이상네트웍스

이상네트웍스는 2000년 전자상거래를 영위할 목적으로 설립돼 2005년 코스닥시장에 상장했으며, 현재 사업은 용역사업·철강사업·기타사업으로 구분된다. 용역사업은 기업 간 결제(PG)를 지원하는 핀테크형 사업과 전시사업으로 구성된다.

전시사업은 종속회사 메쎄이상을 통해 이뤄지며, 회사는 2024년 3월 말 기준 메쎄이상 지분 60.35%를 보유한 최대주주로서 실적을 연결 재무제표에 반영하고 있다.

메쎄이상은 건축 산업의 코리아빌드, 반려동물 산업의 메가주, 육아·교육 산업의 코베베이비페어 등 다양한 산업군의 전시회를 기획·개최·운영하며, 2025년 한 해 104회의 전시회를 열어 부스 약 3.6만 개·참가기업 약 1.4만 개·참관객 약 140만 명 규모의 실적을 냈다.

철강사업은 스테인리스 코일 등 자재의 유통·가공을 담당하며, 플라즈마 절단장비 2기와 레이저 절단장비 2기를 운영 중이고 추가 도입을 추진하고 있다.

이 철강사업은 스테인리스 전문기업 황금에스티를 정점으로 한 ES그룹 계열사들과의 사업적 연계 속에서 운영되는 것으로 파악되며, 회사는 전시회 개최·운영과 스테인리스 코일 유통 등 기업 대 기업(B2B) 전자상거래 사업을 함께 영위한다. 이 외 종속회사로 시설물 관리업을 하는 이에스서비스를 두고 있다.

핀테크 부문에서는 중소기업중앙회와 소상공인 대상 금융지원 서비스 확대를 위한 업무협약을 체결하는 등 B2B 플랫폼 이용 기업 대상 부가서비스 확장을 추진하고 있다.

연결 매출액은 2022년 699.6억원에서 2023년 822.9억원, 2024년 977.96억원, 2025년 1,037.8억원으로 4년 연속 늘었다.

영업이익도 133.0억원→151.4억원→207.4억원→229.2억원으로 증가했고, 영업이익률은 19.0%→18.4%→21.2%→22.1%로 개선 흐름을 보였다.

다만 지배주주 순이익은 2022년 98.9억원에서 2023년 61.0억원으로 오히려 줄었는데, 같은 기간 연결 전체 순이익도 119.2억원에서 83.1억원으로 감소해 영업이익 증가에도 비영업적 요인이 순이익을 끌어내린 해였던 것으로 보인다.

이후 지배주주 순이익은 2024년 113.6억원, 2025년 146.0억원으로 2년 연속 회복됐다.

분기별로는 2025년 3분기 매출 295.5억원·영업이익 73.0억원(영업이익률 24.7%)에서 4분기에는 매출 273.9억원·영업이익 30.7억원(영업이익률 11.2%)으로 마진이 크게 낮아졌는데, 전시 비성수기 영향으로 해석할 수 있다.

2026년 1분기에는 매출 246.8억원·영업이익 58.4억원(영업이익률 23.7%)으로 마진이 다시 개선됐고, 2분기에는 매출 287.6억원·영업이익 89.8억원(영업이익률 31.2%)·지배주주 순이익 62.1억원을 기록하며 최근 다섯 개 분기 중 가장 높은 마진을 보였다.

현금창출력을 나타내는 영업활동현금흐름(CFO)도 2022년 135.8억원에서 2025년 236.6억원으로 꾸준히 늘었다. 부채비율은 2022년 30.5%에서 2025년 17.5%로 낮아지며 재무구조가 함께 개선됐다.

국내 전시(MICE) 산업은 코로나19 이후 오프라인 행사 수요가 회복되며 성장세를 이어가고 있으며, 메쎄이상은 이러한 흐름에 힘입어 2025년 매출 8.6%, 영업이익 11.1%, 순이익 14.4% 증가하는 실적을 냈다. 메쎄이상은 전시용역·전시임대 부문 매출 증가가 실적 개선을 이끌었다고 밝혔다.

회사는 건축, 반려동물, 육아 등 다양한 산업군에서 브랜드 전시회를 운영해 전시 개최 횟수·전시면적·참관객 규모 면에서 국내 상위권 경쟁 지위를 확보하고 있는 것으로 알려져 있다.

해외 확장 측면에서는 인도 IICC 전시장의 지분 49%를 이상네트웍스가, 나머지를 메쎄이상 측이 보유하는 구조로 운영권을 확보했으며, 해당 전시장에서 자체 전시회 개최 횟수를 2025년 3회에서 이후 단계적으로 늘려가는 계획을 세운 것으로 2024년 알려졌다.

철강유통(스테인리스) 부문은 계열사 황금에스티 등이 속한 사업군과 연계돼 있는데, 황금에스티는 스테인리스가 경기변동과 계절적 변동성이 작아 수요가 안정적이며 중화학·건설·기계산업 등의 시설투자 수요가 지속되고 있다고 설명한 바 있다.

반면 전시업은 기업의 마케팅 예산과 경기 흐름에 연동되는 특성이 있어, 분기별 매출·이익 편차가 상대적으로 크게 나타나는 산업 구조를 갖고 있다.

메쎄이상은 인도 IICC에서 자체 전시회 개최 횟수를 2026년 5회, 2027년 6회, 2028년 7회, 2029년 8회로 늘려가는 계획을 세운 것으로 2024년 알려졌는데, 이는 그 시점 기준 계획으로 실제 진행 여부는 추가 확인이 필요하다.

철강사업에서는 스테인리스 절단 가공 라인에 플라즈마·레이저 절단장비를 운영하며 설비 추가 도입을 추진하고 있어, 생산 효율화가 이어질 것으로 보인다.

핀테크(PG) 부문에서는 2026년 중소기업중앙회와 소상공인 대상 금융지원 서비스 확대를 위한 업무협약을 맺어 B2B 플랫폼 이용 기업 대상 부가 금융서비스 확대를 추진하고 있다.

주주환원 측면에서는 2024년 11월부터 2026년 5월까지 KB증권과 체결했던 10억원 규모 자기주식취득 신탁계약이 기간 만료로 해지됐고, 해지 시점 회사가 보유한 자기주식은 발행주식총수의 6.13% 수준인 60만 2,490주로 집계됐다.

회사는 2026년 3월 정기주주총회에서 자기주식 보유 및 처분 계획을 승인받았으며, 향후 신규 신탁계약 체결이나 소각 여부는 추가 공시를 통해 확인될 사안이다.

외부 집계 기준으로는 2026년 1분기 매출이 전년동기 대비 20.0% 늘고 영업이익은 43.7% 증가한 것으로 나타나 전시사업 회복 흐름이 이어지고 있는 것으로 파악된다.