업하고 있다.

주요 자회사인 자유투어는 패키지 여행상품과 항공권 직접 판매를 담당하며, 모두투어인터내셔널은 외국인 인바운드 여행 사업을, 크루즈인터내셔널은 해외 크루즈 선사의 국내 판매권을 기반으로 크루즈 상품을 취급한다.

호텔 부문은 '스타즈 호텔' 브랜드로 명동·독산·동탄·울산·제주 등지에서 운영되며, 베트남 다낭에도 호텔 자산을 보유하고 있어 여행알선업 외 호텔·부동산 부문이 별도의 수익원을 형성한다.

2026년 경영 방향으로 회사는 고부가가치 상품과 중·장거리 노선 포트폴리오 강화, 프리미엄 브랜드 '하이클래스' 라인업 확대를 통한 상품 경쟁력 제고를 고부가가치 상품과 중·장거리 노선 포트폴리오를 강화해 시장 점유율을 높이고 프리미엄 브랜드 '하이클래스' 라인업을 확대 핵심 과제로 제시했다.

판매 채널에서는 자사몰 중심 B2C 플랫폼과 대리점·제휴사 등 B2B 채널을 동시에 고도화하는 전략을 추진 중이며, 해외 조직은 유럽(런던·바르셀로나)과 중국(베이징·청두·우한)·일본(도쿄) 등으로 확장되고 있다.

유럽 주요 거점인 런던·바르셀로나 법인과 중국 베이징·일본 도쿄 법인 등 기존 해외 조직을 기반으로 최근 인도네시아 자카르타 비자센터의 안정적인 운영 성과를 바탕으로 중국 청두와 우한까지 사업 영역을 확장했다.

경쟁구도상 국내 여행업계에서는 하나투어가 매출·브랜드 기준 1위를 유지하고 있고, 모두투어는 전통적인 종합여행사 매출 기준에서 하나투어에 이어 상위권에 위치하며, 노랑풍선·마이리얼트립 등 온라인 플랫폼형 여행사와도 경쟁하고 있다.

최대주주 구도에서는 야놀자가 지분을 확대해 온 반면 창업주 우종웅 회장 측은 특수관계인 및 사내근로복지기금 출연 등을 통해 우호 지분을 결집하고 있어, 사업 전략과 지배구조 이슈가 병행 진행되는 국면이다.

연결 기준 매출액은 2022년 478억원에서 2023년 1,786억원, 2024년 2,516억원으로 빠르게 늘었으나 2025년에는 2,104억원으로 전년 대비 감소했다.

반면 영업이익은 2022년 –163억원의 대규모 적자에서 2023년 116억원으로 흑자전환한 뒤 2024년에는 47억원으로 줄었다가 2025년 74억원으로 다시 늘어, 매출 감소에도 영업이익률(2025년 3.5%)이 2024년(1.8%)보다 개선되는 모습을 보였다.

지배주주 순이익은 2022년 –120억원에서 2023년 75억원, 2024년 108억원, 2025년 88억원으로 등락하며 완전한 상승 흐름은 아니었지만 적자에서 흑자로 전환한 구간을 유지했다.

분기별로 보면 2025년 3분기는 매출 376억원에 영업손실 35억원, 순손실 15억원을 기록하며 계절적 비수기 부담이 확인됐고, 2025년 4분기에는 매출이 678억원으로 크게 늘며 영업이익 2.5억원, 순이익 23억원으로 회복했다.

2026년 1분기에는 매출 613억원, 영업이익 28억원, 순이익 46억원으로 뚜렷한 개선을 보였으나, 2026년 2분기에는 매출이 422억원으로 전분기 대비 줄고 영업손실 9억원, 순손실 2억원을 기록하며 다시 적자로 돌아섰다.

이러한 분기별 등락은 여행업 특성상 성수기·비수기에 따른 계절성과 함께 유류할증료·환율 변동 등 외생 변수의 영향을 함께 받은 결과로 해석된다.

