우리손에프앤지

우리손에프앤지는 양돈을 주력으로 하는 축산 기업으로, 원종돈-종돈-모돈·비육돈-도축가공에 이르는 수직계열화 구조를 갖추고 있다. 종속기업인 팜스월드지지피 등을 통해 원종돈 사업을, 지리산하이포지피 등을 통해 종돈 사업을, 안성 소재 법인 등을 통해 모돈·비육돈 생산 사업을 각각 수행한다.

2015년에는 강원도 축산물종합처리장(LPC)을 인수해 도축·가공까지 아우르는 밸류체인을 완성했다. 양돈부문 매출은 식육용 비육돈이 약 93.5%, 종돈 판매가 약 6.5%를 차지하는 구조로 알려져 있다.

가공유통사업은 강원도 내 유일한 축산물종합처리장을 운영하며 소·돼지의 도축, 가공, 판매를 담당한다. 지배구조상 이지바이오그룹(이지홀딩스 계열)에 편입되어 있으며, 과거 보도 기준으로 이지홀딩스가 지분의 상당 부분을 보유한 구조였다.

국내 배합사료·양돈 산업은 다수 업체가 경쟁하는 구조로, 계열사를 통한 사료 조달 등 수직계열화가 원가 안정성에 기여하는 요인으로 꼽힌다. 국내 양돈산업 전반은 농장 현대화와 규모화가 진행 중이며, 중소 농가의 이탈과 대형 계열화 기업으로의 시장 재편이 동시에 나타나고 있다.

우리손에프앤지의 연간 매출액은 2022년 2,869억원, 2023년 2,793억원, 2024년 2,927억원, 2025년 2,871억원으로 2,800억~2,930억원대에서 등락했다.

반면 영업이익은 같은 기간 285억원, 46억원, 275억원, 327억원으로 매출보다 훨씬 큰 변동을 보였는데, 특히 2023년에는 영업이익률이 1.7%까지 급락하며 지배주주순이익이 15억원 수준까지 줄었다.

2024년에는 영업이익이 275억원(영업이익률 9.4%)으로 회복됐고, 2025년에는 영업이익 327억원(영업이익률 11.4%), 지배주주순이익 238억원으로 이익 회복이 뚜렷해졌다.

분기별로 보면 2025년 3분기 영업이익이 186억원(영업이익률 26.1%)으로 정점을 찍은 뒤, 2025년 4분기에는 매출 753억원에도 영업손실 32억원(지배주주순손실 26억원)을 기록하며 적자로 전환했다.

2026년 1분기에는 매출 711억원, 영업이익 27억원(영업이익률 3.7%)으로 흑자는 유지했으나 마진이 크게 얇아졌고, 2026년 2분기에는 매출 770억원, 영업이익 170억원(영업이익률 22.1%), 지배주주순이익 126억원으로 다시 뚜렷하게 회복했다.

이처럼 최근 다섯 개 분기 실적은 매출 규모가 700억~770억원대에서 비교적 안정적인 반면, 영업이익률은 분기별로 마이너스대에서 20%대 중반까지 큰 폭으로 출렁이는 패턴을 보였다.

재무 건전성 측면에서는 부채비율이 2023년 86.3%에서 2025년 63.4%로 낮아졌고, 영업활동현금흐름도 2023년 219억원에서 2025년 511억원으로 늘어나며 이익 회복이 현금창출력 개선으로 이어지는 모습이다.

국내 양돈업은 돈가와 사료(곡물) 가격이라는 두 변수에 실적이 민감하게 반응하는 구조다. 2025년에는 충남 지역에서 처음으로 아프리카돼지열병(ASF)이 발생해 전국적 이동 제한 조치가 내려졌고, 연중 총 6건의 ASF가 발생해 약 3만 4천 마리가 살처분됐다.

2026년에는 상황이 더 악화돼 1분기에만 25건의 ASF가 확진되면서 2019년 이후 누적 발생 80건 중 31.2%가 1분기에 집중되는 이례적인 확산세를 보였다.

여기에 돼지생식기호흡기증후군(PRRS) 발생 농장 수도 전년 대비 45.9% 늘었고 폭염에 따른 폐사 마릿수도 늘어나는 등 방역·사양 관리 부담이 커졌다.

이런 가운데 돈가는 사료비 상승과 공급 차질 등의 영향으로 높은 수준을 유지했는데, 정P&C연구소는 2026년 국내 돼지가격을 지육 kg당 평균 5,514원 수준으로 예측하며 2025년(5,786원)보다는 낮지만 '고돈가 기조'가 이어질 것으로 내다봤다.

다만 돈가가 오르더라도 사료비 부담이 함께 커지면 출하두당 순이익의 변동폭이 오히려 확대될 수 있다는 점도 업계에서 지적된다. 경쟁구도 측면에서는 도드람양돈농협, 팜스코 등 대형 계열화 기업들이 시장을 주도하고 있으며, 중소 농가 이탈과 대형 업체로의 시장 재편이 동시에 진행되고 있다.

우리손에프앤지의 사업보고서와 분기보고서는 매 사업연도 3월(연간)과 5월·8월·11월(분기) 전후로 금융감독원 전자공시시스템(DART)에 순차적으로 공시된다.

회사 측이 별도의 매출·이익 가이던스를 공개적으로 제시한 내역은 확인되지 않아, 향후 실적은 돈가와 사료 원가 등 업황 변수에 의해 좌우될 가능성이 높다.

업계 전망대로 2026년에도 '고돈가 기조'가 유지된다면 매출 안정성에는 우호적이나, 동시에 사료비 부담이 커질 경우 마진 압박 요인으로 작용할 수 있다.

2026년 1분기 전국적으로 확산된 아프리카돼지열병은 겨울철 재발 가능성이 상존하는 만큼, 겨울철 방역 성과와 사육두수 변화가 하반기~2027년 초반 실적의 변수가 될 것으로 보인다.

원종돈-종돈-비육돈-도축가공으로 이어지는 수직계열화 구조는 원가와 공급 안정성 측면에서 완충 역할을 할 수 있으나, 대규모 살처분이나 이동제한과 같은 외부 충격에는 여전히 노출돼 있다.

2025년 4분기 적자와 2026년 1분기 저마진에서 2026년 2분기 이익 회복으로 이어진 최근 흐름은, 분기별 실적 변동성이 상당 기간 이어질 수 있음을 시사한다.