한국첨단소재

한국첨단소재는 1999년 광주광역시에서 설립된 광통신 부품 전문기업으로, 옛 사명은 피피아이(PPI)였다. 회사는 세계 최초로 평판형광도파로(PLC) 광분배기 양산에 성공했으며, 이를 바탕으로 데이터센터·5G 통신망·기지국용 부품을 공급하고 있다.

사업은 크게 광통신사업부와 SI사업부로 나뉘며, 광통신사업부는 PLC 광분배기와 광다이오드를 제조하고 SI사업부는 Western Digital 저장장치와 (주)씨제이에스를 통한 프리미엄 음향기기를 유통한다.

세부 제품군은 광 가입자망용 광분배기, 장거리 통신망용 광파장분할기(AWG), 데이터센터용 광수신모듈, 5G 프론트홀용 MUX, 휴대용 광계측기 등으로 구성된다. 주요 수요처는 북미·중국·동유럽·동남아시아 등 해외 통신사와 국내 통신 3사이며, 국가별 통신 인프라 투자 방향에 따라 수요 구성이 달라진다.

최근에는 한국전자통신연구원(ETRI)으로부터 200Gbps급 임피던스 정합 실리콘 인터포저 기술과 고성능 양자컴퓨팅 에뮬레이션 기술을 이전받아 차세대 광모듈·양자 기술 분야로 사업 영역을 넓히고 있다.

포스텍, 한국광기술원, UNIST 등 연구기관과의 협업을 통해 실리콘 포토닉스, 광센서, 라이다용 광반도체 칩 등으로도 기술 포트폴리오를 확장하는 중이다. 이러한 기술 확장은 AI 데이터센터용 광모듈과 고속 패키징 시장 진입을 겨냥한 것으로, 회사도 사업 영역 확대를 공식적으로 표방하고 있다.

한국첨단소재의 연결 매출액은 2022년 213억원에서 2023년 144억원, 2024년 65억원, 2025년 36억원으로 4년 연속 감소했다. 같은 기간 영업이익은 2022년 8.3억원 흑자를 기록한 뒤 2023년 -30억원, 2024년 -48억원, 2025년 -34억원으로 3년째 적자를 이어갔다.

매출 감소 속도가 더 가팔라 영업이익률은 2023년 -21.0%에서 2024년 -73.7%, 2025년 -95.4%로 오히려 악화됐는데, 이는 매출 기반이 줄어들며 고정비 부담이 상대적으로 커진 결과로 해석된다.

지배주주 순손실은 2022년 5억원 흑자에서 2023년 -40억원, 2024년 -143억원으로 크게 확대된 뒤 2025년 -128억원으로 소폭 줄었다.

분기별로 보면 2025년 1분기 순손실이 -89억원으로 유독 컸고, 이후 2분기 -11억원, 3분기 -17억원, 4분기 -11억원으로 안정화됐으며 2026년 1분기에는 -6.0억원까지 축소됐다.

영업활동현금흐름은 2022년 +15억원에서 2023년 -31억원, 2024년 -29억원으로 유출이 이어졌지만 2025년에는 -16억원으로 유출 규모가 줄었다.

지배주주 자본총계는 2024년 54억원까지 줄었다가 2025년 130억원으로 늘었고, 부채비율도 2024년 477.1%에서 2025년 41.5%로 크게 낮아졌는데, 이는 대규모 유상증자를 통한 자본 확충 효과로 풀이된다.

다만 이러한 자본 확충은 신주 발행에 따른 것으로, 주식수 증가가 동반됐다는 점도 함께 살펴볼 필요가 있다.

광통신 부품 산업은 데이터센터·5G·AI 인프라 확장에 따라 고속·고용량 부품 수요가 늘어나는 구조적 성장 국면에 있다. 다만 스플리터 시장은 2010년대 이후 중국 업체들의 기판·칩 양산 진입으로 경쟁이 심화된 상태이며, 유럽·인도 등 일부 지역에서는 수요가 급증하고 있다는 평가도 나온다.

데이터센터용 AWG 부문도 신규 제조사들의 진입으로 100기가급 제품의 가격 경쟁이 치열해졌으나, 회사는 제품 개발 주기를 단축해 점유율 확대를 시도하고 있다.

국내에서는 우리로, 큐에스아이, 서울반도체, 이노인스트루먼트, 대한광통신, 기가레인 등이 광반도체·실리콘포토닉스 관련주로 함께 거론되며 경쟁 및 비교 대상이 된다.

통신 산업은 기술 세대교체(400G, 800G, 1.6T 등)에 따라 통신사업자의 신규 투자가 연쇄적으로 이어지는 특성이 있어, 이 과정에서 반복적으로 신규 수요가 발생한다.

한국첨단소재는 이러한 구조 속에서 기존 사업 매출 규모가 축소된 상태에서 양자·실리콘포토닉스 등 신기술로 포지셔닝을 넓히려는 단계에 있다.

회사는 2025년 12월 주주배정 유상증자(약 1,500만주, 발행금액 약 260억원)를 통해 자본을 확충했다. 2026년 4월에는 유통주식수 안정화를 위해 액면가 500원을 1,500원으로 상향하는 3대1 주식병합을 결의했고, 거래정지 후 6월 22일 신주가 상장됐다.

이어 최근에는 타법인 지분 취득 자금 마련을 위한 약 30억원 규모의 일반공모 유상증자를 추가로 결정했으며, 신주는 다음달 중 상장될 예정이다. 시장에서는 이러한 신주 발행에 따른 지분 희석 우려가 주가에 부담으로 작용했다는 평가도 나온다.

기술 측면에서는 ETRI의 실리콘 인터포저·양자컴퓨팅 에뮬레이션 기술 이전, 자체 양자보안 플랫폼 출시 등 신사업 준비가 이어지고 있다. 다만 이들 신기술이 실제 매출로 전환되는 구체적 시점은 아직 공개되지 않아, 향후 수주·양산 계약 관련 공시 여부가 중요한 관찰 포인트가 될 것으로 보인다.