현금흐름 측면에서는 2025년 영업활동현금흐름이 309억원으로 2024년(187억원) 대비 늘었으나, 2022~2023년의 470억~612억원 수준에는 못 미쳐 코로나19 이후 정상화 국면에서의 현금창출력 회복이 아직 진행 중임을 시사한다.

국내 아웃바운드 여행 시장은 코로나19 이후 수요 회복이 이어지고 있으나, 2026년에는 고유가와 원화 약세, 중동 지정학적 긴장이 겹치며 회복 속도에 제동이 걸리는 국면이 나타났다.

실제로 키움증권은 고유가와 원화 약세로 여행 수요가 위축될 것이라고 우려하며, 지정학적 리스크로 유가의 변동성이 커지자 유류할증료 부담이 가중되고 원화 약세로 해외여행 체감 물가가 오르며 아웃바운드 수요가 심리적으로 위축되는 기간이라고 진단했다.

한편 여행업계는 중동 상황 격화에 대응해 중동 여행 상품은 물론 중동을 경유하는 여행상품에 대해서도 취소 수수료 없이 전액 환불을 진행하는 등 리스크 관리에 나섰다. 8월 들어서는 하나투어와 모두투어가 유류할증료를 인하하는 조치를 취했는데, 이는 유가 안정에 따른 비용 부담 완화 신호로 해석될 수 있다.

경쟁구도 측면에서는 하나투어가 패키지 송출객 기준 업계 1위 지위를 유지하고 있으며, 모두투어는 전통적인 종합여행사 매출 규모에서 하나투어에 이어 상위권을 형성하고 있다.

동시에 마이리얼트립 등 온라인 자유여행 플랫폼이 개인화된 여행 경험을 앞세워 점유율을 넓히고 있어, 패키지 중심 사업자들은 프리미엄화·맞춤형 상품 확대로 대응하는 흐름이 뚜렷하다.

국가별 수요에서는 중국 방향 예약이 두드러지게 늘고 있는데, 이는 근거리·짧은 비행시간 선호와 함께 한중 비자 정책 완화 기조와 맞물린 결과로 풀이된다.

회사는 2026년 경영 방향으로 상품 경쟁력 강화, 판매·유통 채널 고도화, 지속가능경영 기반 확립을 제시했으며, 고부가가치 상품과 중·장거리 노선 포트폴리오를 강화해 시장 점유율을 높이고 단거리 지역 상품의 경쟁력 제고와 맞춤형 라인업 확대로 선택의 폭을 넓히는 동시에 프리미엄 브랜드 하이클래스 라인업을 확대하겠다고 밝혔다.

판매 채널에서는 자사몰 중심의 B2C 플랫폼 경쟁력 강화와 함께 대리점 및 제휴사 등 B2B 채널 활성화를 추진하며, 이커머스 협력 확대와 웹·앱 고도화를 통해 온라인 시장 점유율을 높이고 디지털 기반 영업 효율을 강화할 계획이다.

실제 성과로는 8월 프로모션 기간 동안 트래블페스타가 시작된 8월 10일부터 21일까지 해외여행 예약률이 직전 동일 기간 대비 43% 증가했으며 매출은 61% 늘었다는 내부 집계가 발표됐고, 특히 중국의 예약 증가세가 가장 두드러졌으며 같은 기간 중국 예약률은 직전 동일 기간 대비 72% 증가했다.

회사는 추석 연휴가 가까워질수록 예약이 집중되는 근거리 수요에 맞춰 지역별 상품 구성과 항공 좌석을 탄력적으로 운영하는 한편, 유럽·미주 등 중장거리 지역도 가을·겨울 시즌에 맞춰 상품 선택 폭을 확대할 방침이라고 밝혔다.

해외 조직 확장도 지속되고 있어 중국 청두와 우한까지 사업 영역을 확장했으며, 베트남과 일본 등 아시아 핵심 지역으로 현지 사업을 확대해 글로벌 고객 접점을 넓힐 계획이라고 밝혔다. 이러한 채널·상품 다각화가 성수기 이후 예약 모멘텀으로 이어지고 있는지는 하반기 실적을 통해 확인이 필요한 부분이다.