와토스코리아

와토스코리아는 1973년 설립돼 2005년 코스닥에 상장된 위생도기 부속·배관자재 전문 제조업체다. 회사는 위생도기에 사용되는 플라스틱 부속류의 제조 및 판매업을 영위하며, 주요 매출은 양변기용 부속 제품 판매에서 발생한다.

양변기 로우탱크에 들어가는 부속품을 시작으로 세면기 팝업, 양변기 시트, 샤워기 헤드 등으로 제품군을 확장해왔다. 주력 제품인 양변기 부속이 총매출의 47%를 차지하는 것으로 파악된다. 국내 양변기 핵심 부품 시장에서 70~80%에 이르는 점유율을 보유해 시장을 선도하는 지위에 있는 것으로 알려져 있다.

대림B&Co, 계림요업, 아이에스동서 등 국내 주요 위생도기 회사들과 20년 이상 장기 공급 계약을 유지하며 안정적인 사업 기반을 갖추고 있다. 생산은 전남 장성 공장에서 ABS, ACETAL, PP 등 소재를 활용해 이뤄지며, 인천 와토스센터가 영업 및 A/S를 담당하는 이원화 체계를 운영한다.

전방산업이 건설·주택 시장과 밀접하게 연동돼 있어 입주물량, 리모델링 수요 등 주택 경기 흐름에 실적이 좌우되는 구조다.

연간 실적은 2022년 매출 195.1억원, 영업이익 1.4억원(영업이익률 0.7%), 순이익 53.1억원으로 흑자를 기록했으나 이후 하락세로 전환됐다. 2023년 매출은 176.8억원으로 줄었고 영업손익은 -0.9억원으로 소폭 적자를 냈지만 순이익은 26.7억원으로 유지됐다.

2024년에는 매출이 175.0억원, 영업손실 2.5억원(영업이익률 -1.4%)을 기록했음에도 순이익은 20.7억원의 흑자를 냈다.

그러나 2025년에는 매출이 141.3억원으로 전년 대비 크게 줄었고, 영업손실이 43.2억원(영업이익률 -30.6%)까지 확대되면서 순이익도 -27.4억원으로 적자 전환됐다.

분기별로 보면 2025년 2분기(-4.3억원)와 3분기(-4.5억원)의 영업손실은 비교적 완만했으나, 4분기 영업손실이 26.4억원으로 급격히 커지면서 연간 손실의 대부분을 차지했다.

2026년 들어서도 적자는 이어졌는데, 1분기 영업손실 8.3억원, 2분기 영업손실 4.8억원으로 4분기 대비로는 손실 규모가 줄어드는 흐름을 보였다.

순이익 측면에서도 2025년 4분기 -28.5억원의 대규모 적자 이후 2026년 1분기 -2.3억원, 2분기 -0.26억원으로 적자 폭이 점차 축소되는 모습이다. 매출 감소가 지속되는 가운데 고정비 부담이 상대적으로 커지며 영업이익률 하락이 순이익 악화로 연결된 구조로 해석된다.

위생도기 부품 산업은 건설·주택 경기와 밀접하게 연동되는 후방산업 특성을 지닌다. 최근 실적 부진의 배경으로는 위생도기 생산량 감소에 따른 전방산업 수요 위축과, 주택 입주물량 감소에 따른 양변기 부속 수요 둔화가 지목된다.

2026년 1분기 별도 기준 매출은 전년 동기 대비 19.1% 감소했고 영업손실은 5.7% 늘었으며 순이익은 적자로 전환된 것으로 파악된다.

반면 정부의 절수정책 강화는 절수형 부속 시장의 확대 요인으로 꼽히며, 회사는 이에 대응해 절수부속 신제품 개발과 사용자 편의성을 높인 제품 다양화를 추진하고 있다.

경쟁 구도 측면에서는 국내 위생도기 3사와의 장기 공급관계가 진입장벽으로 작용하는 반면, 저가 수입 부품과의 가격 경쟁 압력도 상존하는 구조다. 전방산업인 신규 주택 분양·입주 물량과 리모델링 수요의 회복 시점이 실적 반등의 핵심 변수로 남아 있다.

회사는 2026년 기업가치 제고 계획을 공시하며 양변기부품 국내 1위 점유율을 유지하는 것을 목표로 내세웠다. 계획에는 제품 경쟁력 유지와 신규제품 및 구조변화 대응, 건설 경기 회복 시 수혜를 받을 수 있도록 평소 개발과 변화 대응을 이어가겠다는 방침이 포함됐다.

또한 기존 위생도기 부품 사업에 집중해 안정적인 매출을 유지하겠다는 방향도 제시됐다. 배당 정책 측면에서는 조세특례제한법상 고배당기업으로 분류되어 있으며, 2025년 배당성향은 25%로 제시됐다. 2025년 이익배당금액은 전년 대비 83.06% 늘어 25억 6,344만원을 기록한 것으로 공시됐다.

절수형 부속 신제품 개발과 제품 다양화가 지속되고 있어, 정부 정책 방향에 따른 신규 수요 창출 여부가 관찰 포인트다. 다만 뚜렷한 매출 확대 가이던스나 대규모 증설·수주 계획은 확인되지 않아 회사의 전략은 기존 사업의 안정성 확보에 방점을 둔 것으로 해석된다.