에스에이티

에스에이티는 1998년 설립되어 전자제어기기 설계·개발과 제조를 기반으로 성장한 코스닥 상장사이며, 2006년 코스닥 시장에 상장했다.

사업 구조는 크게 세 축으로 나뉘는데, 과적차량단속장비 제작·설치·유지관리와 교정 사업을 담당하는 ITS 부문, 베트남 법인 나노테크가 맡는 모바일 다이컷팅·포장재 부문, 화학 소재를 다루는 위더스케미칼 부문이다.

나노테크는 베트남에 생산 거점을 두고 모바일 다이컷팅 제품과 인쇄물을 생산하며, 주로 삼성전자 모바일 사업부를 대상으로 수주를 진행한다. 나노테크의 매출 비중이 연결 전체에서 가장 크며, 스마트폰 신모델 출시 주기에 따라 실적 변동성이 발생하는 구조다.

포장재 부문은 라면 등 K푸드 수출 확대에 따른 필름 수요 증가에 대응해 OPS(연신 폴리스티렌) 신제품을 개발하며 사업 영역을 넓히고 있다. 화학 소재 자회사 위더스케미칼은 매출 규모는 상대적으로 안정적이나 수익성 개선이 관전 포인트로 남아 있다.

ITS·교정 사업은 공공기관·지자체 대상 장비·서비스 공급 성격상 매출 변동성이 낮은 축으로 꼽힌다. 최대주주는 타이어업체 흥아 계열의 에프넷이며, 경영진은 정성원·김희창 각자 대표 체제로 운영되고 있다.

이처럼 공공 인프라, 모바일 부품, 포장재, 화학 소재로 구성된 다각화된 사업 포트폴리오가 실적의 완충 역할을 하고 있다.

연간 매출은 2022년 1,743억 6,600만원에서 2023년 1,521억 5,000만원, 2024년 1,550억 8,000만원으로 줄었다가 2025년 1,597억 3,300만원으로 다시 늘며 4년 만에 최대 매출을 기록했다.

영업이익은 2022년 110억 9,400만원(영업이익률 6.4%)을 정점으로 2023년 47억 1,100만원(3.1%), 2024년 33억 5,200만원(2.2%)으로 둔화됐고, 2025년에는 39억 1,100만원(2.4%)으로 소폭 개선됐다.

지배주주 순이익은 2022년 91억 4,200만원에서 2023년 16억 2,100만원, 2024년 25억 2,700만원으로 큰 폭 줄었고, 2025년에는 7억 8,700만원까지 낮아지며 영업이익 개선과는 다른 흐름을 보였다.

분기별로 보면 2025년 2분기는 매출 352억 2,000만원에 영업손실 1억 8,100만원, 지배주주 순손실 26억 9,800만원을 기록하며 영업손실보다 훨씬 큰 순손실을 냈다.

이후 2025년 3분기(매출 411억 3,000만원·영업이익 18억 7,000만원·순이익 20억 8,000만원)와 4분기(매출 479억원·영업이익 31억 5,000만원·순이익 28억 6,000만원)로 이어지며 세 개 분기 연속 흑자 기조를 이어갔다.

2026년 들어서도 1분기(매출 421억 7,000만원·영업이익 12억 3,000만원·순이익 18억 1,000만원)와 2분기(매출 485억 8,000만원·영업이익 20억 4,000만원·순이익 18억 6,000만원) 모두 흑자를 유지했다.

이러한 흐름은 언론 보도로 확인된 2026년 상반기 누적 실적(매출 약 907억원, 영업이익 약 33억원, 순이익 약 36억원)과도 궤를 같이하며, 모바일 부품 자회사 나노테크의 성장이 회복의 주된 동력으로 지목됐다.

다만 2025년 연간 지배주주 순이익이 영업이익 대비 낮게 형성된 점은 비영업 손실 요인이나 소액주주 귀속 손익 구조가 일부 작용했을 가능성을 시사한다.

나노테크가 속한 모바일 부품·포장재 시장은 스마트폰 신모델, 특히 폴더블 라인업의 판매 흐름에 실적이 연동되는 구조다. 실제로 2026년 상반기 실적 개선은 삼성전자 갤럭시 Z 폴드8의 판매 호조에 따른 부품 수요 확대가 직접적 배경으로 꼽혔다.

나노테크의 상반기 매출은 384억원으로 전년 동기 대비 83.2% 늘며 연결 실적 개선을 견인했다. 포장재(OPS) 부문은 K푸드 수출 확대에 따른 라면업체의 필름 수요 증가라는 우호적 흐름을 타고 있다.

ITS(과적차량단속장비) 시장은 정부·지자체의 도로 관리 예산에 연동되는 공공조달 성격이 강해 성장성보다는 안정적 현금흐름 창출에 무게가 있다.

반면 모바일 다이컷팅·포장재 시장은 스마트폰 제조사의 신모델 출시 시점과 디자인 변경 주기에 따라 연간 실적이 출렁이는 특성을 안고 있어 특정 고객사에 대한 의존도가 높은 편이다.

경쟁구도 측면에서는 베트남 현지의 다른 다이컷팅·필름 가공업체들과 원가·품질 경쟁을 벌이는 구조로, 고객사의 벤더 다변화 정책에 따라 수주 물량이 변동될 수 있다.

회사 측은 하반기에도 나노테크를 중심으로 매출 성장세를 이어가겠다는 방침을 밝혔다. 아울러 신규 사업으로 추진 중인 에프원글로벌푸드 신공장을 통해 사업 영역을 확장할 계획이라고 설명했다.

회사 관계자는 갤럭시 신제품이 시장에서 호응을 얻고 있어 나노테크 중심의 매출 성장이 하반기에도 이어질 수 있을 것으로 전망했다. 다만 에프원글로벌푸드 신공장을 통한 매출 인식은 2027년부터 본격화될 것으로 회사 측이 언급해, 신규 사업의 실적 반영에는 다소 시간이 필요할 전망이다.

최대주주 에프넷은 최근 주식 일부를 장내매수했고 2026년 9월 말까지 이어지는 추가 매수 프로그램을 예고한 상태다. 대표이사 역시 자사주를 장내매수한 사실이 확인돼, 책임경영 강화 차원의 움직임으로 해석될 수 있다.

2023년 이후 매출이 매년 늘어난 흐름이 이어질지, 그리고 이 성장이 영업이익률 개선으로 연결될지가 향후 관찰 포인트다.