삼영이엔씨

삼영이엔씨는 1978년 설립돼 1995년 코스닥에 상장한 국내 대표 해양 전자장비 제조업체다. 주력 제품은 선박통신장비, 항해장비, 방산장비 등 30여 기종으로 구성돼 있으며, 국내외 130여 개 대리점을 통한 판매·AS 네트워크를 운영하고 있다.

회사는 GMDSS(전세계해상조난안전시스템), AIS(자동식별장치), GPS플로터 등 핵심 해양 안전·항법 장비를 자체 기술로 국산화해 국내 시장에서 50% 이상의 점유율을 확보한 것으로 알려져 있다.

주요 수요처는 어선·레저보트 등 민간 선박과 국방 분야이며, 국제해사기구(IMO)가 주도하는 해양 디지털화 흐름에 대응해 신규 라인업 대응도 이어가고 있다. 다만 2022년부터 지속된 영업손실에 회계감사 의견거절, 대규모 횡령·배임 사건이 겹치며 2025년 12월 법정 회생절차에 돌입했다.

이후 부산회생법원 주도로 인가 전 M&A가 추진돼 외항 벌크선사인 화이브오션이 우선협상대상자 및 신주 인수자로 선정됐다.

2025년 9월 말 기준 지분 구조는 창업주 황원 회장이 16.93%로 최대주주이며, 장남 황재우와 장녀 황혜경은 각각 0.01%, 0.68%에 불과해 경영권 확보를 둘러싼 지분 다툼이 여전히 첨예하다.

창업주 남매간 경영권 분쟁이 재발하면서 이사회·주주총회 정당성을 둘러싼 소송이 이어지고 있어 사업 운영의 안정성에도 부담이 되고 있다.

2025년 연결 매출액은 332.6억원으로 2024년 361.0억원 대비 줄었으나, 2023년 333.4억원과 비슷한 수준으로 회귀했다. 영업손실은 2024년 -59.3억원에서 2025년 -1.9억원으로 크게 축소되며 손익 개선이 뚜렷하게 나타났다.

순이익은 2025년 8.4억원으로 흑자 전환에 성공했는데, 이는 2022년 -417.7억원, 2023년 -162.2억원, 2024년 -268.3억원으로 이어진 대규모 순손실 행진을 끊은 결과다.

다만 이 흑자 전환의 배경에는 회생절차 진입과 관련된 채무 재조정 등 비영업적 요인이 반영됐을 가능성이 있어 영업 본연의 수익성 회복과는 구분해 볼 필요가 있다.

분기별로 보면 2025년 2분기 매출 81.2억원, 영업이익 14.3억원, 순이익 11.4억원으로 비교적 양호했으나, 3분기에는 매출 90.6억원에 영업손실 -4.9억원, 순손실 -6.7억원으로 다시 적자로 전환했다.

4분기에는 매출이 113.7억원으로 늘며 영업이익 1.9억원을 기록했지만 순이익은 -3.1억원으로 손실을 지속했다.

2026년 1분기에는 매출이 50.8억원으로 급감하고 영업손실 -3.2억원, 순손실 -3.0억원을 기록했으며, 2분기에는 매출 61.3억원, 영업이익 8.7억원으로 영업단은 흑자를 냈지만 순손실은 -33.5억원으로 오히려 크게 확대됐다.

이에 따라 최근 네 개 분기(2025년 3분기~2026년 2분기) 합산 순손실은 약 -46.3억원에 달해, 영업이익과 순이익 간 뚜렷한 괴리가 회생절차·소송 관련 일회성 비용이나 손상차손 반영을 시사한다.

국내 해양 전자장비 시장은 조선업 사이클과 국제해사기구(IMO)의 해양 디지털화·안전규제 강화에 힘입어 항해·통신장비 수요 기반이 유지되고 있다.

삼영이엔씨는 GMDSS·AIS·GPS플로터 등 핵심 품목의 국산화를 통해 높은 국내 점유율을 확보해왔으나, 회생절차 진입 이후 생산 대응력이 크게 위축된 상태다. 2026년 1분기 기준 공장 가동률은 11.5%에 불과했으며, 분기 생산능력 47만 3501대 대비 실제 생산량은 1564대에 그쳤다.

이는 경쟁사 대비 생산 대응력이 일시적으로 크게 약화됐음을 보여준다. 글로벌 해양 전자장비 시장은 다수의 해외 브랜드가 각축을 벌이는 파편화된 구조이며, 국내에서도 조선기자재 업체들의 전자장비 내장화 경쟁이 이어지고 있다.

새로운 투자자로 선정된 화이브오션은 파나막스·케이프급 벌크선단을 운용하는 외항 선사로, 인수가 완료되면 자사 선단에 삼영이엔씨의 통신·항해장비를 적용하거나 해상 유지보수(AS) 네트워크를 공유하는 방식의 사업 연계가 거론된다. 다만 이러한 시너지는 회생계획 인가와 잔금 납입 등 절차가 마무리된 이후에야 구체화될 수 있는 사안이다.

회사의 최우선 과제는 화이브오션의 잔금 90억원 납입과 회생계획안의 법원 인가를 마무리하는 것이다. 회생계획안은 지난 6월10일 법원에 제출됐으나, 법원 내부 인사이동과 여름 휴정기가 겹치며 인가 절차가 지연되고 있다.

잔금 납입은 관계인집회 개최 5영업일 전으로 예정돼 있으며, 회사 측은 관계인집회 시점이 추석 전이 될 수도, 추석 이후인 10월 초가 될 수도 있다고 밝혔다.

코스닥시장위원회는 앞서 8월27일까지 개선기간을 부여했으며, 거래소는 통상 개선기간 종료일로부터 15영업일 안에 상장폐지 여부나 추가 개선기간 부여 여부를 재심의한다.

42억원 규모의 3회차 전환사채는 조기상환청구권(풋옵션) 행사 가능성이 남아 있어, 유상증자로 확보되는 자금 중 상당 부분이 이 상환 대응에 쓰일 수 있다.

오너 남매간 경영권 분쟁과 관련된 주주총회결의 취소 소송, 이사회결의 무효확인 청구 소송의 1심 판단도 회생절차 및 M&A 구조의 법적 안정성에 영향을 줄 수 있는 변수로 남아 있다.