멤레이비티

멤레이비티(구 율호)는 기업용 서버·스토리지 통합 솔루션을 주력으로 하는 IT 인프라 공급 업체다.

금융권을 포함한 대형 고객을 대상으로 전산장비 통합 구축 사업을 수행하며, 2026년 3월에는 NH농협은행과 '프로젝트 NEO 2차 전산장비 통합 도입' 계약을 체결했는데 이는 총 186억원 규모로 최근 매출액의 14.32%에 해당한다고 회사 측이 밝혔다.

이 계약은 농협은행의 고객·디지털 중심 코어뱅킹 개편 사업의 핵심 인프라 공급으로 알려져 있다. 회사는 2025년 12월 임시주주총회에서 사명을 율호에서 멤레이비티로 변경하고 데이터 저장 처리기술 개발 등을 사업목적에 추가했다.

같은 시기 GPU·스토리지 인터페이스 기술 스타트업 멤레이(MemRay)가 개발한 확장형 메모리 기술 'ByteFl래시(ByteFlash)'에 대한 한국·미국 특허 독점적 전용실시권을 취득하며 반도체 IP 사업에 진출했다.

이 기술은 GPU 메모리 용량 한계라는 AI 인프라의 병목을 낸드플래시 기반 외부 메모리로 보완하는 구조로 소개된다.

멤레이는 별도로 미국 텍사스 동부지방법원에 휴렛팩커드 엔터프라이즈(HPE)를 상대로 GPU 데이터 전송 관련 특허 침해 소송을 제기한 상태이며, 회사 측은 이 소송이 ByteFlash와는 별개 기술이라고 설명하고 있다.

한편 회사는 과거 2024년 탄자니아 니켈·흑연 광산 탐사권 확보, 그린수소 사업목적 추가 등 본업 외 사업 다각화를 여러 차례 시도한 이력이 있다. 이런 이력 때문에 반도체 신사업 역시 본업과의 시너지보다는 테마성 확장이라는 시각이 업계 일각에서 제기된다.

연간 매출은 2022년 1,120.2억원에서 2023년 900.0억원, 2024년 1,301.4억원으로 등락을 거쳐 2025년 896.3억원으로 다시 줄었다.

영업이익은 2022년 33.6억원 흑자였다가 2023년 -22.5억원, 2024년 -28.2억원, 2025년 -28.1억원으로 3년 연속 적자를 기록했다.

지배주주 순손실은 2023년 91.3억원에서 2024년 147.6억원, 2025년 201.4억원으로 매년 확대됐는데, 이는 영업손실 규모보다 훨씬 큰 폭으로, 금융비용·기타손익 등 영업외 요인이 크게 작용했음을 시사한다.

분기별로 보면 2025년 4분기 매출은 317.1억원으로 직전 분기(189.9억원) 대비 크게 늘고 영업이익도 1.1억원으로 소폭 흑자 전환했지만, 지배주주 순손실은 오히려 137.2억원으로 확대돼 일회성 손상 등 비영업적 요인이 컸던 것으로 해석된다.

이후 2026년 1분기는 매출이 99.6억원으로 급감하며 영업손실이 16.1억원으로 확대됐고, 2분기에는 매출이 252.0억원으로 회복됐으나 영업손실 7.3억원, 순손실 19.7억원이 이어졌다.

최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산 지배주주 순손실은 194.3억원으로, 분기별 실적의 변동성이 큰 구조임을 보여준다.

재무구조 측면에서는 지배주주 자본총계가 2023년 703.6억원에서 2024년 561.7억원, 2025년 455.7억원으로 계속 줄었고, 부채비율은 같은 기간 100.9%→146.4%→199.3%로 빠르게 높아졌다.

2025년 영업활동현금흐름은 -46.6억원으로 순유출을 기록해 2023~2024년의 순유입(각각 22.5억원, 21.4억원)에서 다시 악화된 흐름을 보였다.

전방 시장인 AI 데이터센터 서버·스토리지 수요는 여전히 확장 국면에 있는 것으로 보인다. 회사가 인용한 시장조사기관 IDC 전망에 따르면 올해 전 세계 AI 인프라 지출 전망치는 약 4,970억 달러로 상향 조정됐다.

회사의 주력 파트너사인 델 테크놀로지스의 2~5월 분기 실적에서는 서버·데이터센터 장비 부문 매출이 전년 동기 대비 181% 늘었고 AI 서버 매출은 757% 증가한 것으로 나타나, 하드웨어 유통·통합 채널 전반의 수요 확대가 확인된다.

현재 산업계에서는 데이터센터 고객의 주문 대비 출하 비율이 70~80% 수준에 머무는 등 서버·스토리지, 특히 서버용 D램과 기업용 eSSD를 포함한 반도체 전반의 공급 부족이 이어지고 있다는 지적도 나온다.

이런 환경은 국내 IT 인프라 유통·통합 업체들에게 우호적 수주 여건으로 작용할 수 있는 배경이다.

다만 회사가 새롭게 진출한 반도체 IP 영역, 즉 GPU 메모리 확장 기술 시장은 아직 상용화 초기 단계로, 협력사인 멤레이 스스로도 연 매출 규모가 매우 작은 초기 스타트업이라는 점에서 검증된 사업으로 보기는 이르다.

서버·스토리지 통합 유통 사업에서는 델·HPE 등 글로벌 벤더의 국내 파트너들과 경쟁하는 구도이며, 회사의 시장 지위는 특정 대형 고객(금융권 등)에 대한 프로젝트 수주 의존도가 높은 편이다.

회사는 2026년 상반기 누적 수주액이 874억원으로 전년 동기 314억원 대비 278% 증가했다고 밝혔으며, 이 같은 수주 증가 흐름이 하반기까지 이어져 연간 실적 턴어라운드로 연결되기를 기대하고 있다고 설명했다.

회사 측은 수주 증가의 주된 요인으로 서버·스토리지 사업 부문의 지속적인 신규 고객사 확보를 꼽았다. NH농협은행과의 186억원 규모 계약 체결 이후 추가 계약을 통해 파트너사를 늘려온 점도 근거로 제시됐다.

반도체 IP 사업에서는 멤레이 정영종 대표가 미국 AI 가속기 개발사와 공동 개발을 진행 중이라고 밝혔으나, 본격적인 매출 발생 시점에 대해서는 "3년 뒤에 가능할 전망"이라고 언급한 바 있어 단기 실적 기여는 제한적일 것으로 보인다.

주식 측면에서는 2026년 9월 3일 이사회에서 보통주 4,151만 2,098주를 1,660만 4,839주로 줄이는 2.5대1 병합이 결의됐으며, 매매정지는 10월 7일부터 28일까지, 신주 상장 예정일은 10월 29일로 공시됐다.

회사는 이번 병합이 적정 유통 주식수 유지를 통한 주가 안정화와 기업가치 제고를 목적으로 한다고 설명했다. 이는 2026년 3월 정기주주총회에서 결의된 액면가 500원→1,000원 병합에 이은 두 번째 주식 병합으로, 주식 수 감소를 통한 수급 안정 시도가 반복되고 있음을 보여준다.